30年“不败”的可(kě)转债信仰，突(tū)然(rán)之间出现“断崖(yá)式”崩塌(tā)。

　　100元(yuán)面值的(de)可转(zhuǎn)债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特转(zhuǎn)债(zhài)今天(tiān)又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)历史上从未有过如此低价可转债，与此同(tóng)时，各类低价(jià)转(zhuǎn)债接连雪崩。分析认为(wèi)，资金开(kāi)始担心退(tuì)市和(hé)违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳(tiào)水之后，市场持续(xù)回落，上证(zhèng)指数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失(shī)守3300点(diǎn)。主要指(zhǐ)数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也(yě)跌(diē)超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交(jiāo)额8481亿(yì)元，与(yǔ)前(qián)一日有所缩量(liàng)。

　　行(xíng)业板块方面，此前最牛(niú)的(de)传媒娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网(wǎng)、建筑、有色等也(yě)跌超(chāo)3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资(zī)金却是逆势抄底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面临退(tuì)市

　　带崩整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年(nián)没有(yǒu)过(guò)的可(kě)转债(zhài)退市(shì)历(lì)史，在今年5月(yuè)一下被(bèi)打(dǎ)破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾转债被告知要退(tuì)市，打破了30年(nián)来的可(kě)转(zhuǎn)债没有(yǒu)出(chū逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的)现正股和转(zhuǎn)债退市的历史。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁定面值退市，搜特转债持续(xù)暴跌，第2只打破历史(shǐ)来(lái)得太快。蓝盾转债已停牌，而搜(sōu)特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危(wēi)机(jī)之下(xià)，搜特(tè)转债今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持(chí)续(xù)上(shàng)演断崖式暴跌，面值100元(yuán)的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的(de)正股*ST搜特还在一字跌停，最(zuì)新(xīn)收盘价0.56元，触发面值退市已没(méi)什么悬念(niàn)。

　　接连的退市情(qíng)形(xíng)，以及可能(néng)面临的违约。彻底(dǐ)带崩了整个低价(jià)转债，过去的双低(dī)策略(lüè)似乎也(yě)不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债(zhài)暴跌(逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的diē)8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉转债等跌(diē)超(chāo)6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌破100元的(de)低价(jià)转债，而一年前市场还在关注(zhù)“消灭”100元以下可(kě)转(zhuǎn)债，一度(dù)没有(yǒu)转债价(jià)格低于100元。如今是多只(zhǐ)接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期波动剧(jù)烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商(shāng)、银行等金融(róng)股(gǔ)带动之下，一度冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后持(chí)续(xù)下(xià)行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻(fān)红后，市场持续走低(dī)。

　　有分析(xī)表示，近(jìn)期市场(chǎng)波(bō)动加剧，资(zī)金分歧(qí)较大。

　　华泰证(zhèng)券(quàn)近日策略点(diǎn)评表示，4月新(xīn)增社融、新(xīn)增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期，一(yī)季度冲量明显+票据利率(lǜ)下行，数(shù)据(jù)走弱(ruò)在方向上(shàng)不超预期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长(zhǎng)贷(dài)MA6同比走高，冷热不匀再(zài)现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲式修复过后明显走弱，单月新(xīn)增创(chuàng)历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比(bǐ)剪(j逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的iǎn)刀差微(wēi)升，基数效(xiào)应(yīng)外，主(zhǔ)因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人部(bù)门(mén)中长(zhǎng)贷仍在修复→全A非金融企(qǐ)业盈利(lì)全(quán)年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财(cái)报数据反映的制造业库存及产能周期位置(zhì)看，弹性或有(yǒu)限。金融数据再次印证复(fù)苏成色(sè)需巩固(gù)，或(huò)提升(shēng)政策加码(mǎ)“恢复和扩(kuò)大需(xū)求”的可(kě)能。

　　前海开源基金近日也表示，后续(xù)来(lái)看市场回(huí)落空间有限：

　　第一、4月(yuè)出(chū)口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期，除基数效应外，欧美的(de)韧性与东盟相对强劲的(de)需(xū)求均(jūn)支撑(chēng)了外需，内需同样(yàng)在修复下市场分子(zi)端边际向好。

　　第二、国内(nèi)外流(liú)动性仍然偏好。国内(nèi)看，4月(yuè)政(zhèng)治局会议仍然强(qiáng)调稳增长(zhǎng)，应对弱复苏下流动性(xìng)大概率仍然维(wéi)持宽松，同样仍可能有增量(liàng)政策出台(tái)，对市(shì)场均是(shì)呵护而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议(yì)后市场基(jī)本已定(dìng)价美联(lián)储本轮加息(xī)已至顶点，仍然存在区(qū)域银行风险隐患同(tóng)时通胀仍(réng)在下(xià)行下，后续海外流(liú)动性难更紧，外资对国内市场(chǎng)的流出(chū)压(yā)力不大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块(kuài)内部的分化，热门板块(kuài)交易(yì)性的波动是指数调整主因，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护延(yán)续、外资(zī)流出压力不大(dà)下市场无(wú)大(dà)风(fēng)险，震荡修(xiū)复延续(xù)。

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