近期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，外资基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么(me)信号(hào)？我们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selectio俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口n Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料(liào)中并未解释为(wèi)何基金(jīn)在4月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车(chē)产业链的看重(zhòng)是(shì)一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释(shì)道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的(de)影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得(dé)越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在(zài)这(zhè)方面(miàn)为投资者提供(gōng)了(le)重要的机会(huì)。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价值链的供应(yīng)方面(miàn)是全球的(de)领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要地(dì)位。可能(néng)很多人不知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电动车基础设施最完(wán)善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一(yī)个公共(gòng)充(chōng)电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在在各自的领域(yù)中(zhōng)建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和(hé)电(diàn)机(jī)温(wēn)控的关键(jiàn)组件的(de)生产商。该公司(sī)在空(kōng)调阀行业(yè)全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门(mén)行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户(hù)包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等(děng)原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽(qì)车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额(é)——在法规的支(zhī)持下(xià)，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联神州A股(gǔ)基(jī)金(jīn)也(yě)在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)4俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口7亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其(qí)中加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大的就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同(tóng)期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中国汽车动(dòng)力电池产业创新(xīn)联(lián)盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动(dòng)力(lì)电池行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净(jìng)流入(rù)宁(níng)德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多(duō)的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台(tái)、工商银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向(xiàng)资(zī)金净流出较多(duō)的个(gè)股包括(kuò)格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳(yáng)光电(diàn)源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁(níng)德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全(quán)性、生命(mìng)周期和不(bù)含钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是一致(zhì)的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断(duàn)也(yě)可(kě)能是错的(de)。例如，若未(wèi)来新的电池(chí)技术出(chū)现(xiàn)，宁(níng)德(dé)时代的竞(jìng)争优势不复。随着(zhe)电池(chí)成(chéng)本下降，宁(níng)德时(shí)代(dài)若不(bù)能保持利(lì)润率。宁德时代和电(diàn)动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素(sù)都会(huì)影响柏基对于宁德时(shí)代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外(wài)，互联网或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化(huà)学、恒生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的(de)为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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