中国金融行业加(jiā)速(sù)对外开(kāi)放，外资(zī)券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布(bù)：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批(pī)成立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先(xiān)各(gè)家“洋券商(shāng)”。相(xiāng)比之下(xià)，与(yǔ)摩根大通证(zhèng)券同(tóng)期获批的(de)野村东方国(guó)际证券2022年(nián)亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有(yǒu)外资控(kòng)股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞(ruì)银证券(quàn)则大赚(zhuàn)2.24亿元(yuán)。后续两(liǎng)家外资控股券(quàn)商(shāng)面临(lín)的“一参一控”问(wèn)题如何解(jiě)决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法”来看(kàn)，依(yī)托于各自股东(dōng)资源禀赋、深入财富管理成为(wèi)其在中国展业的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商(shāng)半数(shù)亏损

　　对(duì)于国内(nèi)各家证券公司来说，除了(le)面(miàn)临(lín)行业(yè)“二八分化”的激(jī)烈态势，来(lái)自“洋(yáng)券商”们的市(shì)场竞争也(yě)同(tóng)样(yàng)带(dài)来压力。

　　日前(qián)，中证(zhèng)协公布各家券商2022年(nián)年报/财务数(shù)据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的(de)“券商小年”，受(shòu)制于市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比(bǐ)下(xià)降41.91％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证券则延续(xù)自(zì)成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同(tóng)期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得(dé)外(wài)资股东增持而成为外资控股券商的(de)汇(huì)丰前海证券，业绩较上年(nián)出现明显(xiǎn)进步，但仍(réng)然(rán)录得(dé)亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿(yì)元，同(tóng)比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券均于2020年获(huò)得(dé)证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成(chéng)工(gōng)商登记(jì)，正式展业(yè)时间不(bù)长。星展证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元(yuán)，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言(yán)，2022年受市场(chǎng)影响，证券行(xíng)业营业(yè)收入普(pǔ)遍下降，外资控股券商(shāng)也难以幸免。且新公司建设成(chéng)本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出过高，在展业初(chū)期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比(bǐ)，外资(zī)控股券商(shāng)仍呈(chéng)现“本小利(lì)薄”的情况，自营业务(wù)影响有(yǒu)限，因此影响2021年(nián)业绩的主要(yào)还是经纪(jì)、投(tóu)行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行业务手续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支(zhī)出(chū)则有增无减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩(jì)出现大额(é)亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具体来水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样看(kàn)，2022年共(gòng)有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利(lì)，分别为摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利(lì)证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其中，摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)和瑞(ruì)银证券均(jūn)实现(xiàn)了营收、净(jìng)利润的(de)双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营业(yè)收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业(yè)绩水(shuǐ)平在(zài)2022年(nián)的“券(quàn)业小年(nián)”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共(gòng)有员工210人(rén)，数量在(zài)行业内排名下(xià)游(yóu)，但其业绩已(yǐ)跻(jī)身行(xíng)业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大(dà)通证(zhèng)券展业的第三个(gè)完整(zhěng)会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通证券于(yú)2019年(nián)3月获得证监会批复，成立合资证(zhèng)券公司(sī水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样)。彼时由摩(mó)根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等(děng)5家内资(zī)股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家(jiā)内资股东所持股权(quán)，成为摩根(gēn)大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务(wù)大爆发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)表(biǎo)示，其(qí)证券经(jīng)纪业务团队成(chéng)立已(yǐ)逾(yú)三(sān)年，2022年(nián)业务开(kāi)展和运作取得(dé)进一步(bù)进展(zhǎn)，新(xīn)客(kè)户开发(fā)稳(wěn)步推进。摩根大通证券充分利(lì)用全球化的平台优势，整合集团(tuán)资源，持(chí)续关注并开拓(tuò)传统QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照的合格境(jìng)外机构(gòu)投(tóu)资(zī)者(zhě)，目标客群机构投(tóu)资者(zhě)队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将(jiāng)取(qǔ)舍

