看看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不(bù)降(jiàng)反升，分(fēn)别创半年和一年来(lái)新(xīn)高，综(zōng)合PMI超预期强(qiáng)劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其(qí)中的分项指(zhǐ)数释放(fàng)价(jià)格压(yā)力再度升(shēng)温的警报(bào)信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经济学(xué)家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至(zhì)少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀(zhàng)担(dān)忧，数据公布后，美股(gǔ)承压(yā)下行，主要(yào)美股指盘(pán)中集体下(xià)跌(diē)；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘(pán)中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期(qī)美(měi)债收益率(lǜ)一度(dù)较日内低位回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的美(měi)元指数(shù)迅速(sù)抹平(píng)日内(nèi)跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储(chǔ)官员(yuán)最近一再表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月(yuè)内(nèi)首次收盘(pán)失守2000美元/盎(àng)司心理关(guān)口，连续(xù)第二周因周五回落(luò)而全周累计由涨转跌；工业金属总体继(jì)续(xù)下挫，在(zài)中国(guó)公布3月(yuè)精炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增长9％、增至(zhì)创纪录高位后(hòu)，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继续回(huí)落(luò)，但(dàn)凭借周一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油(yóu)周五反(fǎn)弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全(quán)周(zhōu)跌幅(fú)更大，其受(shòu)到美国能源部(bù)公布上周库存(cún)不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银(yín)行加息300基点

　　当地时(shí)间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣(xuān)布将基(jī)准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多次(cì)加息，总幅度达到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在(zài)周(zhōu)四的(de)声(shēng)明(míng)中表示，此次加(jiā)息主(zhǔ)要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央(yāng)行未来将继(jì)续监测物价水平、外(wài)汇(huì)市场和货币(bì)总量变化(huà)，以对利(lì)率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根(gēn)廷(tíng)3月环比(bǐ)通(tōng)胀率为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高环比增速；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据(jù)通胀报(bào)告，在各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过(guò)100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通运输等方面价(jià)格波(bō)动(dòng)相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿(ā)根廷(tíng)发(fā)生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项市场预期调(diào)查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为(wèi)这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯(sī)州在内的多个地区持(chí)续遭到恶(è)劣(liè)天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预(yù)测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿(yán)海地区(qū)到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥(ào)国际机场和奥(ào)斯(sī)汀-伯格斯特(tè)罗(luó)姆国际机场20日晚(wǎn)上因天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣布该州部(bù)分地区(qū)进入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社(shè)报道(dào)，当(dāng)地(dì)时间20日，美(měi)国保守派电台(tái)主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的(de)美(měi)国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年(nián)里(lǐ)，埃(āi)尔德(dé)一直在媒(méi)体行(xíng)业(yè)工(gōng)作，1993年，他开始主持(chí)自己的广(guǎng)播节目(mù)“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派(pài)中(zhōng)拥有(yǒu)了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货继(jì)续下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘(pán)于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂波表示，一方(fāng)面，原(yuán)油下跌较(jiào)多，市(shì)场(chǎng)重回原(yuán)油需求逻辑，美国(guó)经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可(kě)能再(zài)度加息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅同(tóng)样小于(yú)历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国(guó)际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促(cù)进棕榈(lǘ)油出(chū)口，但是由于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数(shù)量出现下滑(huá)。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费(fèi)略(lüè)增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用和(hé)化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼(ní)生物(wù)柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱(qū)动暂时略(lüè)弱。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈油库存(cún)下滑至264万吨，库(kù)存偏低(dī)。马(mǎ)来西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈油(yóu)库存同(tóng)样偏低，导致(zhì)近月产地报价相对(duì)内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少(shǎo)，国(guó)内(nèi)持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两(liǎng)国旱(hàn)季明显，4月下旬印(yìn)尼部(bù)分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提(tí)高产(chǎn)量，国(guó)际豆棕价(jià)差(chà)跌入负值(zhí)，印(yìn)度(dù)还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的(de)免(miǎn)税额(é)度，斋月后通常是(shì)需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油(yóu)料分析(xī)师陈(chén)界(jiè)正告(gào)诉期货日报记(jì)者(zhě)，虽(suī)然近(jìn)端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的(de)超预期去(qù)库继(jì)续支撑(chēng)近月价格，但是(shì)2月印尼产量位(wèi)于历史同期最高位(wèi)，且(qiě)未来产区产量(liàng)季节性恢复，国(guó)内、印度高库存(cún)，欧盟(méng)进(jìn)口受(shòu)到菜油供应压(yā)力的抑制，远(yuǎn)端的(de)产区产量恢复以及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经(jīng)转负，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆的(de)集(jí)中出口(kǒu)，使得(dé)国际豆油(yóu)的(de)供应愈(yù)发充足，国内消费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因(yīn)此(cǐ)，当前棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)远端继(jì)续维(wéi)持逢高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界正分(fēn)析称，当前国内(nèi)库存较高(gāo)，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进口利(lì)润倒挂维(wéi)持在(zài)-300附(fù)近(jìn)。