近(jìn)日，笑果文(wén)化(huà)HOUSE事(shì)玩(wán)梗过火事件，引(yǐn)发舆(yú)论地震(zhèn)。曝(pù)光的网友称，使用(yòng)大家广泛知晓的(de)“强军口号”来进行调侃式的(de)比(bǐ)喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京(jīng)文旅局(jú)5月17日发布通(tōng)报，决(jué)定(dìng)没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰(qià)当言论引发的风波中，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者发(fā)现，随(suí)着脱口(kǒu)秀不断(duàn)破圈，笑果文化也(yě)成为(wèi)了(le)备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年(nián)中获得众多资本8轮融资(zī)，并(bìng)于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文化，注册(cè)资本为(wèi)208.13万元，经(jīng)营(yíng)范围(wéi)包(bāo)括文(wén)化艺(yì)术交(jiāo)流(liú)策划、演出(chū)经(jīng)纪、文艺创作(zuò)与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐(tǔ)槽大(dà)会》等节目(mù)的火爆，让脱口(kǒu)秀演员和脱口秀俱(jù)乐部成为(wèi)了炙手可热(rè)的(de)行业，笑果(guǒ)文化也成为(wèi)中(zhōng)国最成功的脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏(mǐn)锐察(chá)觉到商机(jī)并(bìng)押宝(bǎo)这(zhè)一(yī)赛道，《科(kē)创板日报》记(jì)者整理公开信(xìn)息发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年共(gòng)完(wán)成8轮融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社创投通数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文(wén)化得到游族网络天使(shǐ)轮投资(zī)。同年9月，得到游族(zú)网络、普思资(zī)本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、天图投资(zī)近(jìn)亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人(rén)文化集(jí)团、泽时投资的战略投(tóu)资，此轮未(wèi)披露具(jù)体(tǐ)金额。

　　2019年04月(yuè)，得(dé)到南山(shān)资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南(nán)山资本(běn)和游族网络对笑果文化最为青(qīng)睐，8轮(lún)融资中一共投(tóu)了4次，游族网络更是(shì)笑果(guǒ)文(wén)化的天使投资(zī)人。

　　与此同时(shí)，线(xiàn)下(xià)是笑果文化走向扩张的关键一子，今(五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力jīn)年4月，位于北(běi)京(jīng)东城区隆福寺的笑果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开业(yè)，这是笑果工(gōng)厂继上海、南(nán)京、苏州之后的(de)第(dì)四个演艺空间。此外，近(jìn)年(nián)来对外投资也(yě)在扩(kuò)张。

　　《科创板日报(bào)》记(jì)者(zhě)发现，笑果文化对外投资的(de)企业共有9家，其中有6家已经注(zhù)销。如今存续(xù)的(de)企业有(yǒu)：笑果挺棒(bàng)文化传媒(méi)（上海）有(yǒu)限公司、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有限公司、上(shàng)海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东笑果文化、郭凌虹(hóng)退(tuì)出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同(tóng)时企业类型变更为有限责任公司（港澳台法人(rén)独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册(cè)。

　　此(cǐ)前曾有(yǒu)业内人士猜测，笑果文(wén)化(huà)或许是在悄悄开启上市(shì)的(de)前奏。五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力>

