财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记(jì)者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内(nèi)容(róng)是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求(qiú)新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司(sī)调(diào)整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调(diào)研会的(de)后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人(rén)身险业(yè)降低(dī)负债成本(běn)，加(jiā)强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组(zǔ)织保险行业协(xié)会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预(yù)琪琪格蒙语什么意思定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会。其(qí)中，北京参(cān)会(huì)的保险公司包括中(zhōng)国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合(hé)众人寿、国富(fù琪琪格蒙语什么意思)人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人(rén)士(shì)对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财(cái)联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我(wǒ)国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资(zī)产(chǎn)以非标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例持(chí)续回落，股票(piào)和基金投资比例(lì)基(jī)本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端(duān)利(lì)率中枢(shū)下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临(lín)挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品(pǐn)停(tíng)售(shòu)炒(chǎo)作(zuò)难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司(sī)分(fēn)红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公(gōng)司刚性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有(yǒu)过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险保单(dān)预定利率的紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健康保险公(gōng)司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负(fù)债端(duān)主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方(fāng)式来(lái)避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利(lì)差(chà)损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品(pǐn)负(fù)面(miàn)清单、下(xià)调演(yǎn)示利率、分(fēn)产(chǎn)品调(diào)整评(píng)估利率等降低负债(zhài)端(duān)成本(běn)。

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