5月10日(rì)，有消(xiāo)息称部分银行(xíng)相关部门收到《关于调(diào)整协定存款及通(tōng)知存款自律(lǜ)上限的通知》，四大国有银行协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)和(hé)通知存款自(zì)律上限的下(xià)调(diào)幅(fú)度为30BP，其(qí)它金融机构下调50BP，调整自2023年5月15日起(qǐ)执行。本次拟下调(diào)中协定存款更多是(shì)对(duì)公(gōng)业务(wù)，而通(tōng)知存款则集中于(yú)短期(qī)存(cún)款。

　　就本次协定存款及(jí)通知存款自律上限拟下(xià)调的背景、影响，后(hòu)续(xù)货(huò)币政策走(zǒu)向等(děng)，记者采访了招商基(jī)金研(yán)究部首席经济(jì)学家李湛、长城(chéng)基金总经理助(zhù)理(lǐ)兼现金管理部总经理(lǐ)邹德立、鹏(péng)扬基金固定收益副(fù)总监(jiān)兼鹏扬利(lì)泽基金经理陈钟闻、平(píng)安(ān)基金、光(guāng)大保德信基金、德(dé)邦基金(jīn)等公(gōng)募基金公司及(jí)投研人士。

　　在业(yè)内(nèi)看(kàn)来，本(běn)轮调降更多是(shì)出于推进利率市场化改革深(shēn)化大背景的考(kǎo)虑(lǜ)。对银行而言(yán)，存款利率(lǜ)下(xià)调有助(zhù)于减少(shǎo)存(cún)款定(dìng)价的(de)无序竞争，降低银行负(fù)债成本(běn)；同时(shí)本(běn)次降息有助于促进投资(zī)、消费(fèi)，也被看作是促(cù)进宏观经济(jì)复苏的(de)表(biǎo)现(xiàn)。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，存款利率下(xià)行仍(réng)是大势所趋。2023年经(jīng)济有(yǒu)所复(fù)苏(sū)，进一(yī)步降低贷款利率的紧迫(pò)性不高，但银行普(pǔ)遍以量补价(jià)，使得贷款价格(gé)战激(jī)烈，贷款利率很难上行。预计下半(bàn)年货(huò)币政策不会出现急转弯，延(yán)续稳健(jiàn)货(huò)币(bì)政策基调。

　　延续银行存款利率调降(jiàng)的趋势

　　中国基(jī)金报记者：四(sì)大国有银行(xíng)为(wèi)何(hé)下(xià)调协定存款(kuǎn)及(jí)通知存款自律上限？

　　李湛：我们认为，当前调降更多(duō)是(shì)出于(yú)推进(jìn)利率市场(chǎng)化改革(gé)深化(huà)大背景的考虑(lǜ)。2022年4月，央行指(zhǐ)导利率自律(lǜ)机制建立了存(cún)款利(lì)率市场化调整机制，自律机制成员银行(xíng)参考以(yǐ)10年期国债(zhài)收益率(lǜ)为(wèi)代(dài)表(biǎo)的债券(quàn)市场利率和(hé)以(yǐ)1年期LPR为代表的(de)贷款市场利率，合理调(diào)整存款利率水平。

　　随(suí)后(hòu)，国有大行去年9月下调存款利率，中小银(yín)行陆续跟进下调存款利(lì)率(lǜ)。今年4月市场(chǎng)利率定(dìng)价自律机(jī)制发布《合格审(shěn)慎评估(gū)实施(shī)办法（2023年修订版）》，在相关指(zhǐ)标中引(yǐn)入(rù)了存款定(dìng)价惩罚(fá)措施。而此前4月部分中小银行、农商行(xíng)存款利(lì)率下调，5月5日浙商、渤海(hǎi)、恒丰三家股份(fèn)行挂牌利率下(xià)调，均是在利率市场化改革推进(jìn)背景下，银(yín)行出于自身(shēn)经营考虑的自(zì)发行为。

