金融(róng)界5月(yuè)12日(rì)消息 国(guó)内期货市(shì)场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白(bái)银深跌(diē)，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美(měi)国4月生(shēng)产(chǎn)者价格指数(shù)PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生(shēng)产物资通(tōng)胀压力进(jìn)一步趋缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻(luó)辑来(lái)看，一方(fāng)面(miàn)，此前加息(xī)结(jié)束乃至降息已然(rán)成为一种共识，因此(cǐ)本(běn)周(zhōu)在美(měi)联(lián)储越来越多官员为(wèi)鹰派站(zhàn)台的(de)情况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍(réng)有近一(yī)个季度的时间(jiān)，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)将面临(lín)经济和政策的不确定(dìng)性(xìng)，贵金(jīn)属部分(fēn)回(huí)吐前期超涨的幅(fú)度。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，上周(zhōu)初请失业金人数升至2021年以来的(de)最(zuì)高(gāo)水平，劳(láo)动力市场正在(zài)降温。同时国内(nèi)社融超预(yù)期(qī)下滑，白(bái)银因工业属性(xìng)偏强大幅(fú)下(xià)跌，在(zài)情绪修复(fù)之前难言企稳，后续(xù)还需(xū)关注海外衰退(tuì)预期(qī)的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退预期角度出发(fā)，有色金(jīn)属将会走弱，白(bái)银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金属与(yǔ)贵金属行(xíng)情。

　　尽管美(měi)国经济数据(jù)疲(pí)软增加美联储(chǔ)政策转向宽松预期(qī)以及(jí)经(jīng)济风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是(shì)美元(yuán)指数大幅上升使得(dé)贵(guì)金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性(xìng)较强的白银走势，白(bái)银表现(xiàn)弱(ruò)于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属大幅回落等因(yīn)素综(zōng)合影响下，白银(yín)高位回落，下(xià)方仍有一定的空间(jiān)，首(shǒu)先(xiān)关注24美元/盎(àng)司整(zhěng)数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位(wèi)置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千克(kè)）阻力位(wèi)。当前偏弱行(xíng)情仍未(wèi)走完，建议继续(xù)等白银行情企稳(wěn)再(zài)低位(wèi)做多(duō)。美欧银行(xíng)业危机引发(fā)避(bì)险需求，美联储政策收紧预(yù)期迅速(s小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段ù)转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当(dāng)前继续关注(zhù)调整(zhěng)行情；后续(xù)政策宽松(sōng)转向(xiàng)、经济下行(xíng)风险、银行业风险与债务上限风险、央行(xíng)购金持续(xù)等宏(hóng)观因素下，黄(huáng)金将会不断(duàn)刷(shuā)新历史新高，贵金属逢(féng)低做多配置依然是核心建议。

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