5月10日，有消息称部分银行(xíng)相(xiāng)关部(bù)门收到《关于调整协定存款及(jí)通(tōng)知(zhī)存款自律上限的通知》，四大国有银行协定存(cún)款(kuǎn)和通知存(cún)款自律(lǜ)上限的(de)下(xià)调幅度为30BP，其它(tā)金融机构下调(diào)50BP，调(diào)整(zhěng)自2023年5月15日起执行。本(běn)次拟下调中(zhōng)协定存款(kuǎn)更多是对(duì)公业务，而通(tōng)知存款则(zé)集中于短期存款(kuǎn)。

　　就本次协定存款及通知存款自律上限拟下调的背景(jǐng)、影响，后续(xù)货币政策走(zǒu)向等，记者采访了(le)招商基金研究部首席经济学家(jiā)李湛、长(zhǎng)城基金总(zǒng)经理(lǐ)助理兼(jiān)现金管(guǎn)理部总(zǒng)经理邹德立、鹏(péng)扬基金固定收益(yì)副总(zǒng)监兼鹏扬利泽基(jī)金经理陈钟闻(wén)、平安基(jī)金、光大(dà)保德信基金、德邦(bāng)基(jī)金等公(gōng)募基金公(gōng)司及投研人士。

　　在业内看来(lái)，本轮调降更(gèng)多(duō)是出于推(tuī)进(jìn)利率市场(chǎng)化改革深(shēn)化(huà)大背景的(de)考虑。对(duì)银行而言，存款利率下调有助于(yú)减少存款定(dìng)价(jià)的(de)无序竞争，降低银行(xíng)负债成本；同时本次降(jiàng)息有助于促进投资、消费(fèi)，也被看作是促进宏(hóng)观经济复苏的表现。

　　长期来看，存款利率下行(xíng)仍是大势所趋。2023年(nián)经济有所复苏，进一步降低(dī)贷款利率的紧迫(pò)性不高(gāo)，但银行普遍以量补价，使得贷款价格战(zhàn)激烈，贷(dài)款(kuǎn)利率很难上行(xíng)。预计下(xià)半年货币(bì)政策不会(huì)出现急转(zhuǎn)弯，延续(xù)稳健货币政策基调(diào)。

　　延续银行存款利率(lǜ)调降的趋势

　　中(zhōng)国基金报记者：四大国有银行(xíng)为何下调(diào)协定存款及通知存款自律上限？

　　李湛：我们认为(wèi)，当前调降更多是出于(yú)推进利率市场化改(gǎi)革深(shēn)化大背景的(de)考虑。2022年4月，央行指导(dǎo)利率(lǜ)自律机制建立了存款(kuǎn)利(lì)率市场化(huà)调整机制，自律机制(zhì)成员银行参考以10年期国(guó)债收益率(lǜ)为(wèi)代(dài)表的(de)债券市场利率和以1年期LPR为代表的(de)贷款市(shì)场利率(lǜ)，合理调整存款利率水平。

　　随后，国有大行去年(nián)9月下调存款利率，中小银行陆(lù)续跟进下调存款利率。今年4月市(shì)场利率定价自律机制发(fā)布《合(hé)格审慎评估实(shí)施(shī)办法（2023年修订版）》，在(zài)相(xiāng)关(guān)指标中引(yǐn)入(rù)了(le)存款定价(jià)惩罚措施。而此前4月部(bù)分中小银行(xíng)、农商行存款利(lì)率下调，5月5日浙商、渤海、恒丰(fēng)三(sān)家股份行挂牌利率下调，均是在(zài)利率市场化改革推进背景下，银行出于(yú)自身经营考虑的(de)自发行为。

