本轮新(xīn)股中，有(yǒu)不少(shǎo)风口的企业，但(dàn)基本面(miàn)都非常垃圾(jī)，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成(chéng)主(zhǔ)要(yào)从事半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客(kè)户(hù)提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程工(gōng)艺，成立(lì)5年就成长(zhǎng)为(wèi)中(zhōng)国大陆收入第三大(dà)、12英(yīng)寸(cùn)晶(jīng)圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根(gēn)据(jù)集成(chéng)电(diàn)路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国(guó)际知名企业合(hé)作设(shè)立晶(jīng)圆代工厂，此后(h八千米多少公里òu)，晶合集(jí)成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集(jí)成已成为国内(nèi)面板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前(qián)一(yī)直(zhí)大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产(chǎn)品(pǐn)价(jià)格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下游(yóu)面板行业需求大幅(fú)下滑，公(gōng)司选择了业(yè)绩最好的(de)时候上市，此后(hòu)走下(xià)坡(pō)路是必然(rán)的(de)，23Q1公司(sī)首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神经学科为龙头，强专科、小综合的(de)发展模(mó)式，形成覆盖全国核心(xīn)区域的(de)医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能(néng)神(shén)经外科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利(lì)率算(suàn)比较低(dī)的那一档，未(wèi)来主要看(kàn)扩张，也要小心(xīn)政(zhèng)策的(de)影响(xiǎng)，个人(rén)感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家拥有高(gāo)精(jīng)密(mì)狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术(shù)产业化整体(tǐ)解(jiě)决方案能力的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模(mó)头为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完成后的下一(yī)道工序，是(shì)锂电池生产前段工序的核心(xīn)环(huán)节，目的是(shì)将正(zhèng)负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示(shì)中的薄膜(mó)晶体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链公(gōng)司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步(bù)，但(dàn)行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生产过程(chéng)中很(hěn)小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压(yā)力巨(jù)大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位(八千米多少公里wèi)于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和传输应(yīng)用领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及模块封装的代工服(fú)务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外(wài)客户提供一站式代工(gōng)解(jiě)决方案，为功(gōng)率、传感和传(chuán)输(shū)等(děng)领域的(de)半(bàn)导(dǎo)体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发(fā)以(yǐ)及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，中(zhōng)芯国际关联企(qǐ)业，处于(yú)规模(mó)扩张阶(jiē)段，但由于(yú)规模扩(kuò)大太快，折旧研(yán)发投入初期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需(xū)求在(zài)23年大(dà)幅放缓(huǎn)，公(gōng)司面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已经规模化完(wán)成有利润的公司大得多，且(qiě)公司过(guò)于(yú)依赖中(zhōng)芯国际，未来(lái)还有可能面临同业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐(lè)观(guān)未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从(cóng)事分散染(rǎn)料及其滤(lǜ)饼的研发(fā)、生产及销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤(dí)纶及(jí)其混纺(fǎng)织物的染色和印花(huā)，经分散(sàn)染料印染加工的化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯(sī)、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司(sī)，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到(dào)，下游(yóu)服装行(xíng)业景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立(lì)于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务一直聚焦于(yú)汽车行业营销与(yǔ)后市场(chǎng)服(fú)务领域，为客户提供相关软件(jiàn)产(chǎn)品及服务(wù)。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续独(dú)立(lì)经营上(shàng)述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供营(yíng)销与后市(shì)场服务领域的数(shù)智化(huà)解决方(fāng)案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽(qì)车数字(zì)化是趋势，且(qiě)随着人均(jūn)保有(yǒu)量的(de)增长，公司行业(yè)前景不算很(hěn)差(chà)，但公司自身技术含量较低，产品(pǐn)以车企(qǐ)营(yíng)销系统(tǒng)为主，基本没什(shén)么研发，都(dōu)靠销售，且汽车(chē)行(xíng)业有(yǒu)明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电(diàn)力(lì)工程技术服(fú)务及地理信息技(jì)术服务。电力(lì)工程技术服务(wù)占主营业务(wù)收入比(bǐ)重超过80％，是(shì)公司主要收入和(hé)利润来源。电(diàn)力工程技术服务主要(yào)系为(wèi)电网企业、工商(shāng)业企业(yè)电力相关工程提供规划咨(zī)询、设计(jì)、工(gōng)程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公司，主要(yào)是电力工程技(jì)术服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区(qū)的(de)国家电网，本(běn)质上是工程类企业，设备施工业务(wù)，所以(yǐ)应收(shōu)款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物(wù)联网等(děng)领(lǐng)域(yù)提供(gōng)射频前端的芯片设计(jì)公司(sī)，主营业务为(wèi)射频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计和(hé)销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片设(shè)计(jì)能(néng)力和(hé)集成化(huà)模(mó)组研发能力，技(jì)术体(tǐ)系以(yǐ)功率(lǜ)放大(dà)器（PA）的设(shè)计能(néng)力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客(kè)户提供无线通(tōng)信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩(jì)大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不断扩大(dà)，主要是大量(liàng)研(yán)发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便(biàn)这(zhè)样，估值却一路(lù)上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的(de)价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是一(yī)家主(zhǔ)要(yào)从事防空(kōng)预(yù)警雷达(dá)研发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新技术和专精特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产品主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应国(guó)内军方客户和军(jūn)工集(jí)团(tuán)。成立(lì)至今，航天(tiān)南湖(hú)已成为我(wǒ)国防(fáng)空(kōng)预警雷达(dá)主要生产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业，21年后业(yè)绩(jì)大幅(fú)下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交(jiāo)易占比越来(lái)越高，对于(yú)这种客户不透明(míng)度极高的军工(gōng)企业(yè)，实在无法判断(duàn)未来的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主要(yào)为(wèi)移动互联网相(xiāng)关场景客户提供移动互(hù)联网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营服(fú)务，为(wèi)物联网相关(guān)场(chǎng)景提供物联网(wǎng)流量(liàng)接入、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用等(děng)综(zōng)合解决方(fāng)案(àn)及云(yún)终端(duān)解决方案，并(bìng)根据(jù)客户需(xū)求提(tí)供定制(zhì)化的运营支撑服务及技术服务(wù)。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等(děng)数字化虚拟(nǐ)商品的综合(hé)型中间商，其(qí)主(zhǔ)要(yào)盈利模式(shì)是获得(dé)购销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联网卖(mài)流量的公(gōng)司，主要是卖视频会(huì)员和(hé)其他通用流(liú)量，业绩过(guò)去(qù)几年(nián)看(kàn)起(qǐ)来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且互联网流(liú)量已(yǐ)经见顶，大互联网(wǎng)公司越来(lái)越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是业(yè)绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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