　　邹德(dé)立：银(yín)行近年息差(chà)不断下行(xíng)。在资产端定价压(yā)力较大(dà)且(qiě)存款持续高(gāo)增的情况下，压(yā)降存款(kuǎn)成本成为改善(shàn)息差的(de)重(zhòng)要手段。此(cǐ)外，2023年(nián)以(yǐ)来银行贷(dài)款向(xiàng)企(qǐ)业固定资产投资(zī)传导较弱(ruò)，下(xià)调协定存款及(jí)通知存(cún)款(kuǎn)自律上限有利于对公客户(hù)留(liú)存(cún)的(de)活期(qī)资金投向实体经(jīng)幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会济。

　　陈钟闻(wén)：首先，近年来市场利率整体下行(xíng)，实(shí)体经济综合融资成本不断下降，银行资产端(duān)收益下降较为明显；第二，银行(xíng)整体净息差持(chí)续走低，银行利润空(kōng)间压缩明显；第三，企业和(hé)居(jū)民风险偏好大幅下降导致存款增长比较明显(xiǎn)，存款市场供需关系发生了变化，降低了银行高吸揽(lǎn)储的必要性；第四(sì)，协定存款和通知存(cún)款介于活期与定期存款(kuǎn)之(zhī)间，自(zì)2022年(nián)存(cún)款(kuǎn)自(zì)律机制对(duì)于活期存(cún)款与定期存(cún)款利率进行(xíng)了几(jǐ)轮调整，本次将协(xié)定存款与通(tōng)知存款自(zì)律上限下调也是要将存(cún)款产品线的(de)调整进行统一，全面缓解银行负债压(yā)力。

　　综合各项因素(sù)，银行从自身(shēn)经营情(qíng)况(kuàng)考虑，顺应市(shì)场(chǎng)趋(qū)势，通过自(zì)律机制(zhì)协调调降负(fù)债成(chéng)本，有利(lì)于提升银行放贷意愿，抑制资(zī)金脱实(shí)向虚，更好(hǎo)的落实央行宽信(xìn)用的政策(cè)贯彻(chè)落实。

　　平安(ān)基金：中国(guó)的存款利率管(guǎn)控为上限管控(kòng)，贷款(kuǎn)利率则为下限管控，近年来贷款利率下限管控彻(chè)底取(qǔ)消。存(cún)款利率定价(jià)方式的改变(biàn)也拉开序幕，2022年4月利率自律(lǜ)机制建立以来，4月(yuè)和9月经(jīng)历了两轮(lún)大规模存(cún)款(kuǎn)利率下降，主要是大行和股份行参与，今年(nián)以来的调整更多是(shì)延续(xù)去年9月这一轮存款(kuǎn)利率下(xià)调，中小银行补充(chōng)下调。

　　另外，考评制度由原来(lái)的激励(lì)为主引入惩(chéng)罚措施，加速了中小(xiǎo)银行存款利率补降的进(jìn)度。就(jiù)今年的经济背景而言，疫后脉冲式复苏后经(jīng)济边(biān)际(jì)走(zǒu)弱(ruò)，经济修复存在波(bō)折。目前居(jū)民(mín)超额储蓄高增，实体融资(zī)需求有限，银(yín)行存款(kuǎn)增加(jiā)，降低(dī)存款利率可以引导(dǎo)减少信贷套利，助力经济增(zēng)长。从银行的角度，净息差不(bù)断压(yā)缩(suō)，银行经营(yíng)压力增大(dà)，调整存款成(chéng)本成为改善息差的重要手段。

　　光大保(bǎo)德信基金(jīn)：下调协定存款及通知存款(kuǎn)自律上限，主要影响对公客户在(zài)商业(yè)银行的活(huó)期类存款收益，延续近期银(yín)行存款利率调(diào)降的趋势(shì)。