　　邹德立：银(yín)行近年息(xī)差不断下行。在资产端定价(jià)压力较大且存款(kuǎn)持(chí)续高增的(de)情况下，压降存款(kuǎn)成本成为改善(shàn)息差的重(zhòng)要手段。此外，2023年以来(lái)银行贷款向企业固定(dìng)资产(chǎn)投资传导较弱，下调协定存款及通知存款(kuǎn)自(zì)律上限有利于对公客户(hù)留存的活(huó)期资金(jīn)投(tóu)向实体经济。

　　陈(chén)钟闻(wén)：首先(xiān)，近年来市场(chǎng)利率整体下行，实体经济综合融资成本(běn)不断下降，银行(xíng)资(zī)产端收益下降较为明(míng)显；第二，银行整体(tǐ)净息(xī)差持续走低，银行(xíng)利(lì)润空(kōng)间压缩明(míng)显；第三(sān)，企业和居(jū)民风(fēng)险偏好大(dà)幅(fú)下降(jiàng)导致存款(kuǎn)增长比(bǐ)较明显，存款市场供需关(guān)系发生了变(biàn)化，降(jiàng)低了银行(xíng)高吸揽(lǎn)储的必(bì)要性(xìng)；第四，协定(dìng)存款和通知存款介于活期与定期存款(kuǎn)之间(jiān)，自2022年存款自律机制(zhì)对于活期(qī)存(cún)款与定期存款利率进(jìn)行了几轮调(diào)整，本次将(jiāng)协定(dìng)存款与(yǔ)通知存(cún)款自律(lǜ)上限下(xià)调也(yě)是要将存款产(chǎn)品线的调整(zhěng)进(jìn)行统(tǒng)一，全面缓解银行(xíng)负债压(yā)力。

　　综合各项因(yīn)素(sù)，银行从自身经营情况考虑，顺应市(shì)场(chǎng)趋(qū)势，通过自(zì)律(lǜ)机制协调调降负债成本，有利于(yú)提升(shēng)银行放贷意愿(yuàn)，抑制资金脱实向虚，更好的落实央行宽信(xìn)用(yòng)的政策贯彻落实。

　　平安基金：中(zhōng)国的存款利率(lǜ)管控为上限管控(kòng)，贷(dài)款利(lì)率则为下限(xiàn)管控，近年(nián)来(lái)贷(dài)款(kuǎn)利率(lǜ)下(xià)限管控彻底取消。存款利(lì)率定(dìng)价方式的(de)改(gǎi)变也拉(lā)开序(xù)幕，2022年4月利(lì)率(lǜ)自律(lǜ)机制建立以来，4月(yuè)和9月(yuè)经历了两轮大规模存(cún)款利(lì)率下降，主要(yào)是大行和股份行(xíng)参与，今年以(yǐ)来的(de)调(diào)整更(gèng)多是延续去年9月这一(yī)轮(lún)存款(kuǎn)利(lì)率下调，中(zhōng)小银行补(bǔ)充下调。

　　另(lìng)外(wài)，考(kǎo)评制度由原来的(de)激励为主引(yǐn)入惩罚措施，加速了中小银行存(cún)款利率补降的进度。就今年的经(jīng)济背景而(ér)言(yán)，疫后脉冲式复苏后经(jīng)济(jì)边(biān)际(jì)走弱，经济修复(fù)存在波(bō)折。目前居民超额储蓄高增，实体融资(zī)需求有限，银(yín)行存款增加(jiā)，降低存款(kuǎn)利率可以引导减少信贷套利，助力经(jīng)济增长。从银行(xíng)的角度，净息差(chà)不断(duàn)压缩，银行经营压(yā)力增大，调(diào)整(zhěng)存款成(chéng)本成为改善息差的(de)重要手段。

　　光大(dà)保德信基金：下调协定存款(kuǎn)及通知存款自律(lǜ)上限，主要影响(xiǎng)对公客户在商业银行的活期类存款收益，延续近期(qī)银(yín)行存款利率调(diào)降的(de)趋势。

