金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银大(吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌dà)跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超(chāo)2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一(yī)涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗(zōng)商品(pǐn)跌(diē)势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产物资通(tōng)胀压力(lì)进一步趋(qū)缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联(lián)储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此(cǐ)前加(jiā)息结束乃至降(jiàng)息已然成为一种(zhǒng)共识(shí)，因此本周(zhōu)在美联(lián)储越来越多官员为鹰(yīng)派站台的情况(kuàng)下，预(yù)计从加(jiā)息结束到(dào)降息周期开(kāi)启，仍有(yǒu)近一(yī)个季度的时间(jiān)，在此期(qī)间(jiān)将(jiāng)面临经济和政策的不(bù)确(què)定性，贵(guì)金(jīn)属部分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上(shàng)周初请(qǐng)失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市场正在降(jiàng)温。同时国(guó)内社融超预(yù)期下(xià)滑，白银因工业(yè)属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难言企(qǐ)稳(wěn)，后(hòu)续还需关注海外衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金属走(zǒu)势拖累 白银如(rú)期大幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强调从(cóng)宏观经济衰退预(yù)期角度出发，有色(sè)金属将会走弱(ruò)，白(bái)银连(lián)续上涨(zhǎng)后会面(miàn)临调(diào)整行情，当前(qián)逐步兑现(xiàn)；宏观(guān)经济衰退预期(qī)将(jiāng)会继续(xù)影响有(yǒu)色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济数据(jù)疲软增加美联(lián)储(chǔ)政(zhèng)策(cè)转(zhuǎn)向宽松预期以(yǐ)及(jí)经济风(fēng)险(xiǎn)依然利好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升使(shǐ)得贵(guì)金属承压回落(luò)，而铜铝等(děng)有吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌(yǒu)色金属大幅(fú)下行，拖累工业(yè)属性(xìng)较强的(de)白(bái)银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期(qī)与有色金属大幅回落等因素综合影(yǐng)响下，白银高位回落，下方(fāng)仍有一(yī)定的空间，首先关注24美(měi)元(yuán)/盎司整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该(gāi)位置(zhì)将会测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关(guān)键支(zhī)撑；上方关(guān)注(zhù)继(jì)续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银(yín)行(xíng)情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求(qiú)，美(měi)联储(chǔ)政策收(shōu)紧预期迅速转向，美(měi)元美债走势(shì)偏弱(ruò)，贵(guì)金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策(cè)宽松转向、经济下行风险、银行业风险与债务上限风险、央行(xíng)购金(jīn)持续等宏(hóng)观因素下，黄(huáng)金将(jiāng)会不断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依(yī)然是核(hé)心建(jiàn)议。

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