美(měi)东(dōng)时间周三，美联储发布的最新会(huì)议纪要显示，美(měi)联储官(guān)员在本月的(de)会议上一致(zhì)同意(yì)加(jiā)息(xī)25个(gè)基点，但在是否有必要(yào)进一步加息的问题(tí)上存在明显分歧，更多(duō)官(guān)员暗示(shì)他们准备暂停(tíng)加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出，如(rú)果经济发展(zhǎn)与他们目前的预期一(yī)致，那么在这次会议之(zhī)后可能没有必要(yào)进(jìn)一步收紧政策(cè)。”他们预期(qī)美国经(jīng)济增长将放缓(huǎn)，这将(jiāng)消除进一步收紧货币政策(cè)的必要性(xìng)。

　　其他部(bù)分(fēn)与会(huì)者认为“在未来的会议上可能(néng)有必(bì)要进一步收紧政策(cè)”，因为(wèi)他(tā)们预计“将通(tōng)胀恢复(fù)到2％的(de)进程可能(néng)会(huì)继续(xù)缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员(yuán)们(men)一致(zhì)认为，相(xiāng)对于美联(lián)储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压力(lì)可能比预期更持久，因为(wèi)消费者(zhě)支出(chū)强于预期(qī)，劳(láo)动力市(shì)场吃紧，特别(bié)是如果银(yín)行压力对经(jīng)济(jì)活动的影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委(wěi)员们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧可(kě)能会减(jiǎn)缓家(jiā)庭支(zhī)出，减少(shǎo)企业(yè)投资和招(zhāo)聘，所有(yǒu)这(zhè)些(xiē)都(dōu)将支持正(zhèng)在进行的产(chǎn)品和劳动力市(shì)场供需再平衡(héng)，并降低(dī)通胀压力。

　　未(wèi)来政策走(zǒu)向

　　过(guò)去(qù)两周(zhōu)，一些(xiē)美联(lián)储官员(yuán)表示，通胀和经济活动的(de)放缓程度还不足以(yǐ)证(zhèng)明结束(shù)加息是合理的。但(dàn)包(bāo)括美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔(ěr)在内的(de)其他人暗示，他们(men)可能更倾向于不加(jiā)息，以评(píng)估过去(qù)加息的影响和银行业(yè)的压(yā)力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续第十次加息后，本(běn)轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基(jī)点，为上(shàng)世纪80年代以(yǐ)来最(zuì)激进的政策路径(jìng)之(zhī)一。

　　对于未来的(de)政策(cè)走向，由于全球经(jīng)济前(qián)景的不(bù)确定性和近期银行(xíng)业的压(yā)力，官(guān)员们(men)透露未来的(de)决策将转向更加依(yī)赖(lài)数据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数变(biàn)量将决定加息(xī)周期是(shì)否会(huì)继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者(zhě)普(pǔ)遍对未来(lái)收紧政策的程(chéng)度表示不确定，在这次(cì)利(lì)率决议之后，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员最关注的还是(shì)掌握(wò)政策的(de)主动权，因此保留加息的(de)选(xuǎn)择是(shì)有必要的(de)，接下来(lái)该央行大(dà)概率不会给出一个明(míng)晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不要传达(dá)降息的可能(néng)性，或者已经(jīng)排除了进一步(bù)提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃(wò)勒表示，该行在6月会议上(shàng)决(jué)定继续调高利率或(huò)是维持利(lì)率不变(biàn)都是有可能的(de)。“即使6月维持利(lì)率不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时候加息(xī)。直到有明确证(zhèng)据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的(de)最后一(yī)次，美联储极有(yǒu)可能在年底前降息(xī)25个基点。这种(zhǒng)预期(qī)是(shì)基于这样(yàng)一种(zhǒng)假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而(ér)通(tōng)胀(zhàng)率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步加息问题上(shàng)的分(fēn)歧，以及官(guān)员们采(cǎi)取的是依赖数(shù)据的做法——这并(bìng)不(bù)意味(wèi)着他们不会再次加息，但这(zhè)肯(kěn)定(dìng)会(huì)支持这样的(de)观点(diǎn)，即(jí)他们现在对(duì)进一步(bù)收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于(yú)严重(zhòng)冲击市场(chǎng)的(de)银行(xíng)业危(wēi)机，美联储(chǔ)官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用(yòng)他们的(de)工具，以确保金(jīn)融体系有足够的流(liú)动性(xìng)来满(mǎn)足其需(xū)求。

