昨天深夜，恒大突然发布公(gōng)告(gào)，许家(jiā)印被成被执行人。

　　中国恒大(dà)5月(yuè)12日发布公告称，公司(sī)收到(dào)广东省广州市中级人民法院(yuàn)就(jiù)深圳国际仲裁院(yuàn)的仲(zhòng)裁裁决所发出的执行通(tōng)知(zhī)书。本(běn)公司、本公(gōng)司附属公司(sī)，即广州市凯隆(lóng)置业有限公(gōng)司，以及本公司控股股东(dōng)及执行(xíng)董事许家印是该执行通知的被执行人。

　　公告(gào)称，该仲裁涉及(jí)和信恒(héng)聚（深圳）投(tóu)资控股(gǔ)中(zhōng)心于2016年12月及2020年11月期(qī)间(jiān)与相关(guān)被申请人签订有关恒(héng)大地产集团有限公司的(de)增资(zī)及相关协议，向(xiàng)恒大地产增资人民币50亿元以取得恒大地(dì)产约1.6％股权。恒大地产终止(zhǐ)对(duì)深圳经济特区(qū)房地产（集团）股份有限(xiàn)公司的重组计划，仲裁申请人要求(qiú)本公司、恒大地产、广州凯隆及许家印履行增资协议项下(xià)的回(huí)购承诺及(jí)支付(fù)尚(shàng)欠分红、违约(yuē)金(jīn)及收益。

　　根据该执行通知(zhī)，被(bèi)执(zhí)行的事项为：（1）广州凯隆、许家印(yìn)支付恒(héng)大(dà)地(dì)产(chǎn)2020年度分(fēn)红的差额补足款约人民币2.04亿元，并承担(dān)违约金约人民币5153万元；（2）许家印(yìn)、本公司以人(rén)民币50亿元回购仲裁申请人(rén)持(chí)有的恒大地产股权；（3）本公(gōng)司支(zhī)付仲(zhòng)裁申(shēn)请人持有恒大地产(chǎn)自2021年(nián)2月1日(rì)起计至完成回购的补(bǔ)偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆(lóng)、许(xǔ)家印支(zhī)付约人民币3553万元的律师费、仲(zhòng)裁(cái)费及执(zhí)行费。

　　据每日(rì)经济新闻报道，多名市场和法律人士称，通(tōng)过(guò)仲裁和执行寻求解(jiě)决是市场化、法治化(huà)解决恒大集(jí)团债务问题的必由之路。此次仲裁(cái)和执行通知意(yì)味着恒大集团(tuán)与(yǔ)曾(céng)经的战(zhàn)略投资者之(zhī)间就回购义务的(de)纠纷露(lù)出(chū)了冰(bīng)山一角。接下来，如果(guǒ)不能妥(tuǒ)善(shàn)解决被执行问题，许家印个(gè)人很(hěn)可能(néng)从(cóng)而“登上”失信被(bèi)执行人名单，被限制高消费(fèi)，成为“老赖(lài)”。

　　美联储(chǔ)官(guān)员暗示支持进(jìn)一步加息，美国长期通胀(zhàng)预期意外创12年新(xīn)高

　　昨(zuó)夜，又有一(yī)位美联储官员放鹰。

　　美联储理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如(rú)果(guǒ)通胀维持在高位(wèi)，可能需要进一步加息。她还表示(shì)，本月迄今的(de)关(guān)键数据并未让她相信物价压(yā)力正在消(xiāo)退。鲍曼称：“如果通(tōng)胀保持(chí)在高位，且(qiě)就业(yè)市场依然吃紧，进一步收紧货币(bì)政策以获(huò)得足够的限制性货币(bì)政策立场，从而逐步降低(dī)通胀可能(néng)是适当的。”

　　鲍曼的讲(jiǎng)话主要集中在近期美国银行倒闭(bì)的影响(xiǎng)上。她表示：“我预(yù)计我们(men)的政策利(lì)率需要在一段时间内(nèi)保持(chí)足(zú)够的限(xiàn)制(zhì)性，以降(jiàng)低通胀，并创造条件，支持持续强(qiáng)劲的劳(láo)动力市场。”

　　值(zhí)得注意的(de)是，昨(zuó)夜公布的美国消费者的(de)长期(qī)通胀预期在初意外加(jiā)速至12年高位，达到3.2％，消费者信心也出现恶化，创(chuàng)下(xià)六个(gè)月新低，反映出人们对美国经济前景(jǐng)的(de)担忧日益加剧(jù)。

