看看周末有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别(bié)创半(bàn)年(nián)和一年来新(xīn)高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月(yuè)以(yǐ)来新(xīn)高。其(qí)中的分项(xiàng)指数(shù)释放价格压(yā)力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年(nián)11月以来(lái)新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的(de)经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者至少一(yī)定(dìng)程(chéng)度居(jū)高(gāo)不下。PMI数据重(zhòng)燃价格(gé)压力(lì)的(de)通胀担忧，数据公布后，美股承压下行(xíng)，主要美股(gǔ)指盘中集(jí)体下跌(diē)；美国国债价(jià)格跳水、收益率(lǜ)盘(pán)中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年(nián)期(qī)美(měi)债收(shōu)益率一度较日内低位回(huí)升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所(suǒ)创一年(nián)来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月(yuè)内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口(kǒu)，连续第二(èr)周因周五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属(shǔ)总(zǒng)体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜(tóng)产量同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中国(guó)的进口铜需求，加之全周经济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低(dī)谷，伦锡(xī)虽然(rán)继续回落，但(dàn)凭(píng)借周一大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受到美(měi)国能(néng)源部公布(bù)上周(zhōu)库存不降反增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅度达(dá)300个基(jī)点，高于此前市(shì)场预(yù)期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加(jiā)息了300个基点，将基(jī)准利率(lǜ)从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去年，这(zhè)家(jiā)央行也已(yǐ)经经(jīng)历了多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周四的声(shēng)明中表示(shì)，此次加息(xī)主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货(huò)币总量(liàng)变化，以对(duì)利(lì)率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环(huán)比通(tōng)胀率为7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的(de)最高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据(jù)通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面(miàn)价格(gé)波(bō)动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要(yào)原因包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上(shàng)涨以及今年初阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另(lìng)一项市场(chǎng)预期调查报告(gào)还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩(mó)根大(dà)通(tōng)认为这一数字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶(è)劣天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内的多(duō)个(gè)地区(qū)持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中(zhōng)心表示(shì)，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密(mì)西西比(bǐ)河谷(gǔ)地(dì)区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖(hú)地(dì)区(qū)将(jiāng)受到影响，部分(fēn)地(dì)区的(de)洪水威胁(xié)增(zēng)加。得(dé)州圣安东尼奥国(guó)际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧(jǐn)急状(zhuàng)态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道，当地时间20日(rì)，美国保守派(pài)电(diàn)台主持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过(guò)去(qù)的几十年里，埃(āi)尔德一直在(zài)媒(méi)体行业(yè)工作(zuò)，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的(de)广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕榈油(yóu)近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波(bō)表示，一方面，原(yuán)油(yóu)下(xià)跌较多(duō)，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期(qī)经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息(xī)。另一(yī)方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出(chū)口(kǒu)减幅(fú)同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促进棕(zōng)榈油出(chū)口，但是由于2月工(gōng)作日(rì)少(shǎo)，假期多，最终数(shù)量出(chū)现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)表观消费略(lüè)增(zēng)至181万(wàn)吨。其中，生物柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量低于(yú)110万千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的(de)需(xū)求(qiú)驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼(ní)棕榈油库(kù)存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近月产地报(bào)价相(xiāng)对内盘(pán)偏(piān)强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂(guà)较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利(lì)盘压(yā)力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总(zǒng)体利(lì)于产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下(xià)跌也(yě)侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国(guó)际(jì)豆(dòu)棕价差跌入负值(zhí)，印度(dù)还(hái)有毛(máo)豆油和(hé)毛葵(kuí)油各200万吨(dūn)的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需求淡季(jì)，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货(huò)油脂油(yóu)料分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货日报记(jì)者，虽然近(jìn)端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继(jì)续支(zhī)撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未(wèi)来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑(yì)制(zhì)，远端(duān)的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油(yóu)的供应(yīng)愈发充足，国内消费(fèi)以(yǐ)及印度(dù)消费(fèi)暂无(wú)明显增量，因此，当(dāng)前(qián)棕榈(lǘ)油(yóu)远(yuǎn)端继续(xù)维持逢高空配思(sī)路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称(chēng)，当前(qián)国(guó)内库(kù)存较高，产区库存较低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远(yuǎn)月(yuè)进(jìn)口利润倒挂维(wéi)持在-300附近(jìn)。