5月以来，港股市场仍在(zài)持续(xù)下跌，最(zuì)近一个交易日即5月25日主要指数更是创出年内收市(shì)新低(dī)。不(bù)过，虽然多只投资港股的ETF产品年内收益告(gào)负，但资金(jīn)越跌越买，多只(zhǐ)港股ETF产品年内(nèi)份额增幅明显(xiǎn)，纷纷(fēn)创下历史新高。如(rú)广发(fā)基(jī)金(jīn)两只港(gǎng)股(gǔ)ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生(shēng)互联网(wǎng)ETF份额(é)也(yě)持续增长，最新(xīn)份额更(gèng)是(shì)逼近700亿份(fèn)。

　　多位业内人士对(duì)此表(biǎo)示(shì)，港股作为离岸市场，基本面(miàn)主(zhǔ)要跟随国(guó)内(nèi)市场(chǎng)，而(ér)流动性与(yǔ)海(hǎi)外流动性(xìng)相关度较高(gāo)，在基(jī)本面及流动(dòng)性双重压(yā)力下，5月市场走势较弱。不过(guò)，当前港股市场估值(zhí)水平已处(chù)于(yú)历史偏低(dī)水平(píng)，具(jù)备一定的投资性(xìng)价比，看好人(rén)工智能、互联网科技、创新药等细分领(lǐng)域的投资(zī)机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额(é)再创新高

　　Wind数据显示(shì)，截至5月26日，港股ETF产品(pǐn)年内份(fèn)额合(hé)计达2284.37亿份，相(xiāng)较(jiào)于(yú)年初增(zēng)幅超37％，年内资金合(hé)计净(jìng)流入达244.42亿元。

　　具(jù)体(tǐ)来看，有多只ETF产(chǎn)品份额增幅明(míng)显，且再创历史(shǐ)新高(gāo)。其中，广发恒生科技ETF、广(guǎng)发港股创新药(yào)ETF年内份额增幅分别(bié)高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增幅(fú)不仅领涨港股ETF产品，亦在(zài)跨境ETF产品中位列前(qián)二。而易方达、富国基金等旗(qí)下5只(zhǐ)港股ETF产品份额也实现(xiàn)倍数增幅。

　　此(cǐ)外，华夏(xià)恒生(shēng)互联网ETF份额也持续增长(zhǎng)，年内份(fèn)额增幅超31％，最新份额(é)已站(zhàn)上(shàng)699.71亿份的(de)高位，再创历史新高(gāo)，并继续蝉联市场(chǎng)规(guī)模(mó)最大的港股ETF产品。

　　不过，从产(chǎn)品业(yè)绩来看(kàn)，截至5月26日，仍有超九成港(gǎng)股(gǔ)ETF产品年内收益(yì)为负，产品平均收(shōu)益率(lǜ)为-8.27％。

　　事(shì)实上，今(jīn)年以来港股市场持续震荡下跌，3月下旬虽有小(xiǎo)幅(fú)回(huí)调，但4月下旬之后又转跌，5月25日，港股再度缩量下跌，恒生指数、恒生科技指(zhǐ)数在(zài)同日(rì)创下年(nián)内收市(shì)新低(dī)；而整(zhěng)体(tǐ)看，5月港股市(shì)场(chǎng)跌多涨少，波动中枢朝下移动。

　　对于(yú)近期港股市(shì)场波动下跌，广发(fā)恒(héng)生科技ETF基金经理(lǐ)刘杰分析系受多(duō)个因素(sù)影(yǐng)响。一方面(miàn)，国内(nèi)经济复苏斜率放缓，市(shì)场处于弱(ruò)预期和弱复苏叠加的阶段；另一方面，海(hǎi)外核心通(tōng)胀仍(réng)存韧性，美国(guó)债务(wù)上限到期带来的债务(wù)违约风黄山山体主要由什么岩石构成(fēng)险也对(duì)市场风险偏好形(xíng)成扰动。

