本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金和(hé)万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加速(sù)布(bù)局(jú)，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改善；同时(shí)，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于(yú)是(shì)发起式基金，认购金额满1000提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基(jī)金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日(rì)正式(shì)成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流动性的(de)增强和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑(huá)后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核(hé)心(xīn)指数表现，除红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个(gè)指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观(guān)维(wéi)度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业(yè)绩持续(xù)释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大型(xíng)公募基(jī)金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全(quán)年(nián)共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司(sī)净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司(sī)业绩(jì)正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益基(jī)金年内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开(kāi)年内收益为负外，其(qí)余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内(nèi)均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业(yè)内人士认为，当前北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基(jī)金(jīn)经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然是市场本身较(jiào)差的(de)流动性问题，市(shì)场制(zhì)度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市企(qǐ)业数(shù)量(liàng)外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一(yī)个(gè)角度上(shàng)讲(jiǎng)，目(mù)前的(de)北交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，也是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后(hòu)续(xù)表现充(chōng)满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备专精(jīng)特新特性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发(fā)现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较(jiào)快的增长速度(dù)，发展整体是符合预期(qī)的(de)，业绩的(de)持续增(zēng)长进一步消化了(le)估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策(cè)来看，去年(nián)四(sì)季度以来北交所出了不少政策利好，包括发(fā)布(bù)《北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业(yè)务指引(yǐn)》，下(xià)调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系(xì)，北(běi)证50指数(shù)11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政(zhèng)策的(de)密(mì)集发布(bù)，可以说对这个市场是加(jiā)大(dà)了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于供给增(zēng)加对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给是市场长期发展的基石(shí)，这使得他们(men)选择优质中小专精特(tè)新企业的难(nán)度是相(xiāng)对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票(piào)数量还(hái)不(bù)够多，市(shì)场关注度还不(bù)高，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较(jiào)于沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快速发(fā)展，投(tóu)资机会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一(yī)趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个被低估(gū)标的，未来随(suí)着北交所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)的公司(sī)获得(dé)重估可能(néng)性较大。

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