大(dà)家好，简单(dān)看(kàn)一(yī)个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场都在(zài)讨论(lùn)一个(gè)基(jī)金经理，海(hǎi)富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么票。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了(le)新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报(bào)称，在(zài)一季(jì)度的操作中，本基(jī)金总体把握住了市场的节奏变化(huà)和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组合调(diào)整(zhěng)取得了明(míng)显的超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的(de)传统实(shí)体行(xíng)业正在被(bèi)市场一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续性(xìng)的(de)一(yī)条结构主线。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海富通股票混合(hé)今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年(nián)以来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高度依赖交易，阶段(duàn)性失去(qù)靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的电力设(shè)备及(jí)新能源(yuán)，持续约28个交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单日(rì)涨幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第一(yī)周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会有一(yī)波明显的调(diào)整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政府(fǔ)支持力度进(jìn)一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确(què)定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位(wèi)板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要还是因(yīn)为在(zài)AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于(yú)极(jí)值的情况下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生(shēng)调整需求(qiú)出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式(shì)。

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