韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说金融界4月27日消息  顶着“港股白酒第一股”光环(huán)的珍酒李渡正(zhèng)式(shì)登陆港交所，尴尬的是开盘直接暴跌(diē)16.82%，全天颓势尽显，最(zuì)终收盘(pán)下跌17.93%，报8.88港(gǎng)元/股，上市第一天市值就缩(suō)水超过60亿(yì)港元(yuán)，惨(cǎn)遭(zāo)开门(mén)黑(hēi)。

　　私募巨头KKR浮(fú)亏(kuī)超过22亿港元

　　自2016年金徽酒挂牌(pái)上交所(suǒ)后，至今没有(yǒu)酒企(qǐ)成功上市(shì)，珍酒李渡是近7年时间(jiān)第一只实现(xiàn)资本上市的白(bái)酒股，目前西凤酒、郎酒、国台等均止步(bù)于(yú)A股IPO。

　　珍酒李渡此次在港交所IPO，发售价为每(měi)股(gǔ)10.82港元，筹资资金约50亿港元(yuán)，公开发售获(huò)超购1.94倍，一手中签率100%。值得(dé)注意的是，不(bù)知道(dào)是出于(yú)何种考虑，此次珍酒李渡并没有(yǒu)引入(rù)基石投资者。

　　此次(cì)IPO之前，珍酒李渡共计(jì)引入(rù)两(liǎng)轮投(tóu)资者，分别是有着“华尔街之狼”之(zhī)称的(de)私(sī)募股权(quán)巨头KKR和大中华网讯。KKR在2021年11月和(hé)2022年(nián)5月分(fēn)别投资(zī)3亿美元(yuán)、5亿美(měi)元，两次成本分别为1.76美元(yuán)和(hé)1.78美元，即13.82港元和13.97港(gǎng)元。相较于珍酒李渡今(jīn)日收(shōu)盘价8.88港元，这意味着私募巨头KKR目前(qián)浮(fú)亏超(chāo)过22亿港元。

　　三年(nián)时(shí)间(jiān)狂砸15.77亿元广告费

　　公开资(zī)料显示，珍(zhēn)酒李渡是一家致力(lì)提(tí)供(gōng)以酱香型为主的次高端白(bái)酒(jiǔ)产品的中(zhōng)国白酒公(gōng)司。珍酒李渡集团(tuán)旗下包括珍酒、李渡、湘(xiāng)窖及开口笑(xiào)四大白酒(jiǔ)品牌，覆(fù)盖酱香(xiāng)型、浓香型、兼香型三大(dà)白酒品类。

　　招股书显示(shì)，按2021年收入计(jì)算(suàn)，珍酒李渡是中国第(dì)四(sì)大(dà)民营白酒公司，以(yǐ)及中国白酒行业中(zhōng)提供三种香型白酒的第三大公司。2020年到2022年(nián)，珍(zhēn)酒李渡归母净利润为(wèi)5.2亿元(yuán)、10.32亿元、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净利润表现(xiàn)来(lái)看，珍酒李渡的(de)增速在下(xià)降。

　　此(cǐ)外，珍酒李(lǐ)渡2020年到2022年(nián)的(de)毛利(lì)率(lǜ)分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒(jiǔ)公司(sī)相比也处于下风，“股王”贵州(zhōu)茅台2022年的(de)毛(máo)利率超过(guò)90%，而(ér)腰部的今世缘、口子窖等企业毛利率也超(chāo)过了70%。

　　导致(zhì)毛利率(lǜ)的直接原因之一就是(shì)珍酒李渡的“豪横”的广告支出。财报显示，2020年、2021年及2022年(nián)，珍酒李渡销售及经销开支分别为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元，于(yú)同期分别占公司总收入(rù)的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告(gào)开支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿(yì)，三(sān)年时间，广告(gào)费(fèi)就砸了(le)15.77亿元(yuán)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，珍酒李渡的(de)存(cún)货正在逐步增加。报(bào)告期内(nèi)，公司存货(huò)分别为17.37亿元、36.49亿(yì)元(yuán)和51.39亿元，呈(chéng)逐年增长趋势，存货周(zhōu)转天(tiān)数(shù)分别为517天、414.4天(tiān)和612.8天。招股书解释(shì)称大部(bù)分(fēn)存货(huò)为基酒，但仍然有不少针对其产销(xiāo)失(shī)衡的质疑。

　　吴(wú)向东曾操盘金六(liù)福 身价230亿元

　　低于行(xíng)业的毛利率和“豪(háo)横”的广告支出，这与(yǔ)珍酒李(lǐ)渡创始人吴向(xiàng)东的(de)操(cāo)盘手法密切相关(guān)。

　　声名在(zài)外的(de)“白酒教父”——吴向东是(shì)一名白酒行业的老兵。1969年(nián)，吴(wú)向东出生在湖南(nán)醴陵的(de)一个普通农村家庭，1992年(nián)，在湖(hú)南省外(wài)贸学校毕业的吴向东，进入其(qí)姐夫(fū)傅军旗下新华联集团工(gōng)作。此后四(sì)年(nián)，他(tā)升至新华联集团董事、董事局副(fù)主(zhǔ)席。也是(shì)在(zài)此，吴向东(dōng)正式开启了他的白酒事(shì)业。

　　在傅军的(de)帮助下，吴向东在(zài)1996年拿下五粮(liáng)液旗(qí)下川(chuān)酒王的(de)代理权，仅一(yī)年就将(jiāng)川(chuān)酒(jiǔ)王销量(liàng)做到湖南第一(yī)。川酒(jiǔ)王(wáng)热销之后，大量(liàng)仿(fǎng)冒产(chǎn)品涌现。同(tóng)时(shí)，白酒市(shì)场(chǎng)竞争白热化，下游经销商的日(rì)子越(yuè)来越难(nán)，吴向(xiàng)东(dōng)想自创白酒(jiǔ)品牌。

