踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离(lí)婚也(yě)被(bèi)市场质疑成(chéng)为(wèi)减(jiǎn)持(chí)铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的(de)股价和市值(zhí)相比，公司(sī)的基本面较为糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上市后(hòu)最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报(bào)首次亏损。三(sān)六零同(tóng)时发布了2023年一季报(bào)，实现营业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等(děng)平台(tái)投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报(bào)显(xiǎHBC路由器能用WiFi吗n)示，三六零截(jié)至3月(yuè)31日的股东数(shù)达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一季度(dù)股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得(dé)133亿(yì)的(de)营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年(nián)一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年共(gòng)实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大(dà)业(yè)务(wù)板块有三(sān)个出现不(bù)同程度下(xià)滑，其中贡献营(yíng)收半(bàn)壁江山的互(hù)联网广告(gào)及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他(tā)业(yè)务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退(tuì)市回A后(hòu)首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊(huái)到(dào)下(xià)滑(huá)。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿(yì)元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下(xià)滑(huá)七(qī)成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司营业收入(rù)19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损，公司称主要(yào)系营业收(shōu)入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三(sān)六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同场合、通(tōng)过不(bù)同渠道表达对大模(mó)型的(de)看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价(jià)2月7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从(cóng)年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市(shì)值一度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股价(jià)有所回(huí)调，公司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉(lú)后(hòu)，股吧(ba)直接(jiē)炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资者(zhě)表(biǎo)示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担心下周一(yī)股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来(lái)股价的(de)暴涨，三六零的投资者人数大幅增(zēng)加(jiā)。截(jié)至到去年底(dǐ)，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入(rù)相(xiāng)反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持(chí)。十(shí)大(dà)股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川）股权(quán)投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万(wàn)股，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股东合(hé)计减持超约(yuē)8500万股，即便按一(yī)季度均价(jià)计(jì)套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造车(chē)新势力之一(yī)的(de)哪吒汽车去年财(cái)务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露(lù)的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车(chē)2022年亏损进(jìn)一步扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来(lái)看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又(yòu)发布对外(wài)投资进展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关(guān)协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资(zī)进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽(qì)车(chē)股改(gǎi)，三六零的持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经(jīng)缩(suō)水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会否(fǒu)进(jìn)一步下(xià)调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出现较大(dà)投资损(sǔn)失。2022年公司(sī)的投(tóu)资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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