近日，笑果(guǒ)文化(huà)HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光(guāng)的网友称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强(qiáng)军口号”来进行调侃式的比喻，让其感(gǎn)到(dào)不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日(rì)发布通报，决定(dìng)没收笑果文化违(wéi)法所(suǒ)得1325381.6元(yuán)、罚(fá)款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言(yán)论引发的(de)风波中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随着脱口秀(xiù)不断破(pò)圈，笑果文化也成为了备(bèi)受资本青睐(lài)的宠儿，在(zài)6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠(chǒng)儿笑果6年8轮(lún)融资，对外投资(zī)9家企业(yè)

　　2014年，叶(yè)烽等人成(chéng)立笑果(guǒ)文(wén)化，注册资(zī)本(běn)为(wèi)208.13万(wàn)元，经营范围包括文化艺术交流策划、演(yǎn)出经纪、文(wén)艺创(chuàng)作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展可谓“风(fēng)生水起(qǐ)”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大会》等节(jié)目(mù)的火爆(bào)，让脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)演(yǎn)员(yuán)和脱口(kǒu)秀俱乐部(bù)成为了炙手可(kě)热的行业，笑果文化也(yě)成为(wèi)中国最成功的脱口秀俱(jù)乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝(bǎo)这一赛道(dào)，《科(kē)创板日报》记者整理公开信息发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联公(gōng)司入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　财联社创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文(wén)化得到(dào)游族网络天使轮投(tóu)资(zī)。同年9月，得(dé)到游族网络、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本、普思资(zī)本1.2亿(yì)元(yuán)的A轮投(tóu)资。

　　同年5月(yuè)，得到(dào)南山资本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时(shí)投(tóu)资(zī)的战(zhàn)略投(tóu)资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资(zī)本(běn)、天(tiān)图投资(zī)的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的战略(lüè)投(tóu)资。

　　2021年3月(yuè)，得到(dào)腾讯的战略投资(zī)。

　　可以看出(chū)，南山(shān)资本和(hé)游族网(wǎng)络对笑(xiào)果文化(huà)最为青睐，8轮融(róng)资中一共投了4次(cì)，游族网络(luò)更(gèng)是笑1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱果文化(huà)的天使投资(zī)人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果文化(huà)走(zǒu)向扩张的关键一子，今年(nián)4月(yuè)，位于北京东城区隆福寺的笑(xiào)果文化线下(xià)喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂(chǎng)继(jì)上海、南(nán)京、苏州之后(hòu)的第四个(gè)演艺空(kōng)间。此外，近年来对外(wài)投资也在扩张。

　　《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者(zhě)发现，笑果文化对外投资的企业(yè)共(gòng)有9家，其中有6家(jiā)已经(jīng)注销(xiāo)。如今(jīn)存(cún)续的企(qǐ)业有：笑(xiào)果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有限(xiàn)公司(sī)、上海青豆结(jié)冰(bīng)文化传播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息技术有(yǒu)限(xiàn)公司。

