谈及资金的上述流向情况，一位公募股票权(quán)益(yì)基金经(jīng)理表示，预计复苏仍(réng)是中国经济中(zhōng)长期的趋势(shì)，但耐用品复苏的空间受(shòu)限、出口下行及地(dì)产销售恢(huī)复疲软将驱(qū)动市场展现出更多(duō)结构性机(jī)会。不过，在短期市场炒(chǎo)作热度回落，波动率偏高的情况下，资金可能(néng)更(gèng)青睐用大(dà)盘宽基指数，比(bǐ)如科创50、上(shàng)证50、沪深(shēn)300指数等(děng)来(lái)跟(gēn)踪市(shì)场，以获取整(zhěng)个市场的(de)平(píng)均回报。

　　而在行业(yè)方面，沪上一家公(gōng)募机构(gòu)分(fēn)析，由于(yú)近日(rì)以(yǐ)游戏为代表(biǎo)的(de)TMT板块有(yǒu)所调整，主(zhǔ)因是前期炒作有逐步退潮趋势，中期在市场炒(chǎo)作热(rè)度(dù)有所(suǒ)回(huí)落。但从(cóng)长期(qī)看，资金(jīn)还会(huì)长期关(guān)注(zhù)数(shù)字化对生产力的提升，因(yīn)此(cǐ)，包括计算(suàn)机、互联网(wǎng)和(hé)传媒等调整下来的行业，可能会继续受到了资金的关注。

　　也(yě)有行业(yè)机构认为，近期上证50、沪(hù)深(shēn)300等权重(zhòng)指(zhǐ)数ETF受到资金青睐，可能与看好(hǎo)“中(zhōng)特估(gū)”长期投资价值有关(guān)。

　　民生加银基金(jīn)表(biǎo)示，伴随大金融、大(dà)基(jī)建等权重股高位调整，上周沪指下跌。前期部(bù)分板块短期上冲(chōng)较快，导致(zhì)博弈资金出现分歧(qí)，随着建筑(zhù)、银行、石(shí)化等(děng)PB逐步修复，权(quán)重板(bǎn)块内部(bù)出(chū)现分化(huà)，获利兑现需(xū)求叠加经济数据不及预期，权重(zhòng)板块回调带(dài)动(dòng)大盘指数回落。

　　不(bù)过，民(mín)生加银基金认为，从长远看，“中特(tè)估”或有望引(yǐn)领低(dī)估值(zhí)央企的价值(zhí)重(zhòng)估，有(yǒu)基本面支(zhī)撑的低估值央企或有望受(shòu)益。

　　博时基(jī)金权益(yì)投资(zī)一部基金经理(lǐ)吴鹏也认(rèn)为，“中特估”投资的部分(fēn)底层逻辑仍旧(jiù)是过(guò)去的A股(gǔ)市场对部分传统(tǒng)行业国央企的严(yán)重低(dī)配和低估。而在这(zhè)种大幅低估(gū)和低配(pèi)背(bèi)景下，部(bù)分(fēn)企业(yè)因为自身经营改善、高股息水平(píng)等特征，使得(dé)其(qí)估值修复成为了(le)可能。虽然经过前(qián)期(qī)反弹(dàn)，大金(jīn)融(róng)整体估值仍旧(jiù)处于低位，由(yóu)于情绪和资金仍旧是(shì)主导，短期表(biǎo)现(xiàn)存在(zài)剧烈波(bō)动可(kě)能；从中期(qī)看，整体大(dà)金融(róng)当(dāng)前(qián)估值仍旧处(chù)于中低水平，部(bù)分个股(gǔ)尤其(qí)是基本面明显改(gǎi)善的(de)个股，仍(réng)旧(jiù)有估值修复的空(kōng)间。<蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头/p>

　　基(jī)建、非银、电力ETF净(jìng)流出

　　估(gū)值水平仍(réng)具吸引力

　　在上周下(xià)跌的A股市(shì)场(chǎng)中，股票ETF整体呈(chéng)现“越跌越买”趋势，净(jìng)流入资金(jīn)超出净流(liú)出资金(jīn)。但也有部分短期涨幅偏高、短期行情(qíng)板块，以及部分(fēn)海外指数遭遇资金的(de)净卖(mài)出。

　　从资(zī)金净流出榜单看，今年涨幅超20％的基建50ETF单日净(jìng)流出4.76亿元，为单日之最。另外，证券保险ETF、电(diàn)力ETF指数基金、恒生(shēng)科技ETF等多只产(chǎn)品(pǐn)，单日净(jìng)流出资金(jīn)也超过2个(gè)亿。

　　宽基指数中，今年来“越跌越买”的创(chuàng)业板ETF、创业板(bǎn)50ETF，单日(rì)出(chū)现短暂净流出现象，华(huá)夏、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也(yě)在单日(rì)出现净流出，而今年(nián)涨幅接近20％的(de)纳指ETF，也在股市(shì)调整中迎来“获(huò)利(lì)了结(jié)”资金，单日净(jìng)流出1.67亿元。

　　沪上(shàng)一家公募机构评(píng)价(jià)，基建板块受(shòu)益于(yú)“一带一路”板块前期涨幅较大(dà)，有(yǒu)调(diào)整要求，可能会受到获利盘(pán)的(de)短期卖出。不过，从长期看，经济复苏趋势确立后(hòu)，“顺周期”板块的整体(tǐ)机(jī)会值得(dé)关注。

　　民(mín)生加银基金评价净流出的(de)证券保险(xiǎn)板块称，一(yī)季报陆续(xù)披露(lù)，非银金融业绩超预期(qī)，证券板(bǎn)块(kuài)市场交投活跃度较一季度显著改善，差异化最低结算备(bèi)付(fù)金缴纳比(bǐ)例(lì)机制引(yǐn)入，证(zhèng)券公(gōng)司保证金比(bǐ)例下(xià)调，经(jīng)济温和复苏下(xià)行业(yè)景(jǐng)气(qì)度有望(wàng)持续修(xiū)复。保(bǎo)险板(bǎn)块(kuài)一季报净利润超预期，部分险企(qǐ)凭借储(chǔ)蓄险(xiǎn)的产(chǎn)品(pǐn)力实现了一定的增(zēng)长，负债端V型反(fǎn)转(zhuǎn)趋(qū)势较(jiào)明显(xiǎn)，资产端或有(yǒu)望维(wéi)持较(jiào)高增速。

　　而(ér)针对(duì)电力板块，民生(shēng)加银基(jī)金认为，2023年宏观经济运行总体回升有望将促进(jìn)电力消(xiāo)费需求增长。受(shòu)上(shàng)年同期低(dī)基数(shù)等因素影响，预计(jì)今年二季度电力消费(fèi)增速(sù)将有望回(huí)升。在(zài)电力(lì)市场(chǎng)化改革的持续推进下，电价(jià)趋势有望稳中小幅上涨，电力现货(huò)市场(chǎng)和辅(fǔ)助服务市场机制有(yǒu)望持续推(tuī)广，容量补(bǔ)偿电价(jià)等(děng)机(jī)制或有望出台。

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