　　一方面，有助于缓(huǎn)解商业银(yín)行净(jìng)息差收窄(zhǎi)趋势，特别是中小行(xíng)高息揽储的成本压力(lì)；另一方面，有(yǒu)利于引(yǐn)导(dǎo)超额储蓄(xù)向消费投资转化，符合(hé)“不(bù)搞大水漫(màn)灌”、“盘活存量(liàng)资(zī)金”的定(dìng)位。

　　德(dé)邦基(jī)金：存款利率机制创设以来，两轮利率调降(jiàng)都集(jí)中(zhōng)在活期和定期存(cún)款，实(shí)际上忽略什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些了这些介于活期和定期存(cún)款之间的(de)存款(kuǎn)的利率(lǜ)调整，当下有必(bì)要一次性调整通知(zhī)存款和协(xié)定存(cún)款利率上限，保证存款利率(lǜ)下调的有效性。银行一季度净(jìng)息(xī)差水平均(jūn)创历史(shǐ)新低，上市(shì)银行整体净息差(chà)由(yóu)22年Q4的1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此通过存款(kuǎn)利(lì)率下(xià)调可以(yǐ)有效(xi什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些ào)降(jiàng)低银(yín)行负债(zhài)成本，增厚息差(chà)，缓(huǎn)解(jiě)银(yín)行(xíng)经(jīng)营压(yā)力。

　　存款利率下行仍是(shì)大势所趋

　　中国基金报：今年(nián)“降息潮”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹(zōu)德立(lì)：对于4月份社(shè)融数据，居民贷款偏弱之外，企(qǐ)业贷款也在(zài)边际转弱，但企业(yè)中长期贷款同比多(duō)增幅度较大。在这种背景下，MLF利率(lǜ)是(shì)否下调，还要进一步观察(chá)5-6月信贷情况。对(duì)于(yú)存款利率，2023年银(yín)行息差(chà)压力增大，控(kòng)制(zhì)存款(kuǎn)成(chéng)本成(chéng)为当务之急。中(zhōng)小银行或有动(dòng)力持(chí)续主动(dòng)下调(diào)存款(kuǎn)利率。长期(qī)来(lái)看，存款利率(lǜ)下行仍是大势所趋(qū)。因此银(yín)行降息潮可能(néng)仍聚(jù)焦于存(cún)款利率下调。

　　此外，广(guǎng)义上(shàng)的降息潮(cháo)不仅仅集中(zhōng)在银行(xíng)领域。以(yǐ)地(dì)方债为例，2022年后广东(dōng)、上海、深圳、江(jiāng)苏、浙江等发达地(dì)区地方债发行利差(chà)降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对于资质较好的发债主体，其信(xìn)用债收益率仍有下行(xíng)趋势和(hé)空间。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，利率的方向仍是由实体经(jīng)济资金供(gōng)需决(jué)定的，而央行的政(zhèng)策利(lì)率、基准利率在一(yī)方(fāng)面要合适顺应(yīng)市场环(huán)境，一方面也代表着政策意(yì)愿强调信号意义的作用。今年是真正疫后复苏(sū)的第(dì)一年(nián)，我们仍面(miàn)临内生动(dòng)力不强需(xū)求不足的(de)情况，央行已经通过降准以及(jí)结构性(xìng)货币政策等(děng)多项举(jǔ)措给予了实体经济(jì)所需(xū)的一定的资(zī)金投放支持(chí)，有(yǒu)效降低了实(shí)体综合融资成(chéng)本，后续需(xū)要财政政策产业政策等配套(tào)政策(cè)继(jì)续激(jī)活内生(shēng)动(dòng)力扭转预期。

　　当前央行需(xū)要观察跟踪经(jīng)济运行(xíng)情况，短期调整政策利率的概率(lǜ)不大，但仍会维持资(zī)金合理充裕的环境，故从银行资产端的角度来讲，贷款利率或仍维持(chí)低(dī)位，后(hòu)续是(shì)否(fǒu)进一步下调要看实体经济复(fù)苏的情(qíng)况。银行负债端，存款基准(zhǔn)利(lì)率下(xià)调的概率不大(dà)，而存款利率上限(xiàn)的调整空间仍存(cún)在，而(ér)是否进一步下调要看银行自身经营需(xū)要。

