娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星

　　用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二(èr)阶段进(jìn)展明(míng)显不佳。

　　2023年一季度(dù)，用(yòng)友网络(luò)净亏损3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上市以来单季最大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)69％，是2020年以来连续第三年净(jìng)利下滑。与(yǔ)此对应的是(shì)，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净利同步大增、股价大涨的同向共振，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用友(yǒu)网络(luò)股价为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单季最(zuì)大亏损(sǔn)

　　净利连续三年(nián)下滑

　　用(yòng)友网络4月28日晚间发布2023年(nián)第一季度(dù)报告，一(yī)季度实现营业收(shōu)入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元，创(chuàng)该公司2001年5月上市以来单季最大亏损(sǔn)。

　　此前，用友网(wǎng)络发布的年(nián)报显示，2022年公司营(yíng)收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的历(lì)史(shǐ)最高点之后，用友(yǒu)网络连续第三年净利下滑。

　　从(cóng)股价(jià)来(lái)看(kàn)，在2020年(nián)7月创下历史(shǐ)新高之后，用友网络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫(wèi)东(dōng)等投(tóu)资者被套

　　在2022年股价(jià)大跌前，用友(yǒu)网络在股价相(xiāng)对高点(diǎn)进行了定增(zēng)融资(zī)。此次定增吸引了不少机构参与，包(bāo)括高毅、葛卫东等知(zhī)名机构(gòu)和投资者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露定增结果，增发(fā)数量约1.7亿股(gǔ)，每股(gǔ)价格为31.95元，定(dìng)增募资约53亿(yì)元。当(dāng)时，在定增市场(chǎng)颇为活跃的私(sī)募(mù)大(dà)佬葛(gé)卫东，也参(cān)与了定增，投入(rù)资金约2亿元。

　　但在定增结(jié)束之(zhī)后，用(yòng)友网(wǎng)络发布的(de)2021年业(yè)绩(jì)明显不及(jí)市场预期，2021年(nián)净利润为(wèi)7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的2022年各季度业绩更是连续(xù)爆(bào)雷：一(yī)季报(bào)净(jìng)利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半(bàn)年(nián)报(bào)净利润-2.558亿元，同比(bǐ)下(xià)降218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿元，同(tóng)比(bǐ)下降525％。

　　在(zài)此背(bèi)景下，用(yòng)友网络(luò)的(de)股价从(cóng)2022年2月37元(yuán)的高点(diǎn)，最低跌(diē)至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅(fú)近(jìn)六成。而葛卫东的总持股数，也从2022年一季度的7626万(wàn)股，到2022年三季(jì)度末退出(chū)前十(shí)大股东(dōng)，在此(cǐ)期间(jiān)，其减持数量至(zhì)少有4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以(yǐ)来，用友(yǒu)网络股价(jià)大跌。

　　云(yún)服务转型第二(èr)阶段道阻且(qiě)长

　　在用友网(wǎng)络的发(fā)展历(lì)史上，其(qí)1.0阶段(duàn)是通过财务软件服务企业的会计电算(suàn)化(huà)，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件服务企业的信息化(huà)，现在的3.0阶段是服务企(qǐ)业的数智化(huà)。

　　具体来说，从2016年起(qǐ)，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型云服务业务(wù)，引领中国(guó)企(qǐ)业级服务(wù)市场(chǎng)。在此(cǐ)基础(chǔ)上，公司2020年(nián)进入新(xīn)的战略发(fā)展阶(jiē)段（3.0-II），战略目标是构建(jiàn)和运营全球领先的企业(yè)云服(fú)务平台。

　　2015年(nián)，用友网络正式(shì)发布了完全基于互联网架构的企业互联网(wǎng)开发平台(tái)。2017年以来，其云平台、财务云、人力云(yún)等云产品得到(dào)逐(zhú)步发(fā)展，各领域云(yún)上线运营(yíng)、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段的(de)”用友(yǒu)云”面世、云平台及领域服务快(kuài)速(sù)发展，第二(èr)个(gè)阶段的统(tǒng)一(yī)底座和服务融合。2022年8月，经过(guò)6年(nián)的规(guī)模研(yán)发和持续(xù)迭(dié)代，用友的BIP 3正式发布，用友(yǒu)云(yún)进(jìn)入新的(de)发展阶段。

　　从公司业务占(zhàn)比(bǐ)来看(kàn)，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)云服务转型取得(dé)了较大成功。

　　2022年，其云服(fú)务业(yè)务(wù)实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比(bǐ)重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百分点，已成为公(gōng)司(sī)主要(yào)收入来(lái)源并继(jì)续(xù)扩大收入(rù)占(zhàn)比(bǐ)。

　　但从高端市(shì)场份额来(lái)看，用友却还(hái)是(shì)没有(yǒu)多大(dà)突破。《2021年(nián)中国工业软(ruǎn)件发展白皮书》显(xiǎn)示，国(guó)产ERP软件整体市(shì)占率超过(guò)70％，其中用(yòng)友市占率达(dá)到40％。但在高端(duān)ERP市场，国(guó)产ERP软(ruǎn)件占有率(lǜ)仅有25％，国(guó)外巨头SAP和(hé)Oracle占(zhàn)比(bǐ)达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场(chǎng)曝出华(huá)为将在4月启用自己研发的MetaERP软件之(zhī)后，用友网络股价(jià)直接跌停。尽管(guǎn)华为(wèi)目前仅为(wèi)自(zì)用，并不(bù)一定(dìng)会面向外部市场提供高(gāo)端(duān)ERP软件，但股价的(de)跌停，反应出市场对(duì)用友(yǒu)在高端ERP软件市场竞(jìng)争(zhēng)力信心的严(yán)重不足，也(yě)反应了其在高(gāo)端市场的进展(zhǎn)不佳。

　　具体(tǐ)到(dào)财(cái)务和股(gǔ)价(jià)上(shàng)，在用(yòng)友网络3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利(lì)润(rùn)也在(zài)同时(shí)逐年增长，且增幅远高于营(yíng)收增幅。对应到股价上，在此期间，用友网络股(gǔ)价(jià)大涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型的第二(èr)阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几乎(hū)可(kě)以说(shuō)是踏步(bù)不前，净利润却(què)大幅(fú)下跌，股价(jià)也因此大跌(diē)，公司市(shì)值严(yán)重(zhòng)缩水。

　　用友网络董(dǒng)事长王文(wén)京在(zài)2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用(yòng)友的市(shì)值还是有(yǒu)很大的(de)提(tí)升(shēng)空间。但(dàn)从(cóng)目前的(de)情(qíng)况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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