看(kàn)看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布(bù)的(de)4月美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别(bié)创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的分项(xiàng)指数(shù)释放(fàng)价格压力再度升(shēng)温(wēn)的警报信(xìn)号(hào)：4月购进(jìn)价(jià)格(gé)创去年11月以来(lái)新高，出厂价格创(chuàng)去年(nián)9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定(dìng)程度(dù)居高不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格压力(lì)的(de)通胀担(dān)忧，数据(jù)公布后，美股承压(yā)下行，主要美(měi)股指盘(pán)中(zhōng)集体(tǐ)下(xià)跌；美国国债价格(gé)跳水、收益(yì)率(lǜ)盘中(zhōng)拉(lā)升，对(duì)利率更敏(mǐn)感的2年(nián)期美债收(shōu)益率一度较日(rì)内(nèi)低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年(nián)来低谷的美(měi)元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储(chǔ)官员最近(jìn)一再表态支持(chí)继续(xù)加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅(fú)回落(luò)，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二(èr)周因(yīn)周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续(xù)下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心(xīn)中国的进(jìn)口铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌(xīn)跌至5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然(rán)继续回落(luò)，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月来(lái)累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到(dào)美国能(néng)源部公布上周(zhōu)库存不降(jiàng)反增打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根廷(tíng)中央银行加息(xī)300基点

　　当地(dì)时间(jiān)周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央(yāng)银行(xíng)宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基(jī)点。

　　这是阿(ā)根廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行(xíng)也(yě)同(tóng)样加息了300个基(jī)点，将基准利率(lǜ)从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经历了多(duō)次加(jiā)息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周(zhōu)四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步(bù)调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数据(jù)显示，阿根廷3月环比通教师一年的工作日有多少天，一年有多少周胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各(gè)类(lèi)商品和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅(fú)均超过(guò)100％；通信(xìn)、教育和(hé)交(jiāo)通(tōng)运输(shū)等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重(zhòng)主要(yào)原(yuán)因包括国(guó)际大宗商品价格(gé)受俄乌冲突(tū)影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市(shì)场预期(qī)调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩根大通认为这(zhè)一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶(è)劣(liè)天气袭(xí)击，超1500万人面(miàn)临(lín)严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日，美国(guó)得克萨斯州在内的多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风(fēng)暴(bào)预(yù)测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷风等天气(qì)状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将(jiāng)受到(dào)影响，部分地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥(ào)国际机场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆(mǔ)国际机场20日晚(wǎn)上(shàng)因天气状况而临(lín)时停飞(fēi)。此外，教师一年的工作日有多少天，一年有多少周俄(é)克拉何马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特(tè)宣(xuān)布该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播(b教师一年的工作日有多少天，一年有多少周ō)节目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目(mù)在(zài)保(bǎo)守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回(huí)原油需求逻(luó)辑，美国经济(jì)数据较差，市(shì)场预期(qī)经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一(yī)方面，国内经济处于(yú)弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈油产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复(fù)潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作(zuò)日少，假期(qī)多(duō)，最(zuì)终(zhōng)数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观(guān)消费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食(shí)用和化工(gōng)消费(fèi)增加2万吨至99万(wàn)吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴(chái)端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马(mǎ)来(lái)西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘(pán)偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒(dào)挂少，4月到(dào)港(gǎng)预估17万(wàn)吨(dūn)，数(shù)量少，国(guó)内持续去库(kù)存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明(míng)显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕(zōng)榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际豆(dòu)棕价(jià)差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛(máo)葵(kuí)油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季(jì)，最近(jìn)印度(dù)也取消了棕榈油(yóu)订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期(qī)产(chǎn)地(dì)累库(kù)可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师(shī)陈界正告诉期货日报(bào)记(jì)者(zhě)，虽然近端因为斋(zhāi)月的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的(de)超预期去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼(ní)产量位于历史同期最高位，且未来产区产(chǎn)量季节(jié)性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的(de)抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明(míng)显，预(yù)计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中(zhōng)出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈(yù)发充(chōng)足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无(wú)明(míng)显增量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较(jiào)高，产区(qū)库(kù)存较(jiào)低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大(dà)于(yú)国内(nèi)，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月(yuè)份全国共进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期(qī)消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未来产区(qū)压力逐(zhú)步(bù)体现，预计进口利润将(jiāng)会(huì)逐步修复，国(guó)内(nèi)也(yě)将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气(qì)一般(bān)，成(chéng)交不多，但是(shì)到船(chuán)迟滞(zhì)，令港口去(qù)库(kù)存(cún)加快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅(fú)去库(kù)，现为81.3万吨(dūn)左右，下周(zhōu)预计继续去库(kù)。后续需继(jì)续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再(zài)度开启反弹(dàn)，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口(kǒu)粮食，价(jià)格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加拿(ná)大菜籽榨(zhà)利同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区(qū)三级菜油和一级大豆油现货价(jià)差也(yě)扩大至240元/吨左右，但(dàn)是(shì)自从(cóng)菜(cài)豆(dòu)油现货(huò)价差由负转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品(pǐn)分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至(zhì)比(bǐ)豆油便宜，以及(jí)目前(qián)菜油的累(lèi)库程(chéng)度还算(suàn)正常，菜油的利空阶段性算(suàn)是交易(yì)充(chōng)分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下可(kě)能(néng)再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正分析(xī)称(chēng)，从国内的情况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机(jī)，预计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周(zhōu)将(jiāng)会(huì)继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维(wéi)持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量预(yù)计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米油等(děng)其他(tā)小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的(de)低价(jià)差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为(wèi)，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开，未(wèi)来(lái)菜油将不断到(dào)港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局(jú)较为明(míng)确，后期国(guó)内的供应(yīng)也会愈发宽(kuān)松。近端菜油(yóu)继(jì)续维持逢高抛空(kōng)的思路(lù)。后续(xù)需(xū)要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方(fāng)面，要关注国际市(shì)场(chǎng)的菜籽和(hé)菜(cài)油供应情(qíng)况，关注是否会有新增供应(yīng)或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油(yóu)的累库(kù)情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国(guó)内(nèi)菜油(yóu)价(jià)格会(huì)跟随豆油价格(gé)波动。

