美国银行业危(wēi)机持(chí)续！

　　危机升级，美地区(qū)银行大跌(diē)

　　美(měi)东时(shí)间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若干选项，其中(zhōng)包括资产出售，可能(néng)出售所有业务或(huò)部分(fēn)业务(wù)。该行(xíng)已(yǐ)经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋(yáng)合(hé)众银行（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出考虑可能(néng)出售的消息。本周(zhōu)三(sān)美股盘后，因媒体称该(gāi)行(xíng)考虑包括出售在内的(de)战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴(xīng)趣(qù)的潜在买家(jiā)，此后收跌逾(yú)4％的该行股价(jià)盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合(hé)众银行(xíng)发布(bù)声明(míng)确认了周(zhōu)三(sān)的媒体(tǐ)消息，称在和(hé)多位潜在的(de)投资(zī)者(zhě)商谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共和银行(xíng)被出售后(hòu)，该行并(bìng)未经历超出正(zhèng)常水平的存款流(liú)失。

　　但西(xī)太平洋合众(zhòng)银行股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂(zàn)停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行此后(hòu)表示，关于该行磋商出售资产等战略选项的(de)媒体(tǐ)报(bào)道“绝对(duì)失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到(dào)40％以内(nèi)。西(xī)太平(píng)洋合(hé)众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油(yóu)的第(dì)一地平线银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截(jié)至美(měi)股(gǔ)收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合(hé)指(zhǐ)数下(xià)跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行收跌38％，第一地平线银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员(yuán)会就(jiù)近期(qī)大型银行倒闭(bì)事件(jiàn)举行(xíng)听证(zhèng)会。会上，银(yín)行(xíng)监管专(zhuān)家表(biǎo)示，管理不善是导致(zhì)破产(chǎn)的(de)主要原(yuán)因(yīn)。美国商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅(guī)谷银行、签名(míng)银行(xíng)和第一共和银行有非常独(dú)特的商业模式(shì)，硅谷银行专注于资本密集型的科(kē)技以及生(shēng)物医学初(chū)创企(qǐ)业；第一共和(hé)银行集中于(yú)财富管(guǎn)理(lǐ)；而签名银行则有大(dà)量(liàng)的数字(zì)资产风险。在听证会上(shàng)，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于(yú)行(xíng)政(zhèng)管理不善(shàn)，同时他(tā)们(men)担心银行倒(dào)闭会将(jiāng)美国经济(jì)拖入衰(shuāi)退。专(zhuān)家(jiā)和(hé)议员们也表示，美联储存在监管失误(wù)。

　　据外(wài)媒援引知(zhī)情(qíng)人士(shì)周四报道，美国联邦和州(zhōu)政府官员(yuán)正在(zài)评估近(jìn)几天银行(xíng)股(gǔ)大幅波动背(bèi)后存在“市场(chǎng)操纵(zòng)”的可能性，白(bái)宫(gōng)方面(miàn)也(yě)表示将监控“健康银行面临(lín)的做空压力”。美股地(dì)区银行股本周大(dà)幅下跌，西太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周四就通(tōng)过做空某些地区(qū)银行获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴(jiàn)于地(dì)区银行基本面(miàn)强(qiáng)劲且资本充足(zú)，近几日，做空活动增加和(hé)股市(shì)波动已引起官员及监管机构越(yuè)来(lái)越多(duō)的关注(zhù)。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半的美(měi)国人(rén)担心他(tā)们在银行或其他金融机构(gòu)账(zhàng)户上的钱的安全。总共有48％的美国成(chéng)年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这(zhè)些最(zuì)新数据与(yǔ)2008年雷曼(màn)兄弟(dì)破(pò)产后不久的数据相(xiāng)似。当(dāng)时(shí)有45％的(de)美国成年人表示，他们非(fēi)常或中度(dù)担心自己资金的(de)安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛(luò)普并未在银行业(yè)较为平静(jìng)的时期(qī)测(cè)量过这一数(shù)据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危机得(dé)到解决后，人们对存款安全的担忧(yōu)略有减少，这表明对(duì)存款安(ān)全(quán)的高度担忧可能(néng)并(bìng)非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔(tǎ)斯社报(bào)道，当(dāng)地时间5月4日(rì)凌(líng)晨，位于(yú)俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一(yī)架无(wú)人(rén)机(jī)袭击，并引发(fā)了火(huǒ)灾。据介绍，一架(jià)无(wú)人机撞击了该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊，随后发生(shēng)爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天(tiān)还报道(dào)称，另一处位于俄罗(luó)斯克(kè)拉斯诺达(dá)尔边(biān)疆区(qū)的伊里斯(sī)基(jī)炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击(jī)，导致(zhì)一储油罐发生火(huǒ)灾，总(zǒng)过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件(jiàn)中(zhōng)均没(méi)有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币(bì)政策(cè)会议，决定将欧元区(qū)三大关键利率均上调(diào)25个基点。主要再融(róng)资(zī)利率、边际借贷利率和存款机制利(lì)率从本月10日起分别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已(yǐ)连续(xù)7次上调关(guān)键(jiàn)利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要将通胀(zhàng)率降至(zhì)2％的(de)目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧压制，外(wài)盘原油(yóu)大幅下(xià)跌。受外盘原油大(dà)幅走低带(dài)动，内盘原(yuán)油“五一(yī)”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美(měi)联(lián)储如期加息25个(gè)基(jī)点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次(cì)加息，本轮已累计加息500个(gè)基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的(de)利(lì)率峰值。