　　一方(fāng)面，有助于缓解商业银行(xíng)净息差收(shōu)窄趋势，特(tè)别是中小(xiǎo)行高(gāo)息揽(lǎn)储的成本压力(lì)；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，有(yǒu)利于引导(dǎo)超额储蓄向消(xiāo)费投资转化，符(fú)合“不搞大水漫灌(guàn)”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率(lǜ)机制创设以来，两轮利率调降都集(jí)中在活期和定期存款，实际上忽略了这些(xiē)介于(yú)活(huó)期和定期存款(kuǎn)之间的存款的利率(lǜ)调整，当下有(yǒu)必要一(yī)次性调整通知存款(kuǎn)和协定存(cún)款利率上(shàng)限，保证存款利率下调(diào)的有(yǒu)效性。银(yín)行一季度净息(xī)差水平均创历史新低，上(shàng)市(shì)银行整体净(jìng)息(xī)差(chà)由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下调可以(yǐ)有(yǒu)效(xiào)降低银行负债成本，增(zēng)厚息(xī)差，缓解银行经营压力。

　　存(cún)款利率下(xià)行仍是(shì)大势(shì)所趋

　　中国(guó)基金报：今年(nián)“降息(xī)潮(cháo)”迭起，这(zhè)是未来大趋势(shì)吗？

　　邹(zōu)德(dé)立：对(duì)于4月份(fèn)社(shè)融数据，居民贷款偏弱之外，企业贷款也在边(biān)际(jì)转弱，但企业中长期贷款同比多增幅度较大(dà)。在(zài)这种背景下，MLF利率是否下调，还要进一步(bù)观察5-6月信贷情况。对于(yú)存款(kuǎn)利(lì)率，2023年银行息(xī)差压力增大(dà)，控制存款成本成为当务之急。中(zhōng)小银行或有动力持续主(zhǔ)动下调存款利率。长(zhǎng)期来看(kàn)，存款(kuǎn)利率下行仍是大势(shì)所趋。因此银行降息潮可能(néng)仍聚焦于存款利率下调(diào)。

　　此外(wài)，广义上的降(jiàng)息(xī)潮不仅仅集中(zhōng)在银行领域。以地(dì)方债为例，2022年后广东、上(shàng)海、深圳(zhèn)、江苏、浙江(jiāng)等发(fā)达(dá)地区地(dì)方债发(fā)行利(lì)差降(jiàng)至10Bp，未(wèi)来仍可能下降至5Bp。同(tóng)理(lǐ)，对于资质(zhì)较好(hǎo)的发(fā)债主体，其信用(yòng)债收益率仍有下行(xíng)趋势和空间(jiān)。

　　陈钟闻：首先(xiān)，利率的方(fāng)向仍(réng)是由实体经济资(zī)金供需决(jué)定的，而央行的政策利率、基准利率在一方面要合适顺(shùn)应市场环(huán)境，一方(fāng)面也(yě)代(dài)表着政策意愿强(qiáng)调信号意义的作用。今年是真(zhēn)正(zhèng)疫后(hòu)复(fù)苏的(de)第(dì)一(yī)年(nián)，我们仍(réng)面临内生(shēng)动力不强(qiáng)需求不足的(de)情况(kuàng)，央(yāng)行已经通过降准以及结构(gòu)性货币政策等多项举措给予(yǔ)了实体(tǐ)经(jīng)济所(suǒ)需的(de)一定(dìng)的资(zī)金投放支持，有效降低了实体综合融资成本，后续需要(yào)财政(zhèng)政策产业政策等(děng)配套政策继续激活内(nèi)生动力扭转预(yù)期。