但(dàn)是4月(yuè)18日给(gěi)出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消费疲(pí)软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预计进口(kǒu)利(lì)润将会逐步修复，国内也将会不(bù)断(duàn)买船，基(jī)差物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场人气一般，成(chéng)交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口(kǒu)去库存加(jiā)快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船到港较少，上周港口库存继(jì)续小(xiǎo)幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续(xù)去库。后续(xù)需继续关(guān)注(zhù)实(shí)际消费(fèi)以及买(mǎi)船(chuán)情(qíng)况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差(chà)扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左右，华东(dōng)地区三级菜油和(hé)一级(jí)大豆(dòu)油现(xiàn)货价差(chà)也(yě)扩大(dà)至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜(cài)豆油现货价差由(yóu)负转正后，菜油成交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君安期货农产(chǎn)品分析(xī)师(shī)傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着菜油现货价格(gé)跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还算正(zhèng)常，菜油的利空阶(jiē)段(duàn)性算是交易(yì)充分(fēn)了。但是，菜(cài)油的基本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴油政(zhèng)策(cè)执行不及(jí)预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口开始(shǐ)增(zēng)多，增产(chǎn)背(bèi)景下可(kě)能再度对价格(gé)产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周(zhōu)压(yā)榨(zhà)量为(wèi)10万(wàn)吨，预计后续继(jì)续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约(yuē)65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月(yuè)维持在(zài)24万吨以(yǐ)上的(de)水平，而且菜油进口量预计会维持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计(jì)偏大(dà)。此(cǐ)外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没(méi)有大(dà)幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜(cài)油价格(gé)需要保持竞争力，要维持(chí)和豆油的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后市，陈界(jiè)正认(rèn)为，前期菜油的进(jìn)口盘(pán)面利润打开(kāi)，未来菜油将(jiāng)不(bù)断到港。欧(ōu)洲受到菜(cài)油供(gōng)应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为(wèi)明确(què)，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需(xū)要重点关注加拿(ná)大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方面，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供(gōng)应或者上游成(chéng)本(běn)端的变化(huà)因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜(cài)油(yóu)的累库情况和国内豆油(yóu)的价格，预计接下来一(yī)段时间，国(guó)内(nèi)菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周(zhōu)初市(shì)场还(hái)在担(dān)忧进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其(qí)他地方油厂也(yě)在陆(lù)续恢(huī)复(fù)，下周(zhōu)开(kāi)始周度(dù)压榨量(liàng)明(míng)显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据(jù)傅(fù)博(bó)介绍，4月(yuè)下(xià)旬(xún)到7月(yuè)上旬，预计大豆(dòu)到港量(liàng)接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目(mù)前的(de)150万吨/周大(dà)幅回升至(zhì)180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的(de)豆油供应(yīng)量将从(cóng)每(měi)周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可(kě)能将持续2个(gè)月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下周开机预计将会继续(xù)恢复提升(shēng)。上周(zhōu)库存小幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低(dī)位，预(yù)计(jì)下周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国(guó)大豆压(yā)榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格(gé)比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北(běi)地(dì)区(qū)温度(dù)升(shēng)高，棕榈油对豆油的(de)消费(fèi)替代增加，西南地区菜(cài)油(yóu)对豆油的(de)替(tì)代(dài)正在发生。一(yī)些食品加工、饲料等(děng)领域的豆油需求也会(huì)因(yīn)为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前备(bèi)货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预(yù)计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要重(zhòng)点关注南(nán)国内(nèi)大豆到港(gǎng)通关(guān)以及整体的开机情况(kuàng)。新(xīn)一(yī)季美豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博认(rèn)为物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化，供应增加(jiā)而需(xū)求偏弱(ruò)，再(zài)加上进口大豆成本(běn)下行，豆(dòu)油基本面从(cóng)目(mù)前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库(kù)加基差(chà)下行的预期，即豆油的(de)基本面(miàn)转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油(yóu)是降(jiàng)库预期，菜油前期(qī)已经对(duì)自身的供应(yīng)压力(lì)进行(xíng)了一波交(jiāo)易，目(mù)前走(zǒu)势跟随(suí)豆(dòu)油波(bō)动(dòng)。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际变化和需(xū)求预(yù)期都预示(shì)豆油可能是未(wèi)来一段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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