　　光大保德(dé)信(xìn)基(jī)金：2022年(nián)4月，人民银行(xíng)指(zhǐ)导利率(lǜ)自律机制建立了存款利率(lǜ)市场(chǎng)化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国(guó)债收(shōu)益率为(wèi)代表的债券市场利率(lǜ)和(hé)以1年(nián)期LPR为代(dài)表的贷款市场利率，合(hé)理调整存款利率水(shuǐ)平。在存款(kuǎn)利率市场(chǎng)化(huà)调整机(jī)制作用(yòng)下，2022年(nián)4月、2022年8月大(dà)行分(fēn)别下调存款(kuǎn)利率。

　　2023年4月，《合(hé)格审慎评估实(shí)施(shī)办法（2023年(nián)修订版）》新(xīn)增存款利(lì)率市场化定价(jià)情况(kuàng)作为(wèi)合格审(shěn)慎评(píng)估的扣分项，引(yǐn)发中小银行跟随调(diào)降存款利率。我(wǒ)们(men)认为(wèi)，通过存(cún)款利(lì)率下行，稳定商(shāng)业银行净(jìng)息(xī)差进而保持贷(dài)款利(lì)率维持低位或继续下(xià)行(xíng)，最终(zhōng)有利(lì)于(yú)社会融资成本下行。

　　德邦基金：从日前(qián)公布的金融数据看， M1增速(sù)回(huí)升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复(fù)趋势或仍在。近期国债利率持续下行，银(yín)行间(jiān)利率下行，叠加(jiā)银行存款(kuǎn)定价下调，4月社融信(xìn)贷(dài)低于预(yù)期，国内降息(xī)预期被进一(yī)步强化(huà)。海外来看(kàn)，全球经济进(jìn)入衰退周期(qī)，加(jiā)息周期基本结束，后续有望逐步(bù)迎(yíng)来降息高峰。

　　平安什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些基金：目前(qián)，我国国有大型(xíng)商业银(yín)行和股份制商业银行(xíng)的(de)定期存款利率(lǜ)已告(gào)别“3时代”。压降存(cún)款成本仍是大势所(suǒ)趋。一(yī)方面，银行仍有净息差压力，22Q4 新发放贷款加权平均利率较(jiào)18Q1下降182BP，银行息(xī)差压(yā)力加(jiā)剧明显，监管层面有动力去持续推动存(cún)款利率下降，来保障银行合理利差(chà)范围，增加银(yín)行(xíng)信贷投放的动(dòng)力(lì)。

　　另一方面(miàn)，居民避(bì)险需求仍在，存款持续高增，在揽(lǎn)储压力不大的基础(chǔ)上(shàng)，银行自身也有(yǒu)动力去下(xià)调(diào)存款(kuǎn)定(dìng)价来(lái)保障利差。

　　缓解银行负债及(jí)经(jīng)营压力

　　中国基金报：协定存款、通(tōng)知(zhī)存(cún)款利率自律上限调整，将有(yǒu)哪些政策(cè)传导(dǎo)效果？

　　德邦(bāng)基(jī)金：一方面银行(xíng)息差压力大(dà)是普遍(biàn)现(xiàn)象，此(cǐ)次政策调整有望带(dài)动中小银(yín)行主(zhǔ)动(dòng)跟随(suí)下(xià)调存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)。另一方面，由于此(cǐ)前经济(jì)下行影(yǐng)响(xiǎng)，投资者悲观预期被放大，大量资金(jīn)集(jí)中在银行存款端，此次存款利率下调也(yě)有望带动(dòng)存款资金的释放，盘活市场(chǎng)流动性。