　　除摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券(quàn)外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩表现(xiàn)：当期实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入(rù)中国时间最(zuì)早(zǎo)的一批(pī)合资券(quàn)商之一(yī)，早在2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受(shòu)让两(liǎng)家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比(bǐ)例提(tí)升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银(yín)证券(quàn)共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞(ruì)银(yín)证券2022年投(tóu)行业务(wù)进步(bù)明显，当期实现手续费净收入(rù)1.95亿(yì)元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其(qí)在2022年完成了创业(yè)板(bǎn)注(zhù)册(cè)制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备(bèi)并(bìng)参与了(le)沪深交易所互(hù)联互通全(quán)球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被(bèi)竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融(róng)市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入(rù)了此(cǐ)项交(jiāo)易。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银发布(bù)一季报(bào)时(shí)表示，对瑞信的收(shōu)购交(jiāo)易(yì)预计(jì)在(zài)6月底前完成(chéng)。不言而喻的是，集团层面的合并对两(liǎng)家外资控股券商在中国展业情况，也将造成(chéng)一(yī)定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所(suǒ)普(pǔ)华永道对瑞信证(zhèng)券出具了带(dài)强(qiáng)调(diào)事项(xiàng)段(duàn)的无保留意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团(tuán)与瑞银集团(tuán)股份公司(sī)之间达成(chéng)协议(yì)和(hé)合并(bìng)计(jì)划(huà)，截止报告日(rì)，上述(shù)协议和合并计划(huà)的完成(chéng)日尚(shàng)不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股(gǔ)份有限公司下(xià)属控股子公司(sī)，未来的运营和(hé)财务业绩(jì)受到上(shàng)述合并可能(néng)产(chǎn)生的(de)影响亦不(bù)明确，该(gāi)事项(xiàng)表明存在可能导(dǎo)致对公司持续经营能力产(chǎn)生(shēng)重大(dà)疑(yí)虑的(de)重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立于(yú)2008年的瑞(ruì)信方正证券，水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样系(xì)证监会(huì)修订《外商参股证券公司设(shè)立(lì)规则》后首家获批的合资证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月，证监(jiān)会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞(ruì)信方正(zhèng)更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证券。但突如其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信证(zhèng)券将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规定》，证(zhèng)券公司股东以及股(gǔ)东的控股股东、实际控(kòng)制人参股证券公(gōng)司的(de)数量不得超过2家，其中控制证(zhèng)券公司(sī)的数量不(bù)得(dé)超过1家。在(zài)面临“一参一(yī)控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信(xìn)证券的牌照或将(jiāng)面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深(shēn)入财富(fù)管理(lǐ)破局

　　过去(qù)几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而(ér)透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法”不难(nán)发(fā)现，依托于各自资源禀(bǐng)赋深入财富管理成为其在(zài)中(zhōng)国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方国际证券(quàn)表示，2022年其财(cái)富管理业务在原有“大宗交易(yì)”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产管理账(zhàng)户）”等业务持(chí)续推进(jìn)的(de)基础上(shàng)，新增了(le)特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司(sī)大(dà)宗减持(chí)服务、集团(tuán)间跨境业务联动等多种业务模式(shì)，通过(guò)服务手段的增加及优化，为客户提供多维度、一站式(shì)的综合(hé)性金(jīn)融解(jiě)决方案。

　　后(hòu)续(xù)，野村东(dōng)方国际证券财富管理业务将定(dìng)位(wèi)于“中国(guó)高端财富人群”，从产品配置(zhì)、人员建(jiàn)设(shè)、中后台支持以及(jí)集团跨境合作四个(gè)方面入手(shǒu)，打造以产品(pǐn)为中心的(de)业务核心竞(jìng)争力(lì)，持(chí)续为中国(guó)投资者提(tí)供具有野村集(jí)团(tuán)特色的高质(zhì)量财富管理(lǐ)服(fú)务(wù)。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持股(gǔ)备案后，高(gāo)盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让协(xié)议》，受让北京高华的所有(yǒu)业务(wù)。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会核发(fā)新增证券经纪、证(zhèng)券投资咨询(xún)、证券自营及代销金融产(chǎn)品业务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产(chǎn)配置为(wèi)核心(xīn)进(jìn)行(xíng)新产品和服务的研(yán)发工作，进一步赋能部门为在岸客户提供(gōng)财富(fù)管理综合解决方案，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展境内私人财(cái)富管理(lǐ)平台未(wèi)来(lái)战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华(huá)将持续推进私募股权基(jī)金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续(xù)代销第三方金融产品并(bìng)推(tuī)进跨境(jìng)投资新(xīn)产品的研发，为客户提供直接对接(jiē)境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外(wài)，依托(tuō)于外(wài)资股东打造(zào)私(sī)人财富管(guǎn)理业(yè)务(wù)，这在(zài)具备外资银行股东背景的券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年(nián)4月(yuè)正式成立私人财(cái)富管理部，负责(zé)公(gōng)司高净(jìng)值个(gè)人客(kè)户综合财富(fù)管理(lǐ)业务的运作。私(sī)人财(cái)富管理部(bù)以汇丰前(qián)海证券为(wèi)平台，依托汇丰环球私人银行(xíng)，致力为高净值和超(chāo)高(gāo)净值客户及其家族提供专(zhuān)业、多元及定制化的(de)资产配置服务，为(wèi)客户(hù)实(shí)现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券(quàn)则(zé)另辟蹊(qī)径，推出(chū)家族信(xìn)托资讯业务，与(yǔ)4家国内(nèi)头部信(xìn)托公司达(dá)成(chéng)战略合(hé)作(zuò)。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分公(gōng)司财富管(guǎn)理业务，依托(tuō)国家对粤港澳大湾(wān)区的新(xīn)政举措，致力于发展财富管(guǎn)理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管理部秉(bǐng)持着为(wèi)客(kè)户(hù)进行(xíng)全方(fāng)位资产配置和满(mǎn)足客户全生命周期财(cái)富管(guǎn)理的理念，进一步完善(shàn)投(tóu)资解决(jué)方案(àn)和财富(fù)规划(huà)方面的业务(wù)，一方面(miàn)积极扩充现有(yǒu)架上(shàng)策略，精选上架多支产品为客户在同一策略(lüè)下(xià)提供差异化选(xuǎn)择及多元化的(de)投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍(wǔ)不(bù)断扩大