　　截(jié)至(zhì)周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶(tǒng)的日低(dī)，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷(fēn)表示，近期原(yuán)油(yóu)暴跌主要(yào)受(shòu)到宏观(guān)避(bì)险情绪的影响(xiǎng)，原(yuán)油市场自身基(jī)本面变化(huà)不大。

　　“近期(qī)原油的走势更多体(tǐ)现的是金融属性。一方面(miàn)，美联储如期(qī)加(jiā)息25个(gè)基点，市(shì)场对(duì)连续加息对经济造成影(yǐng)响的(de)担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美(měi)国再度出(chū)现破产银行，造成(chéng)美(měi)国股(gǔ)市下滑(huá)，原(yuán)油作为大(dà)宗商品代表受(shòu)到一定冲击(jī)。”齐盛(shèng)期货能(néng)源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐(qí)盛期(qī)货原油分析师高健告诉期货日报记者，近期海(hǎi)外宏观集中(zhōng)避险，主要还是与美国银行危机事件有关。另(lìng)外(wài)，美国债务(wù)上限问题(tí)仍未(wèi)解决，市场担(dān)心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件警告称，如果不提高(gāo)债务上限(xiàn)，美(měi)国经济将(jiāng)面临(lín)严(yán)重(zhòng)后果，在三种预(yù)期情形下，美(měi)国经济都将(jiāng)进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次(cì)进(jìn)入集中避险状态，对(duì)股市和商(shāng)品等风险(xiǎn)资产带来(lái)短期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前(qián)美国银行问(wèn)题(tí)再(zài)次出现，叠加债(zhài)务上限临期风险(xiǎn)，宏观(guān)层面的不确定性(xìng)较大，主要(yào)风险在于当前的宏观避险情绪是否(fǒu)有可(kě)能演化成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否会由日度(dù)级别演变成周度级别(bié)的拉(lā)升行情(qíng)。如(rú)果这种情况出(chū)现，风险资产将会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关(guān)注点集中在宏观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察(chá)美(měi)股和(hé)VIX指数的(de)进一步动向，侧(cè)重留意(yì)避(bì)险情绪蔓延的(de)风(fēng)险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化(huà)分析师郑梦琦表示，美国制造业、服(fú)务(wù)业以及(jí)综合(hé)PMI均低(dī)于(yú)预期，显示在(zài)利率上升和通胀居高不下的(de)情况下，美(měi)国(guó)经(jīng)济难以(yǐ)获得动能。叠加(jiā)美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)逐(zhú)渐降温，经(jīng)济面临(lín)的风险(xiǎn)正在上(shàng)升(shēng)。而在此次美(měi)联储议息会议(yì)上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息(xī)取决于数据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探索(suǒ)货(huò)币政策路径，如果6月初之前高利(lì)率(lǜ)带(dài)来(lái)的风险事件进(jìn)一步扩大，美(měi)联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注(zhù)点在于美联储是否会(huì)在接(jiē)下来(lái)的议息会议中暂停加息，以及降(jiàng)息开启的(de)时间和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原油(yóu)盘面连(lián)续大跌(diē)的情况与3月中旬的走势(shì)类似，甚至(zhì)驱动上也有较(jiào)高(gāo)的相(xiāng)似性。高健表示，共同点(diǎn)是在银行业危(wēi)机(jī)的背景下，宏观避险情绪(xù)升温引(yǐn)发(fā)盘面快(kuài)速下跌。不同点有(yǒu)两(liǎng)个：一是此次(cì)宏观避险还(hái)有一部分债务上(shàng)限(xiàn)的加(jiā)成；二是当前原油基本(běn)面(miàn)状态(tài)要好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘面的(de)走势，对此轮原油大跌(diē)有较高的参考性。3月(yuè)下旬原油止(zhǐ)跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑(zhù)顶后(hòu)回落，盘面上(shàng)的表(biǎo)现是连(lián)续收出长下影线。因(yīn)此，近(jìn)期原油盘面也(yě)要重点留意是否(fǒu)会重现以上(shàng)两点变(biàn)化。