　　李湛：本次调降通知释(shì)放了以下信(xìn)号(hào)：①减(jiǎn)轻银(yín)行息差压力。本次下调将引导银行的(de)对公(gōng)活(huó)期成本(běn)下降(jiàng)，存款降(jiàng)价叠加资产端(duān)让利压力(lì)趋缓，银行息(xī)差、盈利将合理修复，有利于增强银行内生资本补(bǔ)充能(néng)力；②减少企业及居民(mín)的短期存款意愿、促进企业投(tóu)资、居民消(xiāo)费。

　　后续(xù)来看，本次下(xià)调对市场的(de)影响集(jí)中(zhōng)在以下两点：①规范银行的协定存款定价秩序，减少存款定(dìng)价的(de)无(wú)序(xù)竞争。此前，部分中小(xiǎo)银行的协定存(cún)款和通知(zhī)存款定价过高(gāo)，会对遵守自律(lǜ)机制、定价较低的银行产(chǎn)生揽储冲(chōng)击(jī)。本次上限下(xià)调(diào)后会普(pǔ)遍降低中小行协定存(cún)款及通(tōng)知存款利率，减少中小银行间揽储恶意竞争，而对股份(fèn)行及国有大行影响(xiǎng)较小。②长端(duān)利率(lǜ)下(xià)行仍有空间(jiān)。市场(chǎng)降息(xī)预期升(shēng)温，但大概率落空。

　　光(guāng)大保德信基(jī)金：下调协定存款及通(tōng)知存(cún)款自律上限，主要影响对公客户在商(shāng)业银行的活期类(lèi)存款收益，使得对公客户活期存款收益向对私客户看齐，一(yī)方面(miàn)有助于(yú)缓解商业银行净息差收窄趋势，另一(yī)方面有利于引导超(chāo)额储(chǔ)蓄向消费(fèi)投资转化。

　　邹德立：对(duì)于银行，存款利率自律上限调整降低了银行负债成本，目前上(shàng)市银行协(xié)定存(cún)款占(zhàn)总存款的比(bǐ)重在(zài)13％左右，重新规定协定利率上限后，预计行业(yè)资金成本(běn)可以(yǐ)缓释(shì)3-4bp左右。另(lìng)一方(fāng)面可以限(xiàn)制高息揽储，规范(fàn)行业竞争，特别是降低银行(xíng)对公活(huó)期存款(kuǎn)成本压力，减轻银行(xíng)负债(zhài)及经(jīng)营(yíng)压(yā)力。此(cǐ)外，银行(xíng)负债端成本的(de)下降使得银行盈(yíng)利能力(lì)增强(qiáng)，进一步打开了资产(chǎn)端收(shōu)益率(lǜ)下行(xíng)的空间，或带动债券收益率不(bù)断下行。

　　并非降(jiàng)息的确(què)定性信号

　　中国基金报：未(wèi)来存款利率是(shì)否还有进一步(bù)下降的空(kōng)间？对(duì)股债市场有何影响？

　　光大保(bǎo)德信基(jī)金：近(jìn)年来，贷款和存款利(lì)率的非对称下(xià)行使得(dé)商业(yè)银行净息差已逼(bī)近1.8％的监管下限，经(jīng)营压力倒逼(bī)存款利率有进一步调降的预期(qī)。一方面，为支持实体经济，政策(cè)导(dǎo)向下贷款加权平均利率创有统(tǒng)计以(yǐ)来新低(dī)，2022年12月金(jīn)融机(jī)构人民币贷款(kuǎn)加权平均利率较(jiào)2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面(miàn)，各(gè)行(xíng)在存(cún)款市场上的竞(jìng)争类似(shì)“非零(líng)和博弈”，“存款立(lì)行”和存款市(shì)场份额考核(hé)压力(lì)使得各行下调存款利率动(dòng)力不足，同(tóng)样2020年以来上市(shì)银行存量存款平均成本率(lǜ)基本(běn)持平。贷款和存款(kuǎn)利率的非对称下行(xíng)作用下，2022年12月(yuè)商业(yè)银行(xíng)净息差缩小至1.91％，已经逼近《合格审慎评估(gū)实施办法（2023年修订(dìng)版(bǎn)）》规(guī)定的合格线1.8％。

