北交所开市至今一(yī)年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断(duàn)推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基(jī)金外(wài)，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专业投资(zī)者积(jī)极挖掘北交所投资(zī)机(jī)遇(yù)，投向北交所(suǒ)的(de)意愿也在(zài)增加。从长期投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资(zī)相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业(yè)，长期投资(zī)价值受到(dào)公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万(wàn)菱信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金(jīn)公(gōng)告可(kě)投资于北(běi)京证券交易所(suǒ)上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发(fā)布公(gōng)告称(chēng)，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基金如果符合基(jī)金(jīn)合同的(de)有关规定，亦可(kě)投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所相关(guān)股票潜(qián)在的(de)投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布(bù)局力度(dù)；另一(yī)方面，北交所上市(shì)公司是(shì)除沪(hù)深两市以(yǐ)外(wài)国内最优(yōu)质公司的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持(chí)仓数(shù)量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与北(běi)交(jiāo)所意愿在(zài)持(chí)续增(zēng)加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规(guī)模较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃(yuè)，同(tóng)时(shí)，部分公司(sī)的良好表现也(yě)使得(dé)越来(lái)越多(duō)投资者关(guān)注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配(pèi)置意(yì)愿，主要(yào)取决于(yú)北(běi)交所市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的(de)景气(qì)度。而近(jìn)期(qī)北交所(suǒ)市场出现积(jī)极信(xìn)号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公司前(qián)十大股东(dōng)名单中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司(sī)去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略(lüè)上也存在差(chà)异(yì)，但未来会加大对(duì)北交所市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北(běi)交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次(cì)新基金投(tóu)资(zī)将(jiāng)深入(rù)细分产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会(huì)。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏低的(de)公司进行投资。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均衡(héng)和风险分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经营波动大的风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会(huì)积极(jí)参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士(shì)也(yě)称，我(wǒ)们高(gāo)度重(zhòng)视北(běi)交所投资机(jī)会，目(mù)前(qián)有(yǒu)一只(zhǐ)北交单反可以带上飞机吗所主题基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机发行(xíng)更多以北(běi)交所股票(piào)为主要(yào)投(tóu)资范围(wéi)的基金(jīn)产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除将存(cún)量基金产(chǎn)品的(de)投(tóu)资(zī)范围扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓(cāng)北(běi)交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公(gōng)募投资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市(shì)公司中，与新能源行业相关(guān)的(de)个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年(nián)新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调(diào)幅度(dù)较(jiào)大，带动投资北交所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的(de)特(tè)征类似于一级半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶段相比一级(jí)市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的成长空间和(hé)收益(yì)率预期，故我(wǒ)们认为北交所具(jù)备良好(hǎo)的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表(biǎo)示(shì)，我们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是(shì)整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的(de)关注度(dù)可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随着北交所(suǒ)交易(yì)制度的(de)单反可以带上飞机吗不(bù)断完善(shàn)、已上市企业的(de)投资价值不(bù)断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的(de)企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复的(de)空间，当前配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的(de)降(jiàng)息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺(quē)性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在科技(jì)和(hé)制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关(guān)投研(yán)人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新(xīn)型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量(liàng)的企(qǐ)业(yè)成长(zhǎng)成为(wèi)大型企(qǐ)业(yè)，这(zhè)个成长的过程会(huì)给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因此我们(men)认为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具(jù)体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生物等(děng)三(sān)个领域。”

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