金融(róng)界4月26日消(xiāo)息 国(guó)内期货市(shì)场早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是(shì)驱动(dòng)有限的阶(jiē)段。前(qián)期(qī)我(wǒ)们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的(de)预期下，存(cún)在累库和订单下(xià)滑导(dǎo)致的现(xiàn)货(huò)价格下降(jiàng)，近几(jǐ)周(zhōu)现货也基本兑现，期货重心下(xià)移。从09可能(néng)的向上(shàng)驱(qū)动(dòng)来(lái)看，检修、可流(liú)通现(xiàn)货、投产(chǎn)延(yán)迟这三(sān)点可能会(huì)构成反弹(dàn)的驱(qū)动。而目(mù)前(qián)来(lái)看，投产(chǎn)的变(biàn)数预(yù)计(jì)不大；中游库(kù)存偏低，但是现货(huò)反馈并不存在缺(quē)货迹象，基(jī)差表(biǎo)现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依(yī)旧是等待检修的(de)兑现造成现(xiàn)货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企(qǐ)稳的迹象，但是(shì)驱动依旧是等(děn扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文g)待检修兑现，可(kě)选择9-1正套的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的(de)表现环比(bǐ)和同(tóng)比上(shàng)都(dōu)是相当出类(lèi)拔萃，日均水平持平去年8月份和(hé)2021年旺季(jì)的水平，而这一点(diǎn)和(hé)下游反馈和实际地产的(de)表现并不匹(pǐ)配。同时，我们观察到下游原(yuán)片库(kù)存基本(běn)补至(zhì)2022年年初水平；进入五月(yuè)，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年(nián)下游存在压缩(suō)原片库(kù)存的可能性。但是从近(jìn)期的(de)现货反馈来看，各家(jiā)玻璃(lí)厂继续(xù)上调现(xiàn)货价格，产销维持在(扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文zài)较高(gāo)水平(píng)，因此(cǐ)近月确实难以出现回撤，总体还是(shì)正套思路。

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