　　当(dāng)前央行需(xū)要(yào)观察(chá)跟踪经济运行情(qíng)况，短期调(diào)整(zhěng)政策利率的(de)概率不大(dà)，但仍会(huì)维持资金合理(lǐ)充裕的环境(jìng)，故从银行资产(chǎn)端(duān)的角度来(lái)讲，贷款利率或(huò)仍维(wéi)持(chí)低位，后续是否进一步下(xià)调要看实体经(jīng)济(jì)复苏(sū)的情况。银(yín)行(xíng)负债端，存款基(jī)准利率下调的概率不大，而(ér)存款利率上限的调整空间(jiān)仍存(cún)在，而是(shì)否进一步下调要看(kàn)银行自身经营(yíng)需要。

　　光(guāng)大保德信基金：2022年4月，人民银行指导利(lì)率自律机制建立了存款利率(lǜ)市场化调整机制，自(zì)律机制(zhì)成员银行(xíng)参考以10年期国债(zhài)收益率为(wèi)代表的债券市(shì)场(chǎng)利率和(hé)以1年期LPR为代表的(de)贷款市场利率，合理调整存款利率(lǜ)水平。在存款利(lì)率市场化(huà)调整机制作用(yòng)下，2022年4月(yuè)、2022年8月大行分别下调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》新增存款(kuǎn)利率市场化定价情况作为合格审慎评估的扣分项，引发中小银行(xíng)跟随调降存款利(lì)率。我们认为，通过存款利率下行，稳定商业银(yín)行净息(xī)差进而保持贷款利(lì)率维持低位(wèi)或(huò)继续下(xià)行，最终(zhōng)有利于社会融资(zī)成本下行(xíng)。

　　德邦基(jī)金：从日前公布的金(jīn)融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需(xū)求边际弱修复趋(qū)势或仍在。近期国债利率持续下行，银行间利率下(xià)行，叠(dié)加(jiā)银行存款定(dìng)价下(xià)调，4月社融信贷低于预期，国(guó)内降息预期被进一步(bù)强化。海外来看，全(quán)球经济进(jìn)入衰(shuāi)退(tuì)周期，加息周期基本结(jié)束，后(hòu)续有望(wàng)逐步迎来降息高峰。

　　平安(ān)基金：目前，我国国有大型商(shāng)业银(yín)行和股份制商业银行的定期(qī)存款(kuǎn)利(lì)率已告别“3时代”。压降存款成本仍(réng)是大势所趋。一(yī)方面(miàn)，银行(xíng)仍有净息差(chà)压力，22Q4 新发放贷款加(jiā)权平均利率较(jiào)18Q1下降182BP，银行息差压力加剧明显，监管层面有(yǒu)动力去持(chí)续推动(dòng)存(cún)款利率(lǜ)下降(jiàng)，来保(bǎo)障银行合理利(lì)差范围，增(zēng)加银(yín)行信贷投(tóu)放的(de)动力。

　　另一方面，居民避险(xiǎn)需(xū)求(qiú)仍在，存款持续高增，在(zài)揽(lǎn)储(chǔ)压力(lì)不(bù)大的基础(chǔ)上，银行(xíng)自身也有动(dòng)力去下(xià)调(diào)存款定(dìng)价(jià)来保(bǎo)障利差。

　　缓解银行负债及经营压力

　　中(zhōng)国基金(jīn)报：协定存款、通知存款利(lì)率自律(lǜ)上限调整(zhěng)，将有哪些政策传导效果？

　　德(dé)邦基金(jīn)：一方面银行息(xī)差(chà)压力大是普(pǔ)遍现(xiàn)象(xiàng)，此次政策调整有望(wàng)带动(dòng)中小银(yín)行主动跟随下调存款利率(lǜ)。另一方面，由于此前(qián)经济下行影响，投(tóu)资(zī)者悲观预期被(bèi)放大，大(dà)量(liàng)资金集中在银行存款端，此次存款(kuǎn)利率下调也有望(wàng)带动存款资金的释(shì)放，盘活市场流动(dòng)性。