　　在(zài)3月份的会议上，美(měi)联储经(jīng)济学(xué)家(jiā)曾指出(chū)，银行业压力导致的信贷收缩(suō)可能(néng)会(huì)使经济陷入衰退(tuì)。现在，美(měi)联(lián)储(chǔ)重申了这一(yī)观点，不过，如果信贷条件缓解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽(jǐn)管地区性银行(xíng)的股价在此期间进一步(bù)下跌(diē)，但对绝大多数(shù)银行来说(shuō)，这些(xiē)下跌似乎主要反(fǎn)映了对(duì)盈利能力下降的(de)预期，而不是(shì)对偿付(fù)能力(lì)的担(dān)忧。市(shì)场参与者(zhě)仍对银行业压力再次加(jiā)剧的可五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕地区性(xìng)银行业危机带来的信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因(yīn)为(wèi)存在太多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关(guān)注的(de)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要(yào)指出，许多(duō)与会者提到，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融体系和整体经济出现严(yán)重混乱的风险。

　　一(yī)些与会者指出了美(měi)国国债市(shì)场有序运作(zuò)的重要性，或强(qiáng)调了有关当局继续解决与市场韧性相(xiāng)关(guān)问题的重要性。一些与会者强(qiáng)调，美联(lián)储应随时准备使(shǐ)用其流动性工(gōng)具，以及(jí)微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和(hé)监督(dū)工具(jù)，以减轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白(bái)宫和(hé)国会谈判代表继续举行债务上限谈(tán)判。共和党(dǎng)谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没(méi)有取得任(rèn)何进展(zhǎn)。美(měi)国财政部长耶(yé)伦重申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单(dān)的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府(fǔ)是否会在(zài)未来几周(zhōu)内耗尽资金的不确定性而言(yán)，美联储会议纪要只是次要的。很(hěn)难想象，在这样的背(bèi)景下美联储(chǔ)会倾向于采(cǎi)取鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此(cǐ)该行现(xiàn)在可能(néng)松了一口气，因为他们(men)有空(kōng)间从现(xiàn)在开始(shǐ)慢慢(màn)采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国(guó)违约的(de)“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三(sān)仍处于持(chí)续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有(yǒu)一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和党这边要求白(bái)宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方正在为(wèi)这件事(shì)进(jìn)行讨论。在被问及是否(fǒu)有可能在未来(lái)24-48小时内达成(chéng)协议时(shí)，麦卡锡(xī)表(biǎo)示，达成协议其实可(kě)以非常快，但民(mín)主党需要(yào)意(yì)识(shí)到(dào)他(tā)们花了(le)太多(duō)的(de)钱。

　　根据美(měi)国财政部周(zhōu)三发(fā)布(bù)的数据，截至5月(yuè)23日(rì)的(de)账上现金为765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国(guó)会扯(chě)皮(pí)的过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然爆(bào)发，令市(shì)场重新看到炒作题材的勃(bó)勃(bó)生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本(běn)财年第一财(cái)季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预(yù)期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达(dá)对二季(jì)度的营收指引为110亿(yì)美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元(yuán)。

　　截(jié)至发(fā)稿，英伟达股价(jià)在(zài)盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发(fā)全球资本市(shì)场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个(gè)板(bǎn)块(kuài)依然只有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯(sī)达(dá)克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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