　　笑果文(wén)化(h1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱uà)此前(qián)控股的笑(xiào)果演(yǎn)艺(yì)股权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股(gǔ)东(dōng)笑果文化、郭凌虹(hóng)退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类型变更(gèng)为有限责(zé)任公司（港澳台(tái)法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文(wén)化或(huò)许(xǔ)是在悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普思资本(běn)的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑(xiào)果(guǒ)文化的(de)A轮投资过程，他对《科(kē)创板日报》记者表示，他(tā)也是刚从网上看到本次出事，此前脱口(kǒu)秀(xiù)行业在(zài)国内(nèi)处于快速发展(zhǎn)阶(jiē)段，表现形式丰富多(duō)样(yàng)，而在(zài)该领域笑(xiào)果(guǒ)文化做的很(hěn)早，成(chéng)绩(jì)也很突出，其《吐槽大会》在(zài)年轻人圈子里很火爆，出于这些原(yuán)因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是一种针(zhēn)砭时(shí)弊、刺中痛(tòng)点，让观众(zhòng)一(yī)边大笑一边反思的感觉(jué)。对本(běn)次“翻车”事件，他个人认为，出于(yú)节目效果可能需要张狂和外向一(yī)些，但(dàn)公众场合(hé)下脱(tuō)口秀中(zhōng)的开(kāi)玩笑也要注意把握分寸，尤其(qí)涉及到国(guó)家政治和解放军(jūn)形象等严肃(sù)话题，确实(shí)不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果(guǒ)在风控方(fāng)面，可能没有进行非常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者(zhě)注意到(dào)，笑果文(wén)化的业务和腾讯关联颇深(shēn)，资料显示，目前(qián)大股(gǔ)东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波(bō)梅山保税港区泽禧股权(quán)投资合(hé)伙企业(yè)持(chí)股13.58％，广西(xī)腾讯创业(yè)投资有(yǒu)限公(gōng)司为(wèi)第三大(dà)股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打造了(le)《吐槽(cáo)大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人(rén)及编剧(jù)的李(lǐ)诞迅速(sù)走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视(shì)和笑果文化联合出(chū)品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关(guān)人(rén)士去年称，受(shòu)众面最广的是线上(shàng)长视频业务，如《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年(nián)》等以跟腾讯合作(zuò)的长视频节目，可(kě)以(yǐ)占到公司百(bǎi)分之四十的(de)业务(wù)营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本却(què)后(hòu)劲不足(zú)？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百年以上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶来品(pǐn)在(zài)国内的发展历程要(yào)短得多也(yě)快(kuài)得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会(huì)》《脱口秀大(dà)会》等热门综(zōng)艺(yì)频频占据收视榜与网络(luò)热(rè)议(yì)话题(tí)榜(bǎng)首，由此(cǐ)带(dài)来一波迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至(zhì)。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资(zī)机(jī)构。

　　如(rú)红杉(shān)中国、腾讯投资投了罗永浩旗下(xià)的思(sī)维造物，乐游资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合(hé)一集团投了(le)单(dān)立人。

　　值得注意(yì)的(de)是，资本对脱口秀行业也明显呈(chéng)现出“一家独大”的趋(qū)势，除斩获(huò)8轮融资的笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)外，其他脱口(kǒu)秀厂牌融资(zī)轮次都仅(jǐn)有一(yī)两轮，且集(jí)中在(zài)2018年(nián)及以前(qián)。同(tóng)时，资本对脱口(kǒu)秀的倾注(zhù)也有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市(shì)场上暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市(shì)场的反应与高速增长的市场似(shì)乎并(bìng)不匹(pǐ)配。据《中国(guó)脱口秀行业发展趋势分析(xī)与(yǔ)未来投(tóu)资(zī)预测(cè)报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上(shàng)，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合(hé)增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资(zī)本为何(hé)却逐渐远(yuǎn)离了这一赛道(dào)？眺远营销咨询创始人高承远对《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在资本市场并不吃(chī)香(xiāng)。其(qí)核心原因(yīn)在(zài)于(yú)，资本(běn)的投(tóu)资(zī)逻辑天(tiān)然是(shì)确定性和可(kě)复制性(xìng)，而脱口(kǒu)秀行业却具(jù)有巨大的不确定性(xìng)和不可(kě)复制性。演员的不确定性、创作(zuò)的(de)不确定性、观众审美的不确定(dìng)性，以及踩红(hóng)线等重要舆情事(shì)件等，都可能(néng)让经营(yíng)面(miàn)临(lín)巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要(yào)可持续(xù)发(fā)展(zhǎn)，就需(xū)要拥抱监管，在合(hé)法合规的底线之上(shàng)，不断(duàn)运营爆款，激活创作(zuò)，带动整个行业的上线，这才是(shì)这个行业可持续、良(liáng)性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业作为大文娱行业中的一员(yuán)，和这个行(xíng)业中的其余行业一样（如(rú)影视剧作、游戏等等），都严重依赖(lài)IP本(běn)身而非平台，行业本身的“护城河”相对(duì)浅，而脱口秀本(běn)身是靠故(gù)事起家的，但这个行业的“故事”却很(hěn)难讲述，这也是备受资本市场冷遇的原因。

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