　　同时，港股囊(náng)括(kuò)了大部分内地互联网以及新经济领域上市公司，5月份日(rì)本正式出台了制造设备管制措(cuò)施，加大(dà)了市(shì)场对(duì)于国内科技领域的担忧，同期A股市(shì)场情绪偏(piān)弱(ruò)，均影响了5月份港(gǎng)股市场的表现。

　　诺德(dé)基(jī)金(jīn)基金经(jīng)理张昳泓认为，港股近期波动较大主要有基本面(miàn)以及资金(jīn)面(miàn)两方面(miàn)的(de)原因。

　　首(shǒu)先，从(cóng)基本(běn)面角度来看，去年防疫(yì)政策转向后市(shì)场对(duì)于国(guó)内疫(yì)后复苏(sū)有较高的预期，“从(cóng)春节前后的复苏情(qíng)况，我们确实看到由于(yú)线下场景(jǐng)的修复，消费需求(qiú)出现了(le)比较好的(de)恢复。而进入4、5月份，国内经(jīng)济整(zhěng)体相较一季度(dù)环比(bǐ)有所减弱，这也使得市场(chǎng)对于国内经济复苏预期开(kāi)始修正(zhèng)，整体盈利端预期(qī)有(yǒu)所(suǒ)下修。”

　　其次，从资金流动性的角度来看，张昳(dié)泓表示，海外对于暂(zàn)停加息的节(jié)奏出现(xiàn)反复，人民币汇率也(yě)在持(chí)续走弱，近(jìn)期跌破(pò)7的关(guān)口。港股作为离(lí)岸(àn)市场(chǎng)，基本面主要跟随国内市(shì)场(chǎng)，而流(liú)动性(xìng)与海外(wài)流动性(xìng)相关度较高，在基本(běn)面(miàn)及流(liú)动性(xìng)双重压力(lì)下(xià)，5月市场走势(shì)较弱。

　　中融基(jī)金直(zhí)言，港股从Beta的角度(dù)是中美经(jīng)济相(xiāng)对强弱(ruò)关系(xì)的直(zhí)接(jiē)反馈，“放开国(guó)门之后我们(men)预期中国经(jīng)济向上，美国经济进(jìn)入(rù)衰退，所以(yǐ)港股表(biǎo)现很亢奋，但实际结果(guǒ)中美(měi)两边的状态变化(huà)还是需(xū)要更长时间，但(dàn)大(dà)概(gài)率(lǜ)还是会发生的(de)，在这(zhè)个过程中(zhōng)的波折就对应着(zhe)人(rén)民币汇率和港股的大(dà)幅(fú)波动。”

　　看好AI、创新(xīn)药等细(xì)分(fēn)领域(yù)投资机会(huì)

　　尽管年内(nèi)持续下跌，但(dàn)多位业(yè)内人士认为(wèi)，当前(qián)港股市场估值水平已处于历史偏低水平，具备一定的投资性价比(bǐ)，并看好(hǎo)人工(gōng)智能、互联网科技、创新药等细分领域的投资机(jī)会。

　　广(guǎng)发基金刘杰表示，受欧美银行业(yè)危机影响和主要(yào)经济体政策变化扰(rǎo)动(dòng)，今年(nián)以来(lái)港(gǎng)股持续回调，整体表现不如A股。但(dàn)随着国内外流动性(xìng)压力持续缓解，未来港股资金面(miàn)或(huò)有机会得到改(gǎi)善，结合(hé)当前的低估(gū)值水平，港(gǎng)股吸(xī)引力或许逐步凸(tū)显。“某些波动较大且(qiě)回调(diào)较多的细分(fēn)板块或许是值(zhí)得关(guān)注的方向，例如恒生科技以及港股(gǔ)创新药等，若未来市场进一步回暖，科技领域、港股创新药以及消(xiāo)费复(fù)苏或(huò)者(zhě)更能(néng)调动市场的关(guān)注度。”

　　投资建议(yì)上，广发(fā)基金刘杰(jié)认为(wèi)港股波动(dòng)性较大，建(jiàn)议投资者通(tōng)过定(dìng)投分(fēn)散参与，较好平衡风险和机会。同(tóng)时，选择更(gèng)有价(jià)值(zhí)的细(xì)分(fēn)赛(sài)道，或许更(gèng)符(fú)合未来(lái)市场的表现。

