今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余(yú)额又一(yī)次触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷(xiàn)入(rù)债务违(wéi)约的风险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦(lún)已经多次(cì)警告称，如果国会不(bù)尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提(tí)高债(zhài)务上限，美国(guó)政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发这一危(wēi)机的(de)根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不(bù)断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了(le)解美国政府(fǔ)的(de)债务从(cóng)何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出在多(duō)数(shù)总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债(zhài)务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天升

　　近年来，美国(guó)债务(wù)规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大(dà)支出(chū)压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化(huà)导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规(guī)模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没(méi)有跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务(wù)规模也就因此不断攀(pān)升(shēng)，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国并没有明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只要白宫(gōng)要发(fā)债(zhài)借钱(qián)，2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天美国(guó)国(guó)会基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一(yī)战使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员是(shì)为了反对美国(guó)参战），美国国(guó)会(huì)便通过《第二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对联邦(bāng)债务进行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确(què)立了对美国政府债务总额(é)的(de)限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又对其进行了(le)修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务(wù)上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美国债务(wù)上限总共提高了(le)100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的(de)上调幅度进一(yī)步加大(dà)，在最近几届总统任(rèn)期内(nèi)更(gèng)是如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内，美(měi)国最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个(gè)数(shù)字(zì)提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国(guó)国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新一次提高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债务(wù)上限，否则白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我(wǒ)限(xiàn)制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉(diào)债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成(chéng)限(xiàn)制，使其(qí)不(bù)能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来(lái)说(shuō)，这(zhè)一限(xiàn)制(zhì)也同(tóng)时对其(qí)美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府开支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么其债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害(hài)，原有债权(quán)人权益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美(měi)元霸权(quán)地位(wèi)。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是(shì)美方对(duì)债(zhài)权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本(běn)是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调(diào)的美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国(guó)政府想(xiǎng)要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大(dà)多(duō)数时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过(guò)场(chǎng)”的周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进行过于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问(wèn)题(tí)逐(zhú)步沦(lún)为两党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与(yǔ)执(zhí)政党(dǎng)讨价(jià)还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两党分(fēn)别占据两院多数席(xí)位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共和(hé)党(dǎng)占据众(zhòng)议(yì)院(yuàn)多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上(shàng)限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预(yù)定于美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高(gāo)美国(guó)债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们(men)在(zài)周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已(yǐ)经计划于本周三前(qián)往日本参(cān)加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着(zhe)接(jiē)下来(lái)留给(gěi)拜登(dēng)和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的(de)时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也(yě)曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一刻，才(cái)就债务(wù)上(shàng)限达(dá)成协(xié)议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主党在最(zuì)后(hòu)关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧(jù)烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的(de)市(shì)场动荡也只(zhǐ)是(shì)短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支(zhī)出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策(cè)研究(jiū)所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过了应有的时(shí)间……在(zài)接(jiē)下(xià)来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真正有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国(guó)会面临(lín)类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提(tí)高债务(wù)上限，由(yóu)此带来(lái)的短期市场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次重演。

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