　　于芃(péng)森(sēn)分(fēn)析称，从基本面看(kàn)，短期原(yuán)油(yóu)尚不具(jù)备持续大幅(fú)下滑的基(jī)础(chǔ)。本周美国EIA原(yuán)油(yóu)库存(cún)减少约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续五周出现大(dà)幅减(jiǎn)少，而(ér)美国(guó)即将进入夏(xià)季用油高峰(fēng)，市场预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首的(de)中(zhōng)东(dōng)产(chǎn)油国为稳定油价进行(xíng)着各种(zhǒng)努力，虽然实际落地情况仍需观(guān)察，但整(zhěng)体上市场再度进(jìn)入供小于(yú)需状态(tài)。

　　展望后市，郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音随着(zhe)超卖情(qíng)绪的逐(zhú)步释放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他(tā)利多因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目(mù)前原油还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近年(nián)内(nèi)低点，短(duǎn)线观察前低(dī)的支撑力度。未来能(néng)否驱动原油(yóu)破位向下(xià)，主要看避险情绪的持(chí)续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数能否出(chū)现周线级别的行(xíng)情。除此(cǐ)之(zhī)外(wài)，原油暂时看(kàn)不到(dào)实质性大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内加(jiā)息基本全(quán)部(bù)落地(dì)，后(hòu)期将不再存在加(jiā)息对大宗(zōng)商品压制的预期(qī)，情(qíng)绪上(shàng)将有一定缓和。但美联(lián)储(chǔ)连续大幅加息(xī)后对市场的影(yǐng)响仍(réng)需一段时间观察，情绪(xù)的底部可(kě)能已经出(chū)现(xiàn)，但市(shì)场(chǎng)的底部仍需(xū)要(yào)观察。基(jī)本面上(shàng)，市场对经济衰退(tuì)的担忧仍(réng)未结束，需求会(huì)下降多少也尚未有明确(què)的(de)定(dìng)论，但用油旺季(jì)即将到来，短(duǎn)期内将会支(zhī)撑油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶段性底部或已出现(xiàn)，将进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅(fú)下行(xíng)

