近期市(shì)场风向变动(dòng)，北向资金调(diào)仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距(jù)离，但部分资(zī)金开始行动。透露(lù)什(shén)么信号？我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大(dà)基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为中国(guó)平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也(yě)加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴(bā)3.8卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校9％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三(sān)大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只基金中，施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中华和施罗德国(guó)际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链的(de)看重(zhòng)是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志(zhì)中解(jiě)释道：长期(qī)来看(kàn)，关注三大(dà)主题。一是电动车供应链(liàn)；二(èr)是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好(hǎo)电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变(biàn)化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方(fāng)面。中国在这方面(miàn)为投资者提供了重要(yào)的机会(huì)。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的(de)领导者，同时(shí)中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要(yào)地(dì)位。可能很多人不知(zhī)道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国(guó)也(yě)是全球(qiú)电(diàn)动车基础设施最(zuì)完善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电(diàn)动汽车(chē)中用于电池和(hé)电机(jī)温控(kòng)的关键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公(gōng)司在空调阀行业(yè)全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继(jì)续(xù)占(zhàn)据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联(lián)神州A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的就(jiù)是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)其余(yú)公(gōng)司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协(xié)会）近日发布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月(yuè)，我国(guó)动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国新能(néng)源汽车市(shì)场共计36家动力(lì)电池企业实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电池企业(yè)动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数据(jù)显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年(nián)一(yī)季(jì)度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优(yōu)异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多(duō)的(de)其(qí)它(tā)个股还(hái)包括宁德时代、工(gōng)业(yè)富联(lián)、贵卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多(duō)的个股包(bāo)括格(gé)力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁(níng)德时(shí)代时，写道(dào)：宁德时(shí)代(dài)所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它(tā)背(bèi)后(hòu)有两大(dà)增(zēng)长机遇(yù)一是(shì)电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面它的(de)市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企(qǐ)业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱(tuō)碳计(jì)划是(shì)一致的。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出(chū)现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电(diàn)池(chí)成本下降，宁德时(shí)代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁(níng)德(dé)时(shí)代和电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素(sù)都会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁(níng)德(dé)时代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测(cè)、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外(wài)，互联网或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度(dù)末，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度最大的(de)为(wèi)泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基(jī)金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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