　　1998年，吴(wú)向东与(yǔ)五粮液签订了(le)OEM代(dài)工协议(yì)，这是他(tā)在白酒业(yè)首创了一(yī)种新模式OEM，即贴牌代工模式，随后，金六福在这(zhè)一年诞生(shēng)了。

　　2001年(nián)，中国男足冲进世(shì)界杯，媒体将时任男足主教练的米(mǐ)卢(lú)誉为神(shén)奇(qí)教练和(hé)好运福星。深(shēn)谙(ān)营销(xiāo)的吴向东找(zhǎo)来米卢担任金六福形象(xiàng)代(dài)言人。米(mǐ)卢穿着唐装，面(miàn)带微笑地说“中国人的福酒，金(jīn)六福。”很长一(yī)段时间，金六福的广(guǎng)告投(tóu)韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说放量都是(shì)全(quán)国第一。

　　在吴向东(dōng)的广告(gào)轰炸下，金六福迅速成为国民白酒(jiǔ)，高峰(fēng)期一(yī)天能(néng)发出57个车皮。

　　2021年，在吴向东的操盘下，贵州酱酒品牌珍酒、江西李渡(dù)，以及湖南知(zhī)名白酒品牌湘窖和(hé)开口(kǒu)笑正式合(hé)并——珍(zhēn)酒李渡诞生。

　　目前，吴向东实际控制的(de)金东集团旗下(xià)共有(yǒu)华致(zhì)酒行、华泽酒业(yè)集(jí)团（下(xià)辖(xiá)金六福、珍(zhēn)酒(jiǔ)等12个(gè)酒企(qǐ)）、金东投资三(sān)个产业(yè)板(bǎn)块。涉足金(jīn)融、文化旅游、新能(néng)源(yuán)、互联网、酒业等多个产(chǎn)业。

　　靠卖白(bái)酒(jiǔ)，吴向东也一举成(chéng)为(wèi)湖(hú)南省株(zhū)洲市首富(fù)。2023年(nián)3月，胡润(rùn)研(yán)究院发布《2023胡润(rùn)全球富豪榜》，吴向东以230亿(yì)元人(rén)民币财富位列榜单(dān)第(dì)955位。

　　白酒还是会更好生意吗？

　　在前(qián)不(bù)久(jiǔ)的第108届全国糖酒商品(pǐn)交易(yì)会上，阵(zhèn)阵寒(hán)意(yì)从会(huì)上传来。

　　4月(yuè)9日，在糖(táng)酒会的相(xiāng)关论(lùn)坛上，在酒水行业颇为知名(míng)的盛(shèng)初咨(zī)询(xún)董事长王朝成放出(chū)“重(zhòng)磅观点”：酒(jiǔ)业整体将长期进入销量负增长、收入低增长或0增长、利(lì)润低增长的内卷时代，并且(qiě)很可能刚刚开始。

　　第一，2023年是行(xíng)业的分韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说水岭，从场景-量价-集(jí)中度看(kàn)趋势，真(zhēn)正的高端消费在疫情场(chǎng)景中并没(méi)有太受影响，次高端库存仍未消化，区域(yù)酒(jiǔ)借助消费(fèi)恢复较快。高端(duān)的恢复没有看到(dào)更(gèng)强的动力，仍然在低位徘徊(huái)，一二季度上市公司业(yè)绩会出现增速(sù)放缓和(hé)进一步分化(huà)。

　　第二，从白酒供需-库存周(zhōu)期(qī)看(kàn)趋势(shì)，现在存在(zài)三个矛盾：一是产区和供(gōng)需的矛盾，大产区都在扩产(chǎn)能(néng)，但销量在下降(jiàng)；二是名酒企业都(dōu)在向(xiàng)下(xià)扩展产品线，和地方酒(jiǔ)厂会产生矛盾(dùn)；三(sān)是名(míng)酒企业渠道(dào)重心(xīn)下(xià)移，和地方酒企的(de)渠道有(yǒu)矛盾。

　　其具体表(biǎo)现是：2022年白酒行业销量为671万(wàn)吨，而2016年(nián)是1305万(wàn)吨(dūn)，行(xíng)业600万吨消失(shī)的主(zhǔ)要是(shì)100块钱以下的价(jià)位带(dài)，其原因在于(yú)城市化，大部分劳动人口从农村转移到城市后，消费习惯变(biàn)了，导致未来升(shēng)级(jí)空间(jiān)基(jī)数(shù)变小；超高端从(cóng)5万吨上涨到10万吨(dūn)，次高端（售(shòu)价在300-800元）的量至少涨了两倍(bèi)。

　　他(tā)给出了一组各(gè)价格带白酒(jiǔ)节(jié)前和(hé)节后的终端进货量数(shù)据。其中：2000元以上相关产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关产(chǎn)品下(xià)降15%，节后下降7%；500~800元高线次高端相关产品节前下(xià)降41%，节后下降20%；300~600元(yuán)次高端(duān)价格(gé)节前下降23%，节后(hòu)上涨9%；100~300元中高端节前下降(jiàng)4%，节后上涨12%；100以下中低端(duān)节(jié)前增长7%，节(jié)后增长69%。

　　“港(gǎng)股白酒第一股”珍(zhēn)酒李渡未来走(zǒu)向何(hé)方让我们拭(shì)目(mù)以(yǐ)待。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说