　　受原(yuán)油下跌(diē)拖累(lèi)，沥(lì)青期货假(jiǎ)期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油有关的(de)交易(yì)许(xǔ)可证延长至(zhì)7月(yuè)20日，稀(xī)释沥(lì)青(qīng)分流至欧洲和美国的(de)问(wèn)题(tí)依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油价(jià)格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供(gōng)应持续(xù)高位，对(duì)比往年同期数据，供应提前发(fā)力，叠加终端(duān)需求未有明显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥(lì)青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹(dān)丹表示，进入5月(yuè)，沥青供应端总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明(míng)显，但原料通关情况对沥青(qīng)生产供应造成阶段性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青生(shēng)产(chǎn)或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当(dāng)周(zhōu)，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波科元和广西东油(yóu)恢复沥青生(shēng)产，华北部分地(dì)炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体(tǐ)来看，一(yī)季(jì)度受沥(lì)青生(shēng)产利润较好影响，国(guó)内(nèi)沥青装置(zhì)开(kāi)工率持(chí)续(xù)回升(shēng)，尽管近期随(suí)着利润的压缩(suō)，沥青(qīng)装置检修增(zēng)加(jiā)，但当(dāng)前(qián)沥青供应仍处于相(xiāng)对(duì)偏(piān)高水(shuǐ)平。”金信期货能化(huà)分析师汤剑林(lín)称，由于(yú)沥青(qīng)利(lì)润压缩限制生产积极性，叠加原(yuán)料稀释沥青(qīng)短缺(quē)的问题持续，5月份(fèn)国内沥青供应存在收缩预期，后续关(guān)注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前(qián)刚需仍处(chù)于(yú)季节性淡季，南(nán)方开始进入(rù)雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北方需(xū)求仍没(méi)有较(jiào)好的表(biǎo)现。从(cóng)下游(yóu)行业的(de)开工率看，道路需(xū)求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但占比较小(xiǎo)，整体(tǐ)需求一般(bān)。5月份基建乐观(guān)预期仍在(zài)，且随(suí)着气(qì)温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预(yù)计需求会(huì)继续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥青价格波动(dòng)的主要逻辑在于成(chéng)本端(duān)原油，短期供需端矛盾(dùn)并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外(wài)风险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维(wéi)持弱(ruò)势运行。在此(cǐ)背景(jǐng)下，沥青(qīng)价格也(yě)难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青估(gū)值处于偏低位(wèi)，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青综合加工(gōng)利润(rùn)或(huò)将有所增长。另外(wài)，沥青总体库存持(chí)续累(lèi)积，但仍处历史偏(piān)低水平，加之天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工条件，刚需(xū)逐渐(jiàn)回(huí)暖。短期沥青期价(jià)弱势(shì)振荡(dàng)，建议逢低做多(duō)裂解价(jià)差，中长期(qī)需(xū)关注沥(lì)青原料供应(yīng)政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也(yě)很(hěn)明显，PTA盘面大(dà)幅下(xià)挫，主力合约(yuē)收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至(zhì)5950元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工(gōng)差突(tū)破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油(yóu)需(xū)求不及预期、PX海外开工率上(shàng)升以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏观事(shì)件的(de)扰(rǎo)动加大了成本(běn)端的跌(diē)幅(fú)，从而(ér)拖累PTA价(jià)格。”物产中大期(qī)货研(yán)究院能化组组长谢雯(wén)告(gào)诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市(shì)场基差(chà)偏(piān)强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明显回(huí)升(shēng)，聚(jù)酯开(kāi)工率改善，需求负反(fǎn)馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石(shí)脑(nǎo)油价差进入(rù)压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大幅(fú)下(xià)滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的(de)低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提(tí)升10个百分点。同时，全(quán)球汽(qì)油裂解价差开始回落(luò)，芳烃调(diào)油需(xū)求也(yě)不再(zài)有增量。PX与石脑油价(jià)差(chà)在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线(xiàn)为(wèi)250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共计820万吨新装置（产能占国内(nèi)比(bǐ)重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意的是，虽然(rán)5月新(xīn)疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加工(gōng)差下(xià)装置(zhì)开工较为积极(jí)，实际检修力度有待观察。而且，亚东石化(huà)和(hé)英(yīng)力(lì)士重启提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有小幅增加预(yù)期，叠(dié)加聚酯(zhǐ)负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万(wàn)吨回升(shēng)至198万吨附近(jìn)，预计5月供(gōng)需依然偏松(sōng)。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表示(shì)，目前来看调(diào)油驱动稍(shāo)显不足，美国汽油库存进入4月后去化力度放(fàng)缓(huǎn)，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国(guó)，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部分装(zhuāng)置开工，且(qiě)随着集中检修将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢(huī)复(fù)。

　　展望后(hòu)市，谢(xiè)雯分(fēn)析(xī)称(chēng)，由于亚洲多套PX装置检修期(qī)结束(shù)，PX开工率回升明显，而国(guó)内部分PX装置负荷(hé)处于上升状态(tài)，5月PX货(huò)源可能趋于(yú)宽松。同(tóng)时，调(diào)油需求(qiú)不(bù)及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存(cún)较高，需(xū)求(qiú)饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或(huò)有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关(guān)注原(yuán)油价(jià)格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实(shí)质发生。若(ruò)原油价格企(qǐ)稳、调(diào)油(yóu)需求再起，在(zài)聚酯开工率有改善预(yù)期的前(qián)提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端(duān)开工下滑的利空可能会(huì)慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日(rì)国内开盘(pán)后油价(jià)已经(jīng)企稳，5月4日当(dāng)周(zhōu)聚酯下游的(de)织造(zào)、加(jiā)弹开工率也出现了(le)周度回升的(de)态势。最大(dà)的利空因素在(zài)于PX与(yǔ)石脑油价差的压(yā)缩，目前两者(zhě)价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将(jiāng)导致(zhì)趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌(diē)势(shì)开始加快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌(diē)势减(jiǎn)缓的走势。

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