本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基(jī)金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北(běi)交所发展的首要因素(sù)，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加(jiā)速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，正是(shì)长线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　第(dì)二(èr)批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募说明书，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北(běi)证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿到(dào)批文(wén)。除博时(shí)基(jī)金外(wài)，万家基金(jīn)的(de)北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗(qí)下(xià)产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值(zhí)，万家(jiā)北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)经理(lǐ)杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低(dī)于其他上市板(bǎn)块(kuài)中业务相关(guān)度较高的同(tóng)类股(gǔ)票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实(shí)现业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年(nián)内回报、成谢霆锋资产有百亿吗立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái谢霆锋资产有百亿吗)，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅(fú)达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心(xīn)指数月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金(jīn)相继(jì)成立，这使(shǐ)得北(běi)交(jiāo)所整体流动性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度来看(kàn)，北交所很多(duō)优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预(yù)计(jì)随着流动性逐步(bù)改善(shàn)，以及公司(sī)业绩(jì)持(chí)续释(shì)放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北(běi)京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长。北交所上市(shì)公司(sī)业绩正(zhèng)持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益为(wèi)负外，其余9只北(běi)交所主题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开(kāi)年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资价值，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场(chǎng)本身较差的(de)流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表现差异较(jiào)大。除了继(jì)续降(jiàng)低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必(bì)要完善转板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而(ér)活(huó)跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的(de)引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角度上讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也(yě)是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来(lái)源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均(jūn)估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备(bèi)专精特(tè)新特(tè)性(xìng)的中(zhōng)小成长型(xíng)企业而言是非常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看(kàn)，他们发(fā)现很多北(běi)交所公司今年以来(lái)依然延续了(le)较快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的(de)，业绩(jì)的持续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去(qù)年四季度(dù)以来北(běi)交所出了不少政策(cè)利(lì)好，包括发(fā)布《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务细则(zé)》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市交易业(yè)务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线等政策的(de)密集发布，可以说(shuō)对这(zhè)个(gè)市场是加大了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的(de)暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定(dìng)的(de)扰动，但增加优质供给是市场长期(qī)发展(zhǎn)的(de)基石，这使得他们选择(zé)优质中小专(zhuān)精特新(xīn)企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年(nián)定(dìng)开基金经理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为新兴的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目(mù)前(qián)仍处于初创(chuàng)期(qī)，上市股票(piào)数量还(hái)不够多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快(kuài)速发(fā)展，投(tóu)资机会应会(huì)越(yuè)来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报(bào)表示(shì)，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持(chí)仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北(běi)证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的(de)，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随(suí)之改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权重、低估(gū)值的公司获(huò)得重估可能(néng)性(xìng)较(jiào)大(dà)。

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