　　李(lǐ)湛：本次(cì)调降通知释放了以下信号：①减(jiǎn)轻银行息差压力。本次下调将引导银行的对公(gōng)活期成本下降(jiàng)，存款降价叠加(jiā)资产端让利压(yā)力(lì)趋缓，银行息差、盈利将合(hé)理修(xiū)复(fù)，有利于增强银(yín)行内(nèi)生资本补充能力；②减少(shǎo)企业及居民的短期存款(kuǎn)意愿、促进企(qǐ)业投资、居民消费。

　　后续(xù)来看(kàn)，本次下调对市场的影响(xiǎng)集中在以(yǐ)下两点：①规范银行(xíng)的(de)协定存(cún)款定价秩序，减少存(cún)款(kuǎn)定价的无序竞争。此(cǐ)前，部分中小银(yín)行的协定存款(kuǎn)和通知存款(kuǎn)定价过(guò)高，会对遵守自律机制、定价(jià)较低的银(yín)行(xíng)产生揽储冲击(jī)。本(běn)次上(shàng)限下调后会普遍(biàn)降低中小行协定存款及通知存款利率，减少中小(xiǎo)银行间(jiān)揽储恶意(yì)竞争，而对股份(fèn)行及国有大行影响(xiǎng)较小。②长(zhǎng)端利率下行(xíng)仍(réng)有空(kōng)间。市(shì)场降息预(yù)期(qī)升温，但(dàn)大概率落(luò)空(kōng)。

　　光(guāng)大保德信(xìn)基金：下调协定存(cún)款及通知存款自律上限，主要影响对公(gōng)客户在商(shāng)业银(yín)行(xíng)的活期(qī)类存(cún)款(kuǎn)收益，使得对公客户活(huó)期存款收益向(xiàng)对私(sī)客户看齐(qí)，一方面(miàn)有(yǒu)助(zhù)于缓解商业银行净息差收窄趋(qū)势，另一方面有利于引导超额储蓄向消(xiāo)费投资转化。

　　邹德立(lì)：对于银行，存款利率(lǜ)自律(lǜ)上限调整降低了银行(xíng)负债成本，目(mù)前上(shàng)市银行协定存款(kuǎn)占总存(cún)款的(de)比(bǐ)重在(zài)13％左右(yòu)，重(zhòng)新规定(dìng)协定利率上限(xiàn)后，预(yù)计行业资金成本可以缓释(shì)3-4bp左右(yòu)。另一方面可以(yǐ)限制(zhì)高息揽储，规范行(xíng)业竞争，特别是降(jiàng)低银(yín)行对公活期存(cún)款成(chéng)本压力，减(jiǎn)轻银行负债(zhài)及经营(yíng)压(yā)力。此外，银行负债端成本的下降使得(dé)银(yín)行盈利能(néng)力(lì)增(zēng)强，进一步打开了(le)资产端收(shōu)益率下行的空间，或带动债券(quàn)收益率不(bù)断下行。

　　并(bìng)非降息的确定性(xìng)信(xìn)号

　　中(zhōng)国基(jī)金报：未来(lái)存款利率是否还(hái)有进一步下降的空间？对股(gǔ)债市(shì)场有何影(yǐng)响？

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：近(jìn)年来，贷款和存款利率(lǜ)的(de)非对称下(xià)行(xíng)使(shǐ)得商(shāng)业(yè)银行净(jìng)息差已逼近1.8％的监管下限，经(jīng)营压力(lì)倒逼存(cún)款利率有进一步调降的(de)预(yù)期(qī)。一方面，为支持实体经(jīng)济，政策导向下贷(dài)款加权平均利率创有统计以来(lái)新低，2022年12月金融机构(gòu)人民(mín)币贷(dài)款加权平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款市场(chǎng)上的竞(jìng)争(zhēng)类似“非零和博(bó)弈”，“存款立行”和存(cún)款市(shì)场份额(é)考(kǎo)核压力使得各行下调存款利率动力不(bù)足，同样(yàng)2020年以来(lái)上市银行存(cún)量(liàng)存款平均成本率基本持平。贷款和(hé)存款利(lì)率的非(fēi)对(duì)称下行作用下，2022年12月商业银行净息差缩小至(zhì)1.91％，已(yǐ)经(jīng)逼近《合格(gé)审慎评估实施办法（2023年修订(dìng)版）》规定的(de)合格线1.8％。

