金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来(lái)的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可(kě)能正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺力(lì)量

　　对于日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本股票(piào)需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入(rù)价(jià)值(zhí)2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的(de)外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是(shì)日本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市(shì)爆(bào)发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了(le)日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自首次(cì)披露(lù)之(zhī)后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日(rì)本五大商社的(de)股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比(bǐ)在美(měi)国以(yǐ)外任(rèn)何其(qí)他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗(àn)示(shì)将进一步(bù)投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个(gè)月(yuè)罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们(men)可(kě)能和这五家公(gōng)司都有过业务(wù)来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的(de)分红(hóng)，在某些情况下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们(men)所拥有的一(yī)大堆(duī)业(yè)务，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日(rì)本(běn)之行好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来的部分原因是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业(yè)务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为(wèi)接下来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还(hái)有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本(běn)东(dōng)京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会(huì)计准则(zé)）于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。日(rì)本5大商社的合计(jì)净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资家(jiā)沃(wò好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来)伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大(dà)商(shāng)社的(de)合计(jì)净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴(bā)菲(fēi)特重(zhòng)仓的美国苹果和(hé)美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的变化

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安国(guó)际宏观在研报(bào)中指出在过去的三十(shí)年中，日本经历(lì)了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的(de)中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时，在国(guó)际格局大变化的(de)背景下(xià)，日本(běn)经济(jì)的边际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君安表示(shì)在新的(de)地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日本在(zài)芯(xīn)片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来边际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设(shè)备投(tóu)资开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为(wèi)了(le)“避风港”。与此同时(shí)，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的(de)医(yī)疗体系以(yǐ)及人工智能(néng)的发展，也意味(wèi)着劳动力(lì)萎缩的风险在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管(guǎn)层(céng)持续推(tuī)动企业经营能(néng)力的改善和(hé)价值的修复(fù)，其(qí)中敦促(cù)企业(yè)对投(tóu)资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回购成为(wèi)改革(gé)重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变大(dà)量个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的(de)情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市(shì)公司提高企业价值和资本(běn)效率从而提升(shēng)股价后(hòu)，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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