　　具体数据上，美国5月(yuè)密歇根(gēn)大学消费(fèi)者信心指数(shù)初值57.7，创去年11月以来(lái)最低(dī)，大幅(fú)不及(jí)预期的(de)63，前(qián)值63.5。分项(xiàng)指(zhǐ)数方面(miàn)，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新低，预(yù)期(qī)60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备(bèi)受(shòu)关注的通胀预期(qī)方面，1年(nián)通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前(qián)值4.6％。该(gāi)短期通(tōng)胀预期较4月(yuè)略有回落，但远高(gāo)于3月(yuè)时3.6％的水平。5年通胀预期(qī)初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美联储(chǔ)密切关注长期通(tōng)胀预期(qī)，因为该(gāi)预期可能会自我实现(xiàn)，并导致通(tōng)胀居高不下。去年6月，密歇根消费者信心(xīn)的5年通胀预期初值飙(biāo)涨，一度(dù)达到3.3％，令市场认为是长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期松动的表现，在美联(lián)储当时决定激(jī)进加(jiā)息75个基(jī)点(diǎn)中(zhōng)起(qǐ)到(dào)了重要作用。美联(lián)储主席鲍威尔在当月(yuè)的新闻(wén)发布会上表(biǎo)示，通(tōng)胀预(yù)期的回(huí)升“相(xiāng)当引人(rén)注(zhù)目(mù)”，并强(qiáng)调了美联储保持长(zhǎng)期通胀预期(qī)稳定的(de)重要(yào)性。

　　大宗商品整体(tǐ)承压，贵金属价格回落

　　本周(zhōu)三开始(shǐ)，国际黄金(jīn)、白银期(qī)货(huò)价(jià)格持续下跌，尤其(qí)是(shì)周四，纽约(yuē)银(yín)期货(huò)价格重挫(cuò)5.06％。截(jié)至今(jīn)晨(chén)收盘，纽(niǔ)约期银连跌三日(rì)，本周(zhōu)累跌近6.9％，创去(qù)年(nián)10月14日以来(lái)最大单周跌幅。周五，国内黄(huáng)金、白银期货价格(gé)跟随下跌，截至(zhì)收盘(pán)，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国投安(ān)信期货投资(zī)咨询(xún)部高级分析师丁(dīng)沛舟(zhōu)表示，本周公布的(de)美国4月CPI及PPI同比增速低于预期及前值，叠加(jiā)美国当周(zhōu)首(shǒu)次(cì)申请失业金人数超预期抬(tái)升，表(biǎo)现不(bù)佳的(de)数(shù)据(jù)使得投资者(zhě)对(duì)美国经济(jì)衰退的忧虑增加。虽然这(zhè)使得市场避(bì)险情绪升温，但一方面悲观的全球经济预期对大宗商品(pǐn)整体形成(chéng)压力(lì)，另一方(fāng)面，鉴(jiàn)于贵金属价格已行至年(nián)内高位，其中金价更(gèng)是在历史高位(wèi)运行，这使得贵金(jīn)属避(bì)险配置性价比降低，已(yǐ)不(bù)及同为避险资(zī)产的美元，避险资(zī)金(jīn)对美元配置增加(jiā)，贵金属(shǔ)关注度下(xià)降。此外，贵(guì)金属的(de)前(qián)期利好因素已被(bèi)盘面充(chōng)分(fēn)消(xiāo)化，上(shàng)行(xíng)驱动不(bù)足，使(shǐ)得获利(lì)了结压(yā)力也明显增加。“多重(zhòng)利(lì)空因素交织，贵金属价格(gé)明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的(de)美国(guó)4月CPI进一(yī)步回落，但核心CPI依然顽固(gù)，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员接连发表鹰派言论，表示货币政(zhèng)策发挥作用(yòng)和实现通胀目标需要时(shí)间(jiān)，年内没有降息的理由，扭转了市场对(duì)美(měi)联储可能很快开始降息(xī)的预期，从而推动美(měi)元指数反弹，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新纪元期(qī)货贵(guì)金(jīn)属分析(xī)师程伟表示。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，丁沛舟表示，中长期看(kàn)，贵金属价(jià)格(gé)仍将维持偏强(qiáng)格(gé)局。当前(qián)国际货币体系表(biǎo)现出去(qù)美(měi)元化的运(yùn)行趋(qū)势，美(měi)元(yuán)在各国国际储备中的权重(zhòng)下(xià)降，央行为了平(píng)衡储备资产(chǎn)配置，黄金(jīn)是重要的(de)选项，这(zhè)对(duì)黄金的实物需求有非常积极的推动作用。此外，当前(qián)全球宏(hóng)观经济前景(jǐng)不乐观，避险配置将增加，这(zhè)也(yě)对贵金属价格形(xíng)成一定支(zhī)撑作用(yòng)。