　　存(cún)款利(lì)率调降预期，有(yǒu)利于降低全社会(huì)无(wú)风险(xiǎn)收益(yì)率，利多(duō)永续(xù)经营性质的(de)票(piào)息资产，比(bǐ)如利率(lǜ)债、稳定股息率的(de)央企(qǐ)等(děng)。

　　邹(zōu)德立：存款利率(lǜ)仍然有(yǒu)下降的趋势和空间。从(cóng)银行角度(dù)，2018年以来由于存款定期(qī)化，活期存款占比明显下降，存款付息率(lǜ)有所抬升，与此同时(shí)，贷(dài)款收益率大幅下行，大幅加剧了银(yín)行息(xī)差压力，这使得控制存款成本尤为重要。

　　此(cǐ)外，从政策角度，居民超额储(chǔ)蓄高(gāo)增、企业存款提(tí)升、消费(fèi)复苏(sū)较慢，监管层面(miàn)有动(dòng)力去持续(xù)推(tuī)动存款利率下降，促进存款流向消(xiāo)费和实际投(tóu)资。短期看，存款利率下调(diào)带动(dòng)流动性继续进入债市，中(zhōng)短期利(lì)率，特别是中(zhōng)短(duǎn)期信用债利率仍有下行空(kōng)间(jiān)。如果经济复苏较强，流(liú)动(dòng)性(xìng)也有可(kě)能(néng)进入股市，利好(hǎo)权益资(zī)产。

　　德(dé)邦基金：2023年经济有所复苏，进一(yī)步降低贷款(kuǎn)利(lì)率的紧迫性(xìng)不(bù)高。但银行普遍(biàn)以量补价(jià)，使(shǐ)得贷(dài)款价格战(zhàn)激烈，贷款利率很(hěn)难(nán)上行。考虑到(dào)存量贷(dài)款重定价等影响，2023年银行息差压力增大，中小(xiǎo)银行(xíng)或有(yǒu)动力主动跟进下(xià)调存款利率。长期来看，有望带动(dòng)存款利率整体下行(xíng)。现实中，存款(kuǎn)利率降低有助(zhù)于压(yā)低全社会利率水平，利(lì)好债券(quàn)，同时股票市场中，对流(liú)动性(xìng)敏感的股票也将因(yīn)此受益。

　　李湛：从(cóng)本次降息释放的(de)信号来看，是否意味着货币政(zhèng)策进一步宽松？货币政策充裕延续，但解(jiě)读为边际再宽松(sōng)为时尚早。2022年(nián)四季度货币政(zhèng)策执行报(bào)告以及2023年一季度货(huò)政例会(huì)均表明当前货币政策基调未变，“精准(zhǔn)有力(lì)”仍是(shì)第一要求，而(ér)在此基础上强调“着(zhe)力支持扩大(dà)内(nèi)需(xū)，为实体(tǐ)经济提供更有(yǒu)力支(zhī)持(chí)”。

　　本次调降意味着(zhe)当前长(zhǎng)端利(lì)率仍有下行(xíng)空(kōng)间，但这一调降是针对银行协定存款(kuǎn)及通知存(cún)款(kuǎn)利率自律上限，而非直接调降(jiàng)挂牌存款(kuǎn)利(lì)率，存款利率(lǜ)下调(diào)并(bìng)不等于政策利率就必须进行对(duì)等下调，市场不应视为(wèi)降息的确定性信号。