　　具(jù)体来看，首先，人工智能有望成为(wèi)全(quán)球投资的主线，推(tuī)动了中美股市的表现(xiàn)，未(wèi)来人(rén)工(gōng)智(zhì)能应用或利好科技相(xiāng)关细分(fēn)领域。其次，港股创新药(yào)是(shì)国内(nèi)医药领(lǐng)域长期具备相对优势(shì)的细分赛道，对(duì)比(黄山山体主要由什么岩石构成bǐ)美国(guó)创新药占(zhàn)比医药市场80％的占比(bǐ)，国内占比仅(jǐn)为10％左右(yòu)，未来肿瘤等方(fāng)向(xiàng)需要(yào)更多更先进的疗法和创新药，长期投资价值值得关注(zhù)。此外(wài)，港股消费行业也有望上(shàng)行。因为目前我国经济总量(liàng)数据(jù)回暖，国内(nèi)经济长远发展的(de)确定性增强，居(jū)民可(kě)支配收入增加(jiā)，消费(fèi)信(xìn)心正逐(zhú)步恢(huī)复(fù)。

　　中融基金(jīn)表示，港股市场是以机构和外资为主导的市(shì)场，因(yīn)此海外经(jīng)济数据对港股资金面会产生较大影响。在(zài)当前流(liú)动性持(chí)续承压和较弱的国际(jì)宏观环(huán)境背景(jǐng)下，短期(qī)港(gǎng)股或是震荡行(xíng)情，投资者可以关注高(gāo)稳定性且具备(bèi)估值性价比的标(biāo)的。

　　“当中国经济恢复(fù)比(bǐ)预期更强或者美(měi)国经(jīng)济下(xià)滑比预期更快(kuài)这二者中(zhōng)任一情(qíng)景发生甚至同时发生时，我们可能就会看到(dào)人民币汇(huì)率的(de)走(zǒu)强(qiáng)，同时港股整(zhěng)体表(biǎo)现也会走强。”中融基金进一步指(zhǐ)出(chū)，可(kě)以先重点(diǎn)关注运营商等高(gāo)股(gǔ)息资产，而随着市场预期更进一步强化，可以更多关注互联网、创新药等高弹性板块。因为消费品的业绩差异很大，建议更多关(guān)注个股的性价比与成长的(de)确定性(xìng)。

　　诺德基金张昳泓直(zhí)言(yán)，从长期维度来看，当下港股(gǔ)市场具备一(yī)定的投(tóu)资(zī)性价(jià)比，当前估值水平仍(réng)然位于历史偏低水平。从基本面角度来说，他们认(rèn)为国(guó)内经济的(de)复苏节奏(zòu)可(kě)能大概率是一波(bō)三折趋(qū)势向上的弱复(fù)苏态势(shì)，当下(xià)港(gǎng)股市场(chǎng)已经price in经济复(fù)苏较弱的相对悲(bēi)观的(de)预期，往后看随着经济的缓慢复苏，预计盈(yíng)利预期(qī)也会逐步(bù)上修。而从流动性角度来(lái)看，美(měi)联(lián)储暂停加息虽在节奏上(shàng)较难判断，但往未来(lái)看是大(dà)概率事件(jiàn)，预计人民币汇率的压力也会逐步缓(huǎn)解。

　　“细(xì)分板块(kuài)上，我们认为顺(shùn)周期受益于国内经济复(fù)苏的(de)消(xiāo)费、互联网、医(yī)药等板块仍(réng)然值得重点关注(zhù)。”张昳泓表示，港股市(shì)场(chǎng)由于其离岸市场(chǎng)特性，海外投资(zī)人占比较高，受国内及海外多重因素影响，市场(chǎng)整体波动(dòng)性较(jiào)大，建议投资人(rén)可以逢(féng)低布局，更多可以(yǐ)采取基金(jīn)定投的方式投资于(yú)港股(gǔ)市场。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 黄山山体主要由什么岩石构成