　　存款利(lì)率调降预期，有(yǒu)利于降(jiàng)低全(quán)社会无风险收(shōu)益率(lǜ)，利多永续经营性质(zhì)的(de)票息资产，比(bǐ)如利率(lǜ)债、稳定股息率的(de)央企等。

　　邹(zōu)德立：存款利率(lǜ)仍然有下降的趋势和(hé)空(kōng)间。从银行(xíng)角度，2018年以来由于存款(kuǎn)定期化(huà)，活期(qī)存款占比(bǐ)明显下降，存款(kuǎn)付息(xī)率(lǜ)有(yǒu)所(suǒ)抬升(shēng)，与此同时，贷款收益率大(dà)幅(fú)下行，大(dà)幅加剧了银行息(xī)差压(yā)力，这使得控(kòng)制存款成本(běn)尤(yóu)为重要(yào)。

　　此外，从政策(cè)角度，居民超额储(chǔ)蓄高增(zēng)、企业存款提升、消费复苏较慢，监管层面有动力去持续推(tuī)动存款(kuǎn)利率(lǜ)下(xià)降，促进(jìn)存款流向消费和实际(jì)投资。短(duǎn)期看，存(cún)款利率(lǜ)下调(diào)带动流(liú)动性继续进入债(zhài)市，中短(duǎn)期利率，特别是中(zhōng)短期信用债(zhài)利率(lǜ)仍(réng)有下行空(kōng)间。如果经济(jì)复苏较强(qiáng)，流动性也有可能进入股(gǔ)市，利好权(quán)益资产。

　　德(dé)邦基金：2023年经(jīng)济有所复苏(sū)，进(jìn)一(yī)步(bù)降低贷款利率的紧迫性不高。但银行普遍以量补价，使得贷款(kuǎn)价格(gé)战激(jī)烈，贷(dài)款利率很难上行。考虑到存量贷款重定价等影响，2023年(nián)银行息差(chà)压力增大，中(zhōng)小银行或有动力主(zhǔ)动跟进下调存款利率。长期(qī)来看，有望带(dài)动存款利(lì)率整体下行。现(xiàn)实(shí)中，存款(kuǎn)利率降低有(yǒu)助于压低全社会利率水(shuǐ)平，利好(hǎo)债券，同时(shí)股票市场(chǎng)中(zhōng)，对流(liú)动(dòng)性敏感的(de)股票也(yě)将因(yīn)此受(shòu)益。

　　李(lǐ)湛：从本次(cì)降息释放的信号来(lái)看，是否(fǒu)意(yì)味着货币政策进一步宽松？货币(bì)政策充裕延(yán)续，但解读为边际再宽松为(wèi)时(shí)尚(shàng)早。2022年四季度货币政策(cè)执行(xíng)报(bào)告以(yǐ)及2023年一季度货(huò)政例(lì)会均表明当(dāng)前(qián)货币(bì)政策基调未变，“精准有力”仍是第一要求，而在此基础上(shàng)强(qiáng)调“着力支(zhī)持扩大(dà)内需，为实体经济提供更有力支持”。

　　本次(cì)调降意味着当前(qián)长端(duān)利率仍(réng)有下行空间，但这一调降是针对银行协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款利率自律(lǜ)上限，而(ér)非直接调降(jiàng)挂牌存款利率(lǜ)，存款利率下调并不(bù)等于政策利率就必须进行对(duì)等下调，市(shì)场不(bù)应视为(wèi)降息的确定性信(xìn)号(hào)。