　　兼顾考量(liàng)收(shōu)益性(xìng)、流动性以及安全(quán)性

　　中国基金报：当(dāng)前利率环(huán)境(jìng)下，普通投资(zī)者(zhě)应该如何守住自(zì)己的钱(qián)袋子(zi)？你有什(shén)么建议？

　　邹德立：普通投(tóu)资者的投资工具应(yīng)该(gāi)兼顾考量收益性、流动(dòng)性以及安全性。在存款利率下(xià)降(jiàng)的背景下(xià)，短债基金以及其(qí)他固收(shōu)类基(jī)金在具(jù)一定流动性的同时，相较(jiào)活期存款和相当部分(fēn)的银(yín)行理(lǐ)财产品，具有一定(dìng)的超额收益，是(shì)风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好较低和风险偏好适中投资者的(de)合适(shì)投资工(gōng)具。

　　陈钟闻(wén)：今(jīn)年初以来，债券市场利率整体下行，4月以来下(xià)行加速，当前无(wú)论从幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会绝对利率水平还是(shì)从信用(yòng)利差，都回到了较低历史分位数(shù)水平，虽然债市(shì)多头环境(jìng)仍未改变，但一致预期导致行情走的比较迅速，市(shì)场进一步盈利空间被压缩(suō)，若看不到央行(xíng)货币(bì)政(zhèng)策增(zēng)量政策，后续或(huò)进(jìn)入震(zhèn)荡(dàng)环(huán)境，而存量博(bó)弈交(jiāo)易下也可能会(huì)放大(dà)市场波(bō)动。

　　对于普通投资者来说(shuō)，在这样的(de)环境下(xià)尽(jǐn)量选择防(fáng)守类型的产品(pǐn)，规避(bì)市场(chǎng)波动(dòng)，例如货币基金(jīn)，而短债基金中要选择久期短流动性好、历史回(huí)撤控制(zhì)好的产品。

　　德邦(bāng)基金：随着经济高频(pín)数(shù)据的(de)弱化趋势显(xiǎn)现(xiàn)，且4月底政治(zhì)局会议从疫情(qíng)后(hòu)稳增长(zhǎng)转(zhuǎn)向(xiàng)中长期调结构，政策发力预(yù)期下降，市(shì)场对经济的“弱复苏”预期进一步强(qiáng)化，因此股票市场也(yě)进(jìn)入到(dào)“休(xiū)整期”。在市场震荡休整期，高(gāo)股息策(cè)略往往(wǎng)跑赢市场。因此在当前环境下，建议关注(zhù)行业(yè)估值(zhí)水平较低(dī)，高股息的(de)个股(gǔ)。

　　平安基(jī)金：目前面(miàn)临(lín)低利率环境，需要我们识(shí)别金融陷阱，抵挡住金融陷阱(jǐng)的(de)诱(yòu)惑，比(bǐ)如面对收益(yì)率高达20％且能保本的所谓理财(cái)产品。对普通投资者而言(yán)，如果不具备相关(guān)专业知识，可以选择把投资理财交给少数(shù)专业的人(rén)来做，让优秀(xiù)的基金经理管理自己的(de)钱袋子。具备(bèi)一定投资能力和风控能力的人士可通过理(lǐ)财和(hé)投资试图跑赢通(tōng)胀(zhàng)，但前提条件(jiàn)是做好风(fēng)控，选择适合(hé)自己(jǐ)风险偏(piān)好的方向和标的。<幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会/p>

　　光大保德信基(jī)金(jīn)：随着存款利率下行，普通投资者储(chǔ)蓄(xù)收益下降，为(wèi)保持资金(jīn)保值增(zēng)值，投(tóu)资者在评估自身风险(xiǎn)承受能力后可适当考(kǎo)虑(lǜ)公募货币基金、公募中短债基金、商业银行现金管理(lǐ)类(lèi)产品等风险等级较低(dī)、支取(qǔ)相对灵(líng)活的产品(pǐn)。

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