　　随着中国(guó)资(zī)本(běn)市场对外开(kāi)放的力度(dù)不断加大，各外(wài)资(zī)金融机(jī)构加(jiā)速了在境内设立控股券商的进(jìn)程(chéng)。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打证券获(huò)批(pī)准(zhǔn)设立，公司注册地为北京(jīng)市，注册资本为人民币10.5亿元，业务(wù)范围包括证券经纪、证券(quàn)自营、证券承销、证券资产管理（限于从事(shì)资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的(de)是(shì)，渣打证券(quàn)是首家新设(shè)的外商(shāng)独资证券公(gōng)司。就监管批(pī)复(fù)信(xìn)息来看，渣打证(zhèng)券由(yóu)渣打银(yín)行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人(rén)民币。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前国内(nèi)的外资控股券商数量已达(dá)到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券(quàn)均为外商(shāng)独资券商。从数量(liàng)上来看(kàn)，外资控股券(quàn)商已成为市(shì)场上(shàng)不容(róng)忽(hū)视(shì)的“新势力(lì)”。

　　此外(wài)，目前还有数(shù)家外(wài)资(zī)券商的设立(lì)申请静待(dài)审批。截至(zhì)5月(yuè)5日(rì)，花(huā)旗证券、法(fǎ)巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才证券等多家外资(zī)券(quàn)商的设立申请仍处于(yú)证监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券(quàn)和(hé)青岛意才证(zhèng)券(quàn)已获第(dì)一次意见反馈。

　　今年(nián)3月(yuè)底，证监(jiān)会主席易会满等先(xiān)后在京会见美国桥水基金、法(fǎ)国东方(fāng)汇理(lǐ)、日(rì)本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新(xīn)加(jiā)坡淡马(mǎ)锡(xī)、德(dé)国安联保(bǎo)险、意大利联合(hé)圣保(bǎo)罗银行(xíng)、美国景顺和(hé)高(gāo)盛等国际金融机构负责人。

　　来(lái)访的国(guó)际(jì)金(jīn)融机构(gòu)负责人普遍表示，此次来(lái)华亲身(shēn)感(gǎn)受(shòu)到中国经济的强大韧性、潜力和活(huó)力(lì)，坚定看好(hǎo)中(zhōng)国经济(jì)和中(zhōng)国(guó)资本(běn)市(shì)场发展(zhǎn)前景。近年来中国资(zī)本市场对(duì)外开放(fàng)稳步推进(jìn)，为国际金(jīn)融机构和全(quán)球(qiú)投资者带(dài)来了实实在在的机遇(yù)。各(gè)金融机构高度重视中(zhōng)国市(shì)场，将继续与中(zhōng)国深化(huà)合作，积极拓展在华(huá)业务和投资，期(qī)待实现(xiàn)互(hù)利共赢。

　　面对来自(zì)外资券商的市场竞争，国内(nèi)券商也纷纷感(gǎn)受到了(le)挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构(gòu)来华展业便利度不断(duàn)提升，经营范围和监管要(yào)求实现(xiàn)国民(mín)待遇，外资券商、资产管理机构(gòu)等加速布(bù)局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对(duì)本土证券公司(sī)既带来了(le)国际金融(róng)机构全(quán)面参与中国资本市(shì)场竞争所形成的冲(chōng)击，也带来了通过与国际金融机(jī)构直接合作(zuò)促进业(yè)务发展(zhǎn)、提(tí)升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前(qián)证券行业集(jí)中度(dù)稳中有升，头(tóu)部(bù)券(quàn)商(shāng)竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步(bù)形成，金融科技(jì)对(duì)行(xíng)业发展理(lǐ)念的(de)变革和重塑不断深(shēn)化，外资券商市(shì)场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业(yè)竞争新(xīn)格局正加速演变(biàn)。

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