大(dà)家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能(néng)源(yuán)全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了今年一季度(dù)末(mò)，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合外，其他三只产品(pǐn)也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季(jì)度的(de)操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏变化(huà)和结构转换，降低了新能 源板块的(de)配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的(de)超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体(tǐ)系所代表的传统(tǒng)实(shí)体行业正在(zài)被(bèi)市(shì)场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可(kě)能成为市场最有持续性(xìng)的一条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富通股(gǔ)票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高度(dù)依赖交易，阶段性失去(qù)靠配(pèi)置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交占(zhàn)比嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力设备及(jí)新能源(yuán)，持续约28个交易日(rì)，在此期间新能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈(chéng)现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超(chāo)过(guò)2％的(de)行(xíng)情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总市值反(fǎn)而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显的调(diào)整，时(shí)间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右。面对(duì)这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋(qū)势以政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋(qū)势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等(děng)高位板块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)。本次大(dà)幅调整主(zhǔ)要(yào)还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加(jiā)上述基本(běn)面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场(chǎng)而言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式(shì)。

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