5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日(rì)保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较(jiào)大(dà)，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多(duō)家(jiā)券商发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业来(lái)看(kàn)，机械(xiè)设备行(xíng)业(yè)板块暂(zàn)时是5月(yuè)机构人(rén)气(qì)最高的板块，占比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板块罕见(jiàn)出(chū)现多只金股，两(liǎng)者一定程度(dù)与中特(tè)估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化(huà)，传(chuán)媒板块关注度提(tí)升最为明显，计(jì)算机板块关注度则(zé)快(kuài)速下降(jiàng)，这也与4月份行(xíng)情走势相互印证，传(chuán)媒板块(kuài)率(lǜ)先(xiān)突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄(zī)博烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游市场的(de)火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中，有22只金股(gǔ)同(tóng)时被(bèi)2家及以上的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒股同时获(huò)得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注的逻辑(jí)也主(zhǔ)要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股(gǔ)策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅(máo)，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家(jiā)券商金股策略盈利(lì)，收益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不如近几(jǐ)期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全(quán)军覆(fù)没(méi)”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家(jiā)机构的(de)金股(gǔ)中仅宁德(dé)时代涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州老(lǎo)窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么走？机(jī)构多数持(chí)保守看法

　　各(gè)大券商对五月份(fèn)的投(tóu)资方向做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的(de)看法(fǎ)比较保守，建议多看少动，推荐较多的(de)行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区域规(guī)划(huà)、券(quàn)商、沪港通、个股期(qī)权(quán)旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容则因有事件(jiàn)驱动所以有短(duǎn)期(qī)的(de)机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投(tóu)资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱(ruò)势。这(zhè)有悖于(yú)现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全(quán)A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如(rú)果统计5、6两个(gè)月的(de)市(shì)场表现，则四(sì)年均报下跌，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略表示经(jīng)济的微刺激(jī)(包(bāo)括(kuò)重大项目的陆续推出(chū)和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时(shí)，管理层对信用风险及(jí)资(zī)产价格风险的容(róng)忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重(zhòng)回下(xià)行通道(dào)、通胀继续(xù)低位徘(pái)徊(huái)的经(jīng)济周期格(gé)局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺(cì)激(jī)”难以(yǐ)扭转市场(chǎng)有底无(wú)高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市(shì)场依(yī)然维持(chí)震荡格局，长期看二级市场估值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳(tiào)的机(jī)会，可以做(zuò)一(yī)把反弹，国企改革(gé)红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去(qù)杠杆(gān)的背景下(xià)，要(yào)么减少负债(zhài)，要么(me)增加资(zī)本，减负(fù)债会带来(lái)经(jīng)济收缩压(yā)力，增(zēng)资本会带来股票供给压力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据(jù)显示经(jīng)济下行压(yā)力暂时有所缓和(hé)，但(dàn)尚(shàng)无(wú)法期(qī)望(wàng)经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落(luò)是(shì)衰退性的(de)，不意味着(zhe)流动性(xìng)出(chū)现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难(nán)以出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加股票供给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增长确(què)定性高(gāo)、估值不(bù)高(gāo)，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望(wàng)5月市(shì)场环境(jìng)，一些积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将(jiāng)给市场(chǎng)带(dài)来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限(xiàn)思(sī)维(wéi)仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观(guān)面，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场面，政策性、事件(jiàn)性亮(liàng)点望提振(zhèn)市场情绪(xù)。从管理层的政策取向(xiàng)来(lái)看(kàn)，短期打破概率(lǜ)偏(piān)低，震荡市特征没变。短期(qī)市(shì)场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现，建议备(bèi)战回调(diào)后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继(jì)续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下(xià)，市场对短期经(jīng)济预期(qī)偏(piān)乐观，而实际政策效果难以对冲来自(zì)房地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和(hé)结构(gòu)调整依然(rán)是政策主要目标，政(zhèng)府不(bù)托底，政(zhèng)策不全(quán)面放松(sōng)的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好都有不利影旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容响。监管部门(mén)的(de)维稳措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡(héng)向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱(ruò)势(shì)下跌格局。

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