大家好，简单(dān)看一(yī)个基金经理，把(bǎ)新能(néng)源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合(hé)来看(kàn)，截至去(qù)年年(nián)底，持仓基(jī)本为(wèi)新能源板块股票(piào)。

　　结(jié)果(guǒ)到(dào)了今年一(yī)季(jì)度末，已经(jīng)基本清仓了(le)新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票(piào)混合外(wài)，其(qí)他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本(běn)基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色(sè)估值体系(xì)所代表的传统实体行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场(chǎng)最有持续性的一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系产(chǎn)品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖交易，阶段(duàn)性失去(qù)靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全市(shì)场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的(de)板块是(shì)2021年7月底的电(diàn)力设备及新能(néng)源，持续(xù)约28个交易日(rì)，在此期(qī)间新能源(yuán)ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回(huí)报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征(zhēng)，尽管热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过(guò)去两周(zhōu)，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往(wǎng)会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势(shì)大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披(pī)露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以(yǐ)政府支持力(lì)度进一步加(jiā)大(dà)、资本开支(zhī)增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦(y尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系ì)或(huò)基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高(gāo)位板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅(fú)调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市(shì)场情绪(xù)处于(yú)极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释(shì)放。就(jiù)资本市(shì)场而言，或(huò)代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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