在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对(duì)中国基金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司(sī)一季报显示(shì)，库(kù)存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并(bìng)不明显。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映(yìng)了电池(chí)厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预(yù)计将高于动力(lì)电(diàn)池。换(huàn)言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原(yuán)材(cái)料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开(kāi)车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这(zhè)也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方(fāng)面也给(gěi)出自己研判。王启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成振(zhèn)荡(dàng)期(qī)。“我们通过(guò)一季度(dù)观察来看，新能源行业(yè)处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业(yè)在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而储(chǔ)能(néng)大规模交(jiāo)付(fù)会(huì)带来(lái)产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于电池厂商的毛利(lì)率提升(shēng)已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两者明显，但也(yě)提(tí)升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归(guī)理性价格之后，新(xīn)能源汽车(chē)市场会趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之(zhī)后，我们依然判断今年(nián)新能源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其南京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高(gāo)端正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截(jié)至报告期末其存(cún)货余额(é)为65.98亿(yì)元，较去年底的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料(liào)有自(zì)产能力(lì)，因此其外购仅补充自(zì)产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池(chí)厂商存货余(yú)额均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁德时代一(yī)季度(dù)报告(gào)显示，其(qí)库存金(jīn)额(é)已从年初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商(shāng)提(tí)到，库(kù)存已恢复至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根(gēn)据规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料均维持极低(dī)库存，电池(chí)本身库(kù)存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解液库存(cún)周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化需要(yào)一个月时间，库存(cún)周期较长，而(ér)隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多(晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里duō)集中于上游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材(cái)料库存(cún)极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去(qù)库存(cún)的(de)过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全(quán)球化步(bù)伐，收购博世集(jí)团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能(néng)方面今年预(yù)计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他(tā)预计(jì)，储能(néng)行业今年(nián)上升空间预(yù)计会高于动力(lì)电池，其中国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在(zài)下半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一(yī)季(jì)度(dù)处于招(zhāo)标(biāo)阶(jiē)段(duàn)，自二季(jì)度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年(nián)报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储(chǔ)能业务(wù)已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的(de)空(kōng)间比动力电(diàn)池上升空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大(dà)于供(gōng)应(yīng)量的领(lǐng)域，不(bù)存在(zài)需求疲(pí)软或者是晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家(jiā)储环(huán)节，因(yīn)为涉及到(dào)用(yòng)电需求，每年到(dào)了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应(yīng)求。此外(wài)，海外的(de)客(kè)户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中(zhōng)国的(de)标准(zhǔn)化(huà)集(jí)装箱产品。

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