北京时间5月(yuè)7日(rì)，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节(jié)中(zhōng)，回(huí)答了投资(zī)人的47个问题(tí)。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地的投资者。“来自中国的(de)投资者(zhě)是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首(shǒu)席基(jī)金学家杨德龙如此分(fēn)享自己(jǐ)在(zài)股东大会(huì)的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到(dào)中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都能达成繁荣(róng)发(fā)展的前景。中国(guó)将会成为更好的国家(jiā)，美国(guó)也可以如此。”巴(bā)菲特说道(dào)。此前(qián)，他也曾多次公开表(biǎo)示(shì)十分看(kàn)好(hǎo)中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕(rào)中(zhōng)国(guó)公司进行过(guò)投资部署，不(bù)过投资对(duì)象均为中国公司的H股。根据(jù)公(gōng)开(kāi)资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达(dá)到了10倍甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股(gǔ)东大会上(shàng)，作为董事长的芒格也(yě)曾表示，“投资人去投资(zī)中国(guó)是没有(yǒu)问题的(de)。相较于投资美国而(ér)言(yán)，投资中国可以让你(nǐ)用便(biàn)宜的价格买到一些(xiē)更好(hǎo)的公司，而这即便有一些不确(què)定因素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴(bā)菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票可能会得到(dào)他的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提出的(de)“净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的(de)最低(dī)标准，加上(shàng)其投资(zī)特点，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选出了相对符(fú)合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍(réng)占据三分之一(yī)，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年的净资产(chǎn)收益率来(lái)看，医疗行业无(wú)疑是(shì)“最大赢家”。

　　医(yī)疗(liáo)行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代(dài)财经首先考虑净(jìng)资(zī)产收益率指标，且出于对公(gōng)司的(de)价值判断而(ér)不是价格(gé)判断，选择(zé)的是加权平均(jūn)（年化(huà)）净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的(de)分(fēn)别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司。

　　其次，时代财(cái)经(jīng)参考了上市公司最新（截(jié)至(zhì)5月(yuè)5日）滚动市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过与其(qí)所(suǒ)属行业(yè)算术(shù)平均值进行对(duì)比，又(yòu)从100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选出(chū)了估值相对行业(yè)平均(jūn)值偏低(dī)的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴(bā)菲特一如既(jì)往偏爱快消领域，同(tóng)时(shí)也在重(zhòng)金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，巴(bā)菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合(hé)众银行(xíng)和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持(chí)有33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴菲特(tè)对(duì)金融领(lǐng)域的持仓仍(réng)有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了行业筛选，还对(duì)海(hǎi)天味业等这类(lèi)之前商品(pǐn)信誉受(shòu)过不良影响(xiǎng)的(de)公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标准的(de)公司。

　　数据来(lái)源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网。时代财经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在(zài)近逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的五(wǔ)年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利(lì)润复(fù)合年(nián)增长率高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮(yǐn)料(liào)界，明(míng)星家(jiā)电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市(shì)场上(shàng)，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产(chǎn)收益(yì)率为正，达到巴菲(fēi)特关(guān)注的最(zuì)低(dī)标(biāo)准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的)是目前这些企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚(gǔn)动市盈率(lǜ)，所以或还需(xū)要等待入场时机。

　　时代财经(jīn逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的g)筛选(xuǎn)出的18家公(gōng)司中，家用电器(qì)行(xíng)业公司上榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率表现(xiàn)略显(xiǎn)逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行(xíng)业市盈率之(zhī)差来看(kàn)，差距最大的是主(zhǔ)营集成电路设计的(de)中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数(shù)字(zì)营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的(de)承德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业(yè)最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余(yú)企(qǐ)业股价均有(yǒu)上涨。其中，区(qū)间涨幅(fú)前(qián)三名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出相对(duì)符合巴(bā)菲(fēi)特投资(zī)逻辑的22只(zhǐ)股票(piào)，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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