金(jīn)融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期(qī)之前的(de)最后一个交易日，在郑州(zhōu)商品交易所交(jiāo)易的白糖主力期货合约收盘成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约(yuē)盘(pán)中继续(xù)狂飙(biāo)，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六年一次(cì)的白(bái)糖周期

　　而(ér)上(shàng)一次(cì)白糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关(guān)还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合(hé)约正(zhèng)在(zài)上演(yǎn)最后的(de)末日疯狂，一天(tiān)之(zhī)内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)就(jiù)创下7314元(yuán)/吨的(de)周期高点，随即白糖期货(huò)开(kāi)始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白(bái)糖主(zhǔ)力合约价(jià)格(gé)看，2006年初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约六年一(yī)次的白(bái)糖周期十分准(zhǔn)时(shí)，从(cóng)未缺(quē)席过。而形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖期货(huò)的(de)种植(zhí)周期有(yǒu)关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本(běn)决(jué)定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白(bái)糖(táng)周期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据生意(yì)社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经(jīng)创(chuàng)下2018年(nián)以来(lái)的新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发(fā)布的全(quán)国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期截(jié)至今年4月(yuè)底，甜(tián)菜糖(táng)厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产外(wài)，其(qí)他(tā)省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季(jì)逐步(bù)进入(rù)尾声(shēng)，除(chú)云南(nán)地区外(wài)，广西等主产区陆(lù)续收(shōu)榨。由(yóu)于广西(xī)前(qián)期(qī)受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产(chǎn)量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需(xū)求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对(duì)白糖(táng)来说(shuō)并不现实，由于(yú)国内糖料(liào)作物(wù)种植面积增长有限，国内(nèi)糖(táng)料作物产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓慢(màn)且(qiě)有限，我国(guó)食糖产量(liàng)整体(tǐ)保(bǎo)持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食(shí)糖消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺(quē)口部分(fēn)通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮(liáng)农组织(zhī)）发(fā)布(bù)的报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首(shǒu)次回升(shēng)，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月(yuè)环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产(chǎn)国和地区包(bāo)括巴(bā)西、印度、欧(ōu)盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等(děng)，其中(zhōng)前十位食糖产(chǎn)量约占全(quán)球总产量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西(xī)、泰(tài)国、澳大(dà)利亚和(hé)印度(dù)，整体(tǐ)贸(mào)易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国(guó)之(zhī)一，印(yìn)度正面临(lín)甘(gān)蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府实施(shī)的出口限制，世界各地的糖价可(kě)能会进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖业(yè)双双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至(zhì)目(mù)前，今年(nián)以来(lái)，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南宁(níng)糖业年内(nèi)涨幅(fú)超过40%。

俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗t="万(wàn)物皆周期(qī)！六年一次的白糖(táng)周期爆发！白糖主力合约创出六年多新高，供(gōng)需缺口(kǒu)超过(guò)500万吨">

　　至于白(bái)糖主力(lì)合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继(jì)续(xù)挑战极限，市场将会给出(chū)答(dá)案。

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