今年1月(yuè)，美国(guó)政府债务余额又(yòu)一次触及(jí)法定上(shàng)限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全(quán)球经(jīng)济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)、两(liǎng)党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些年似(shì)乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们(men)需(xū)要(yào)先了解美国政(zhèng)府的债务(wù)从何而(ér)来，以及其为何频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国(guó)政府在绝大部分(fēn)时期都(dōu)处于(yú)财政赤字(zì)状态，即(jí)政府支(zhī)出在多数总统任(rèn)期内都高于其财(cái)政收入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债务规模也(yě)一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字(zì)的(de)规模而增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债(zhài)务(wù)规(guī)模更是大幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了(le)庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因(yīn)为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美(měi)国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大，债务(wù)规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限(xiàn)也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的(de)出现，则(zé)最早可(kě)以追溯(sù)到上世纪(jì)初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国(guó)并没(méi)有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美(měi)国国会(huì)基本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国(guó)政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规模越来越(yuè)大(dà)，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一(yī)些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预(yù)计美国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通(tōng)过《公(gōng)共(gòng)债务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式(shì)确立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美国国会又(yòu)对其进行了(le)修订，以更(gèng)改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高了(le)78次债务上限，平(píng)均每9个月就会(huì)提(tí)高一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次(cì)，民主党总统执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是(shì)如(rú)此：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内(nèi)，美国最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数(shù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国(guó)国会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这导致美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一次(cì)提(tí)高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美(měi)元(yuán)，已经足足(zú)增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会为(wèi)联邦政府设(shè)定的举债的最高额(é)度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着(zhe)美(měi)国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务上限，否则白宫无权(quán)继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么(me)要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美国政府造成限制，使其(qí)不能随心所(suǒ)以的(de)举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同(tóng)时(shí)对其美国政(zhèng)府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为(wèi)手(shǒu)握(wò)美元霸(bà)权的超级大国，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞的(de)外(wài)在(zài)约束。如果(guǒ)美国(guó)政府开(kāi)支无度(dù)、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么(me)其(qí)债权信用将受到损害，原有债权人(rén)权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能维(wéi)持美(měi)国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换(huàn)句话(huà)来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国(guó)债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了(le)？

　　那(nà)么(me)，在(zài)过去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入(rù)无法上调(diào)的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在(zài)国会中绝大多(duō)数时候类似于一(yī)个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随(suí)着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政(zhèng)治(zhì)武器(qì)，被在(zài)野党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数，而(ér)共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用(yòng)债务(wù)上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提高债务上(shàng)限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无(wú)条件提(tí)高(gāo)债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗jīng)预定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无(wú)法取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接(jiē)下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马和(hé)众议院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就(jiù)债务上限(xiàn)达(dá)成协议，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债(zhài)务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局(jú)势也(yě)引发了全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一(yī)度(百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗dù)大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次(cì)下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使得美国(guó)面(miàn)临更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国第二年的(de)借贷(dài)成本上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些成本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上(shàng)述的市(shì)场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从长期(qī)来(lái)看，财政支出削减意(yì)味着美国多(duō)年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影(yǐng)响——比如(rú)拖累(lèi)美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政(zhèng)策研究所首席(xí)经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且(qiě)正处于从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的(de)阶(jiē)段(duàn)。他们(men)只是让复(fù)苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接(jiē)下来的(de)六(liù)七年里，美国政府没有提(tí)供真正有价(jià)值的(de)公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济也正处(chù)于类似的(de)衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即(jí)便美国两(liǎng)党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头(tóu)提(tí)高债(zhài)务上限，由(yóu)此(cǐ)带来(lái)的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演。

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