　　供(gōng)需格局(jú)变(biàn)化致豆(dòu)油表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还(hái)在担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方(fāng)油(yóu)厂也在陆续恢(huī)复(fù)，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到(dào)7月上旬(xún)，预计(jì)大豆到港量接近(jìn)3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是历史同期最高(gāo)的进口量，所(suǒ)以预计大(dà)豆压榨量将(jiāng)从目(mù)前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的(de)豆油供应量将(jiāng)从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机(jī)继续位于低位(wèi)，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同(tóng)期低位，预计下(xià)周将会继续累库(kù)。现货市场(chǎng)乏善可陈(chén)，预计本(běn)周全国(guó)大(dà)豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得(dé)注意的(de)是，豆油(yóu)的需(xū)求并不(bù)乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华东、华北(běi)地(dì)区(qū)温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在(zài)发(fā)生。一(yī)些食品加工、饲料等(děng)领域的豆油(yóu)需求也会(huì)因为豆油(yóu)价(jià)格过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需(xū)求(qiú)暂乏(fá)亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后(hòu)期需(xū)要重(zhòng)点关(guān)注南国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的开(kāi)机情况。新一季美豆(dòu)的播种(zhǒng)生长情况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高基差(chà)，转变(biàn)为(wèi)累库(kù)加基差(chà)下行(xíng)的预期，即豆(dòu)油的基(jī)本面转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油(yóu)是降(jiàng)库预期，菜(cài)油前期已(yǐ)经对自(zì)身的(de)供(gōng)应压力进(jìn)行了一(yī)波交易，目(mù)前走势(shì)跟(gēn)随豆油波动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来(lái)看，供应(yīng)的(de)边际变(biàn)化和需求(qiú)预期都(dōu)预(yù)示豆油(yóu)可能(néng)是未来一(yī)段时间三大(dà)油脂中最(zuì)弱的。

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