但(dàn)是(shì)4月18日给出(chū)了进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费仅为(wèi)弱(ruò)复苏(sū)，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会逐步(bù)去库(kù)，但未来产区(qū)压力逐(zhú)步体现，预计(jì)进(jìn)口利润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会不断买船，基(jī)差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差(chà)暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港口库存(cún)继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续(xù)需继(jì)续关(guān)注实际消(xiāo)费(fèi)以及买船情况(kuàng)。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜(cài)豆(dòu)油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜油(yóu)和一(yī)级大(dà)豆(dòu)油现(xiàn)货价差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自(zì)从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再(zài)度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货(huò)农(nóng)产品(pǐn)分析师(shī)傅博表(biǎo)示，目前来(lái)看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动(dòng)。随着(zhe)菜油现货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以(yǐ)及目前(qián)菜油的累(lèi)库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充(chōng)分了。但(dàn)是，菜油的基(jī)本面并未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个国家生物(wù)柴(chái)油政策执行不(bù)及预期，对于(yú)植物油消费增速不(bù)会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月(yuè)出(chū)口(kǒu)开始增(zēng)多，增产背景下可(kě)能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的(de)情况(kuàng)来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持(chí)高位运(yùn)行。因为进口(kǒu)菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预(yù)计后续(xù)库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每(měi)个(gè)月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月(yuè)少，但是(shì)每个月维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而且菜油进(jìn)口量预(yù)计会(huì)维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进(jìn)口仍然(rán)是个未知数，总体来看(kàn)，菜(cài)油的供应并没有(yǒu)大幅收缩的(de)预期(qī)。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其(qí)他小油种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞(jìng)争力，要维持和豆油的低价(jià)差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期菜(cài)油的进(jìn)口盘面利润打开，未来(lái)菜(cài)油(yóu)将不断到港。欧(ōu)洲(zhōu)受(shòu)到菜(cài)油供(gōng)应(yīng)压力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动国内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复格局(jú)较为明确，后期国内的(de)供应也会愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜(cài)油继续维持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注(zhù)是否会有(yǒu)新增(zēng)供应或者(zhě)上(shàng)游成本端的变化因素的影响；另一方(fāng)面，要关(guān)注国内菜油(yóu)的累库情况(kuàng)和(hé)国内豆油(yóu)的价(jià)格，预计接下来一段(duàn)时间，国内(nèi)菜油价(jià)格会(huì)跟随豆油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供需(xū)格局变化(huà)致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事(shì)件导致(zhì)周度(dù)压榨(zhà)偏低，4月19日华南(nán)油厂(chǎng)恢(huī)复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压(yā)榨量(liàng)明(míng)显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎(hū)是历史同期将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物最高的进口量(liàng)，所(suǒ)以预(yù)计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆(dòu)油供(gōng)应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机(jī)。当前(qián)已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预(yù)计短期开机继(jì)续位于低(dī)位，下周开机预计(jì)将(jiāng)会继续恢复(fù)提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历(lì)史同(tóng)期低位，预计下周(zhōu)将(jiāng)会(huì)继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全国大(dà)豆压榨量(liàng)将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，豆油的需(xū)求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆(dòu)油的消费替代(dài)增加，西南地(dì)区(qū)菜油(yóu)对(duì)豆油的替(tì)代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲(sì)料等领域的豆油需求也会因为豆油价(jià)格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货(huò)不(bù)积极，贸易(yì)商采购心态谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关(guān)注(zhù)南(nán)国(guó)内大(dà)豆到港通关以及整体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏(piān)弱，再加上进(jìn)口大豆(dòu)成本下(xià)行，豆油基(jī)本面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即(jí)豆油的基(jī)本面转(zhuǎn)差。而(ér)同(tóng)时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油(yóu)前期已经(jīng)对自身的供应(yīng)压力进(jìn)行了一波交易，目前(qián)走(zǒu)势跟随(suí)豆油(yóu)波动。因此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供(gōng)应的(de)边际变化和需求预期(qī)都预示豆油可(kě)能是未来将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物(lái)一段时间三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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