华尔街(jiē)真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告(gào)做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩(xuān)然大波的美国新兴(xīng)做(zuò)空(kōng)机构(gòu)兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次(cì)矛(máo)头对准的是(shì)“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大单日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人(rén)民币）。根(gēn)据(jù)福布(bù)斯(sī)榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资(zī)者那里获得的资金(jīn)向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在(zài)新资金(jīn)愿意冒着成为(wèi)最(zuì)后(hòu)一(yī)批'持有资金的风险的情(qíng)况下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元年(nián)终净(jìng)资产价值被(bèi)夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡(héng)量(liàng)基金业绩的(de)关(guān)键指标(biāo)，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收(shōu)益率，这(zhè)是迄今热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物(jīn)为止美国大(dà)型股公司中最高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票(piào)而(ér)不是现金(jīn)的形(xíng)式(shì)发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的一家(jiā)重(zhòng)要(yào)子公(gōng)司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一(yī)一家跟踪(zōng)伊坎企业(yè)的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对伊(yī)坎来说(shuō)是一个重大挑战(zhàn)。他也在报(bào)告刊登的(de)几小时后(hòu)发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是(shì)”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益(yì)为代价获取利(lì)润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚(jiān)持公(gōng)开(kāi)披露的信息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍(réng)然相信激(jī)进主义是最(zuì)好的投资范例。“我过去(qù)25年(nián)的(de)激(jī)进主义投资已经很(hěn)好地证明了(le)这一点(diǎn)。我们定期将我们的(de)维权(quán)原(yuán)则付诸于我们(men)的(de)多数控股公司以及我(wǒ)们投资部(bù)门持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市公(gōng)司董(dǒng)事会中都有代表。此(cǐ)外，我们(men)坚(jiān)信(xìn)通过对冲头寸来(lái)降(jiàng)低风险，尤其是在我们今(jīn)天(tiān)所处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业的各种(zhǒng)投资(zī)。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法 “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位(wèi)持有人(rén)和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的做空(kōng)实例，最出名的(de)莫过(guò)于(yú)今年2月做(zuò)空印(yìn)度首富(fù)的(de)阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究(jiū)百页(yè)的做空报告使得前“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达尼(ní)跌(diē)下神坛，引发了外(wài)资纷(fēn)纷从(cóng)印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到(dào)反(fǎn)对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时(shí)美国(guó)全(quán)国(guó)公共广播电台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在(zài)短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究竟什么(me)来头？公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)公司成立于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于(yú)纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业(yè)的(de)会计造(zào)假、管理问题、未(wèi)公开(kāi)关联(lián)交(jiāo)易(yì)、财报违规等。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)公司共对30家公司发(fā)过难。他(tā)们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为(wèi)内(nèi)特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他加(jiā)入了以色列(liè)的救护(hù)车(chē)急救部门，是拥有以色列证书的救(jiù)护(hù)人(rén)员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避(bì)免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一度(dù)达到(dào)340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机(jī)构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判(pàn)欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生产能(néng)力(lì)方(fāng)面误导投资(zī)者。该公司的市值(zhí)一(yī)度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡研究做空报(bào)告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对(duì)推(tuī)特的收(shōu)购(gòu)案(àn)。在兴登堡研(yán)究宣(xuān)布做(zuò)空推特后(hòu)，推特的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点(diǎn)附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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