　　兼顾考量收益性、流动性以及安全性

　　中国基金报(bào)：当前利率(lǜ)环境下(xià)，普(pǔ)通投资者应该如何守住自己的钱袋子？你有什么建议(yì)？

　　邹德立：普通投资者的投资工具(jù)应该兼顾考(kǎo)量收益性、流动性以及(jí)安全性。在存款利率下(xià)降的背景(jǐng)下(xià)，短债(zhài)基金以及其(qí)他固收类(lèi)基(jī)金在(zài)具(jù)一定(dìng)流动性的同时，相较活期存款和相当部分的(de)银行理(lǐ)财(cái)产品(pǐn)，具(jù)有(yǒu)一定的超(chāo)额(é)收(shōu)益，是(shì)风险偏好较低和风险(xiǎn)偏好适(shì)中投资者的合适投资工具。

　　陈钟闻(wén)：今年(nián)初以来，债(zhài)券市场利率整体下行，4月(yuè)以(yǐ)来下行加(jiā)速，当(dāng)前无(wú)论(lùn)从绝对利率水平还是从(cóng)信用利差，都回到了较低历(lì)史分(fēn)位数水平，虽(suī)然债市多头环境仍未改变(biàn)，但一致预期导致行情走的比较(jiào)迅(xùn)速(sù)，市场进一步盈利(lì)空间被(bèi)压缩(suō)，若看(kàn)不到央行货币政策增量政(zhèng)策(cè)，后续或进(jìn)入震荡环境，而存(cún)量博弈交(jiāo)易(yì)下(xià)也可能会放大市场波动(dòng)。

　　对于普通投资(zī)者(zhě)来说(shuō)，在这样(yàng)的环(huán)境下尽量选择防守(shǒu)类型的产(chǎn)品，规避市场波动，例如(rú)货币基(jī)金，而短债基金(jīn)中要选(xuǎn)择久期短流动性(xìng)好、历史(shǐ)回撤控制好的产品。

　　德(dé)邦基金：随着经济高频数(shù)据的(de)弱化趋势显(xiǎn)现，且4月底政治局会议从(cóng)疫(yì)情(qíng)后稳增长转向中长期调结构(gòu)，政策发(fā)力预(yù)期下降，市场对(duì)经济的“弱复苏”预期进(jìn)一步(bù)强化，因(yīn)此股票市场也(yě)进入(rù)到“休整期”。在市场震荡休(xiū)整期(qī)，高(gāo)股(gǔ)息(xī)策略往往跑(pǎo)赢市场。因此在当前环境下，建议关注行业估(gū)值(zhí)水平较(jiào)低，高股息的个股。

　　平安基金：目前(qián)面(miàn)临低利率(lǜ)环境，需要我们识别金融陷(xiàn)阱，抵挡住(zhù)金融陷阱的诱惑，比如面对收益率高(gāo)达20％且能保本的所谓理财产品(pǐn)。对(duì)普通投资者而言，如果不具备(bèi)相关专业知识，可以选(xuǎn)择把(bǎ)投资理(lǐ)财交(jiāo)给少数专业的人来做，让(ràng)优秀(xiù)的(de)基金经(jīng)理管理自(zì)己的(de)钱袋子。具备(bèi)一定(dìng)投资(zī)能力和风控能力的人士可通(tōng)过理财和(hé)投资试图跑赢(yíng)通胀，但前提条件是做好风控，选择适合(hé)自己风险偏(piān)好的(de)方向和标的。

　　光大保(bǎo)德信基金：随(suí)着存款利率下行(xíng)，普通投资者储蓄(xù)收益下降，为(wèi)保持(chí)资(zī)金保值增值(zhí)，投(tóu)资者(zhě)在评(píng)估自身风险(xiǎn)承(chéng)受能力后可适当考虑公募(mù)货币基金(jīn)、公募中短(duǎn)债基金、商(shāng)业银行现(xiàn)金管理类产品(pǐn)等风险等级较低、支取(qǔ)相对灵活的产品。

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