近(jìn)期市场风向变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同(tóng)时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王(wáng)股价震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部(bù)分资金(jīn)开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基(jī)金“施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时(shí)加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)大中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德对(duì)中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二(èr)是(shì)技(jì)术自主可(kě)控；三是医(yī)疗健康基(jī)础设(shè)施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变(biàn)化的影响(xiǎng)日益(yì)显(xiǎn)现，全(quán)球各国(guó)的(de)脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的(de)一个(gè)方面。中国在(zài)这(zhè)方面为投资者提供了(le)重要的(de)机会。中国在电动汽(qì)车价值链(liàn)的供应方(fāng)面是全球的(de)领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品车(chē)辆的(de)需求方(fāng)面(miàn)也(yě)占据(jù)重要(yào)地位。可(kě)能很多人不知道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也(yě)是全球(qiú)电动车(chē)基础设施最完善(shàn)的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平均一个公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应链中，有许(xǔ)多公司正在在各(gè)自的领域中建立主(zhǔ)导地(dì)位，以(yǐ)某智能组件为例(lì)，它是(shì)电动汽车中用于电池(chí)和电(diàn)机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司在空(kōng)调(diào)阀行业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽(qì)车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在(zài)全(quán)球(qiú)范围内(nèi)继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司(sī)的(de)增长潜(qián)力是(shì)可预见的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)安(ān)联投资(zī)旗(qí)舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国(guó)中(zhōng)免、东(dōng)方(fāng)财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的(de)就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家动力电池企业(yè)实现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车(chē)动力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是基(jī)于优异的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资(zī)金(jīn)净流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是(shì)令人(rén)羡慕的。它背后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这方面(miàn)它的(de)市(shì)场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池(chí)的(de)企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的。CATL的(de)领导(dǎo)者(zhě)也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优(yōu)势(shì)不(bù)复。随(suí)着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁德时代(dài)若不能(néng)保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素都会(huì)影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外(wài)资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外(wài)，互(hù)瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织t: 24px;'>瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也(yě)颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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