　　丁沛舟(zhōu)认为鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故，当前美联(lián)储与市场就年内美元(yuán)货币政策(cè)预期有较大(dà)分歧，但持(chí)续相(xiāng)对高利率的环境下，美国的经济及(jí)金融(róng)鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故领域的压力(lì)必然(rán)逐(zhú)步增加，这从今(jīn)年美国(guó)银行业(yè)风险事件上(shàng)可(kě)见一(yī)斑(bān)。因此，随着时间推移，美联储与市场预期终将收敛，收(shōu)敛(liǎn)情况会对(duì)贵金属价格(gé)产生一(yī)定影响(xiǎng)，需持续关注美联储货币政策变化情况。

　　“贵金属(shǔ)未来走(zǒu)势(shì)主要(yào)受美联储(chǔ)货币政策(cè)和(hé)避险情(qíng)绪的影(yǐng)响(xiǎng)，当前由于美国(guó)核心通胀依(yī)然较高，美联储年内降息的预期下降，美元指(zhǐ)数连(lián)续下跌后存(cún)在反弹的要求(qiú)，短期将对贵(guì)金属带来压(yā)力。”程伟分析(xī)称。

　　一德(dé)期货贵金属分析师(shī)张(zhāng)晨表(biǎo)示，对比(bǐ)2011年美国(guó)主权(quán)债务(wù)危机时期(qī)的(de)各环节重要时间节点，在当(dāng)前距离可能最(zuì)早将于6月初到来的“大(dà)限日”仅(jǐn)半月有余的有限时(shí)间里，两党谈判仍处于僵持阶段，一旦谈判至5月最后一(yī)周前仍未能取得进展，进而重演2011年无法(fǎ)在截止日前形成正(zhèng)式法案进而(ér)导(dǎo)致评级(jí)下调情形出现，将会(huì)对市场形成较大冲击。而在此之前(qián)，避险情绪升(shēng)温可能令美债、美元和(hé)黄金表(biǎo)现强于其他(tā)资(zī)产。

　　白银重挫(cuò)超5％

　　相较于黄金，白银跌幅(fú)更大。丁沛(pèi)舟表(biǎo)示(shì)，白银较黄金(jīn)工业(yè)属性更强，因此(cǐ)其(qí)对经(jīng)济衰退预期更为(wèi)敏感(gǎn)，价(jià)格弹性高于黄(huáng)金(jīn)。

　　华泰期货贵(guì)金属研究员师橙表示(shì)，此前国内(nèi)经济数据并不(bù)十分乐观，近日(rì)公布的与通胀相关(guān)的(de)数(shù)据同样不理想，这激发了市场再(zài)度对经济展望(wàng)担忧(yōu)的交(jiāo)易动机(jī)，而在此过(guò)程中，白银以及铜等(děng)此前相(xiāng)对高位的品种受到(dào)“狙(jū)击”。“白银工业属(shǔ)性(xìng)相(xiāng)较于黄金更强，且(qiě)价格(gé)弹性也更大，因此，在工业(yè)品(pǐn)表(biǎo)现疲弱的情况下，白银价格受到(dào)的鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故拖累更为显著。”师橙说。

　　在师(shī)橙看来，当下市场对(duì)于宏观经济(jì)展望相对悲(bēi)观，引发工业品回落，白银在(zài)此过(guò)程(chéng)中也(yě)并未(wèi)能(néng)幸免，但是就大方向而言(yán)，白银仍将逐步趋同于黄金走势。而美联储目前在(zài)5月完成25个(gè)基点加息后，大概率将(jiāng)会逐渐暂停加息(xī)动作，货(huò)币政策趋(qū)宽乃至降息的预期会逐步(bù)增强，叠(dié)加(jiā)目前(qián)市场对于(yú)未来经济(jì)展望(wàng)存在较(jiào)大担忧，在这样的背景下，黄(huáng)金(jīn)仍值得(dé)配置。而(ér)白银(yín)价格虽然可能(néng)会由于工业品相对疲弱而呈现弱于黄(huáng)金的格局，但整体而言，呈现出(chū)持续大(dà)幅走弱的概率并不大。后市需要关注美联储货币政(zhèng)策拐点何时出现、海外银(yín)行业风险事(shì)件(jiàn)是否会持续发酵。同时，国内工业品在价格大幅(fú)走低(dī)后，是否会激发下游补库意愿，倘若(ruò)下游买(mǎi)兴因价跌而被提振(zhèn)，那么对于白银而言(yán)也是相对有利的因素。

　　“当前白银供需缺口扩大，且显性库存(cún)处于(yú)低位，基本面偏紧格局使得白(bái)银(yín)在上涨阶段动能将强于黄金(jīn)。”丁沛舟表示。

　　“对(duì)于(yú)白(bái)银来说，除了(le)美(měi)元指数以(yǐ)外(wài)，还需关注(zhù)国内经济数据的(de)好坏，包(bāo)括下周即将(jiāng)公布(bù)的4月固定资产(chǎn)投资、工业增加值和消费(fèi)品零售。”程伟说。（本文有删减）

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