　　作为普思资(zī)本(běn)的前(qián)高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮(lún)投(tóu)资过程，他对《科创(chuàng)板日报》记者表示，他也是刚从网上看(kàn)到本次出事，此前脱口秀(xiù)行业在国内处于快速发展阶(jiē)段，表现形式丰富多样，而在该领域笑(xiào)果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大(dà)会》在年轻(qīng)人圈子里很火爆，出于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯(fàn)的(de)艺(yì)术”，追(zhuī)求的就(jiù)是(shì)一(yī)种针砭时弊、刺(cì)中痛点(diǎn)，让观众(zhòng)一边大笑一(yī)边反思的感觉。对本次“翻(fān)车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需要张狂和外(wài)向(xiàng)一些，但公众场合下脱(tuō)口秀(xiù)中的开玩笑也要注意(yì)把握分寸(cùn)，尤其涉及到国家政治和解放军(jūn)形(xíng)象等严(yán)肃(sù)话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风控方面，可(kě)能(néng)没有进(jìn)行非常严格的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者注意到(dào)，笑果文化的业务(wù)和(hé)腾讯(xùn)关联颇(pǒ)深，资料显示，目前(qián)大股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保(bǎo)税港区泽(zé)禧股权(quán)投资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐(tǔ)槽团成员、策划人及(jí)编剧的李(lǐ)诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频(pín)出(chū)品，企鹅影视(shì)和笑果文(wén)化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化(huà)相关人士去年称，受众(zhòng)面最广的是线上长视频业(yè)务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽(cáo)大(dà)会》和《脱口秀反跨年》等(děng)以跟(gēn)腾讯合(hé)作(zuò)的长视频节(jié)目，可以占到公司百(bǎi)分之四十的(de)业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后劲不(bù)足？

　　相较于(yú)西方脱(tuō)口秀百年以上的(de)发(fā)展历史，脱口秀这个(gè)舶来品(pǐn)在国内的发展历程要(yào)短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会(huì)》等热门综艺频频占(zhàn)据收视榜(bǎng)与网络热议话题(tí)榜首，由此带来(lái)一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也闻风而至(zhì)。财联社创投(tóu)通数据(jù)显示，自(zì)2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融资。其中(zhōng)，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如(rú)红杉中国、腾讯(xùn)投资(zī)投了罗永(yǒng)浩旗下(xià)的思维造物(wù)，乐游(yóu)资本(běn)投(tóu)了(le)鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合一(yī)集团投了单立人。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，资本对脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业也明显呈现出“一家独(dú)大”的趋势，除(chú)斩获8轮融(róng)资的(de)笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集(jí)中在(zài)2018年及以前。同时(shí)，资本对脱口(kǒu)秀的倾(qīng)注(zhù)也有些后劲(jìn)不足，2021年之后，市(shì)场(chǎng)上(shàng)暂无新的脱口秀企业获得融资(zī)。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似(shì)乎并不(bù)匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与未来投资预测报告(gào)（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场全年商业演(yǎn)出场次1.85万场(chǎng)，比(bǐ)2019年增长(zhǎng)50％以上，预计(jì)2021年(nián)至(zhì)2029年(nián)，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资(zī)本(běn)为何却逐渐远离(lí)了这一赛(sài)道？眺远营销咨(zī)询创始人高承远对(duì)《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀行业虽(suī)然发展(zhǎn)迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但在资本市场并(bìng)不(bù)吃香。其核(hé)心原因在于，资(zī)本的投资(zī)逻辑(jí)天然是确定性(xìng)和可复制性，而(ér)脱(tuō)口秀(xiù)行业却具(jù)有(yǒu)巨(jù)大的不确定性和不可复制性。演员的不确定(dìng)性、创作的不(bù)确定(dìng)性、观众审美的不确定(dìng)性(xìng)，以及(jí)踩(cǎi)红线等重要舆情事件等，都可能让经营面(miàn)临巨大的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因此，有(yǒu)投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行(xíng)业未来想要(yào)可持续发展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法合规的底线之上，不断(duàn)运(yùn)营爆款，激活创(chuàng)作，带动整个行业的上线，这才是这(zhè)个行业可(kě)持续、良性(xìng)发展的(de)可靠路径(jìng)。”

　五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力　学者张竹然亦对(duì)《科创(chuàng)板日报》记(jì)者(zhě)表示(shì)，脱口秀行业作为大文娱(yú)行业(yè)中的一员(yuán)，和这(zhè)个行(xíng)业中的(de)其余(yú)行业一样（如影(yǐng)视剧作(zuò)、游戏等等），都严重依赖(lài)IP本身而非平台(tái)，行业本(běn)身的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱(tuō)口秀本身是(shì)靠故事起家的(de)，但这个行业的(de)“故事”却很(hěn)难(nán)讲(jiǎng)述，这(zhè)也是备受资(zī)本(běn)市(shì)场冷遇(yù)的原因。

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