自(zì)4月下旬高点回调(diào)接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科(kē)创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场股(gǔ)票(piào)ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来(lái)，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这(zhè)两(liǎng)大(dà)板块性价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资(zī)金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近(jìn)一个月，随着科(kē)创板的(de)回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入(rù)也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只(zhǐ)泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金(jīn)持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机(jī)等科创板的核(hé)心权(quán)重行业持(chí)续获(huò)得资(zī)金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下(xià)行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的(de)预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机(jī)和通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块(kuài)的增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步分析指出(chū)，整(zhěng)体来看，科创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未(wèi)来的一致(zhì)预(yù)期净利润增(zēng)速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍有优势，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处(chù)于(yú)历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹(pǐ)配(pèi)度(dù)依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经(j泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏īng)理姜英也看好(hǎo)今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估(gū)值性(xìng)价比(bǐ)以及(jí)对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板的表(biǎo)现，经过了(le)三(sān)年的估值回归(guī)，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对(duì)象，上述修正案在(zài)经过2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的(de)预(yù)期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速抄(chāo)底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入(rù)超过(guò)202亿(yì)元。其中(zhōng)，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业(yè)走势，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格(gé)持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较(jiào)于(yú)其他半(bàn)导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行(xíng)业具(jù)有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾(gù)历史上存(cún)储芯片的周期(qī)走势，结(jié)合(hé)2022年四(sì)季度行业(yè)龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于(yú)筑(zhù)底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来(lái)存(cún)储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为代表的人(rén)工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价(jià)持续下(xià)探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有望(wàng)在(zài)今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看(kàn)到(dào)真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落(luò)地。预计(jì)半导体和消费电(diàn)子大(dà)概率(lǜ)在二季(jì)度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释放出来(lái)，下(xià)半年硬科技的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判断，半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求(qiú)端(duān)，进(jìn)一泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏(yī)步(bù)压缩产业(yè)链库存的时(shí)期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库(kù)存加速出清(qīng)，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐点(diǎn)。

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