北交所开(kāi)市至今一(yī)年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除(chú)了(le)推出北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局力(lì)度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的(de)估(gū)值水平(píng)，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇(yù)，投向北(běi)交所(suǒ)的(de)意(yì)愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期投资价值受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘(jué)北(běi)交所投资机会(huì)

　　据(jù)记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发布(bù)公告称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所上市股票(piào)是国(guó)内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规定(dìng)的投资目标、投资(zī)策(cè)略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等前提(tí)下，公司旗(qí)下(xià)基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基(jī)金如(rú)果符合(hé)基金合同(tóng)的有关规定(dìng)，亦(yì)可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度(dù)；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪(hù)深两市以外(wài)国内最优质公司的(de)代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金也(yě)认为，一方面从持仓数(shù)量和(hé)持股(gǔ)总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公(gōng)司的良好表现也(yě)使得(dé)越来越多投(tóu)资(zī)者关注到(dào)北交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的(de)配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性以及(jí)专精特新领域的(de)景气度。而近期北交(jiāo)所市场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公募(mù)基(jī)金(jīn)产品出(chū)现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一(yī)季(jì)度(dù)盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后续市场流(liú)动性(xìng)的改善(shàn)和创新型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，北(běi)交所投(tóu)资(zī)有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也存在差(chà)异，但(dàn)未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计(jì)次新基金(jīn)投(tóu)资将深(shēn)入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性(xìng)强的(de)个(gè)股机会(huì)。同时，也可根据主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道(dào)的(de)公(gōng)司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显著偏(piān)低的公司进行(xíng)投资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡和(hé)风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)基(jī)金也(yě)会积极(jí)参与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研(yán)人士也(yě)称(chēng)，我(wǒ)们(men)高度重视北交所投资机(jī)会(huì)，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方面会(huì)根据(jù)市(shì)场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以(yǐ)北交所(suǒ)股票为(wèi)主要(yào)投资范围的(de)基(jī)金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所(suǒ)股票(piào)总市(shì)值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金(jīn)持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交(jiāo)所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能(néng)源(yuán)行业相关的个(gè)股(gǔ)市值(zhí)占比较(jiào)高，而去年下(xià)半年新能源行业(yè)整(zhěng)体回(huí)调(diào)幅(fú)度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的(de)投资(zī)价值仍然(rán)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的(de)特征(zhēng)类(lèi)似于(yú)一级半的(de)市(shì)场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度(dù)来说，这也意味着更大的(de)成长空间和(hé)收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北(běi)交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业没有明确的(de)偏好一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗，但是整体还是(shì)比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到的关注度可(kě)能(néng)不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而且由于市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资价值不(bù)断明(míng)确(què)，以(yǐ)及场内(nèi)流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有(yǒu)向上修复的(de)空间(jiān)，当前配置的性(xìng)价比(bǐ一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗)较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开(kāi)的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和(hé)制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和(hé)、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多(duō)左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研人士也(yě)称，北(běi)交所有一大(dà)批(pī)优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企业(yè)自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业(yè)，这个(gè)成长的过(guò)程会给(gěi)投(tóu)资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言(yán)，我们更加看好电力(lì)设备、机械设(shè)备(bèi)、医药生(shēng)物等(děng)三个(gè)领域。”

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