芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将影响青(qīng)年失业率的因(yīn)素(sù)拆(chāi)解为三(sān)方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)，失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三(sān)因素框架(jià)，我们(men)发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年人(rén)口和劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力(lì)减少，从分母端大幅推高(gāo)青年失(shī)业率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)持平(píng)，新增约132万青年(nián)失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青(qīng)年(nián)失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升(shēng)未必来自失业增加，不(bù)要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年(nián)失(shī)业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度来(lái)看，三(sān)分之二(èr)的青(qīng)年失(shī)业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程度由低到(dào)高(gāo)两个特(tè)点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业，但是知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业的青年(nián)失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一(yī)季度(dù)青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低(dī)的(de)餐饮、零售(shòu)等服(fú)务(wù)业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳(láo)动市(shì)场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年失业率的(de)一(yī)部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失(shī)业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端(duān)越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业(yè)分化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　<三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么strong>6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率(lǜ)攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的(de)情况下(xià)，城(chéng)镇调查失业(yè)率较去年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫(yì)情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的(de)主(zhǔ)要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着(zhe)青年劳动(dòng)力的(de)变化。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上(shàng)升(shēng)一定是失业增加(jiā)的结(jié)果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率(lǜ)来(lái)说(shuō)并没有问题，因为我(wǒ)国的劳(láo)动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之(zhī)前(qián)一(yī)直在上升，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率(lǜ)的分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人(rén)口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的分母(mǔ)基本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失业(yè)率变动的是失业人(rén)口数量（分(fēn)子），但(dàn)决定青年失业率变动的(de)却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数(shù)632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。国(guó)家统计(jì)局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前(qián)青年就业和失业(yè)人(rén)数(shù)的(de)基本情况(kuàng)：“初步(bù)测算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万(wàn)人、失(shī)业(yè)人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失业人员(yuán)比去年同期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四个月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年前(qián)四(sì)个月青(qīng)年失业形势(shì)要(yào)好(hǎo)于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年(nián)群体由(yóu)于工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未(wèi)工作过的(de)失业群体在16-24岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分(fēn)失业人(rén)群后(hòu)，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大(dà)失业(yè)原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从(cóng)高到低(dī)依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。各年(nián)龄段失业(yè)人群(qún)中，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教育的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大致(zhì)类似，青年人由于(yú)年龄限制，接(jiē)受大学教(jiào)育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人(rén)员的(de)受教育程度大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按(àn)照(zhào)接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与(yǔ)青年就业分布(bù)基本一致。青年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出行业(yè)聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集(jí)中的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行(xíng)业(yè)来看(kàn)，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业(yè)分布决定的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较大的行(xíng)业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模的(de)失业(yè)。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的(de)行业(yè)结(jié)构。

　　三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么 alt="芦(lú)哲&；占烁：青(qīng)年就业—从三因素框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来(lái)自何处(chù)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080908581.png">

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到(dào)服(fú)务、知识密集(jí)程度由低(dī)到(dào)高(gāo)两个(gè)特(tè)点。

　　青(qīng)年(nián)就业从(cóng)工农业(yè)大量流入服务业(yè)。农林(lín)牧渔(yú)、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和(hé)电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业是(shì)国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年该比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人(rén)员的受(shòu)教育(yù)年(nián)限，来计算各行业的知识密集程度(dù)。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四(sì)个(gè)行业(yè)是过去十年青年就业流(liú)入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业(yè)平均受教育(yù)年限基(jī)本一致，即(jí)青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的(de)青(qīng)年(nián)失(shī)业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青(qīng)年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行业的青(qīng)年(nián)就业(yè)人数(shù)/青年(nián)就业(yè)总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近(jìn)似替代指标(biāo)。以这个(gè)指标(biāo)来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业(yè)率大多高于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如(rú)信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务(wù)业(yè)复苏出现分化。今(jīn)年(nián)一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫(yì)情前三(sān)年均值(zhí)，这三个行业一(yī)季度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识密集程度(dù)更高(gāo)的房地产业(yè)、租赁(lìn)和商务服务(wù)业(yè)、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的(de)分子端来(lái)看(kàn)，当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)人(rén)员增长的症结在于服务业就业(yè)复苏的结构不(bù)均衡。一(yī)方面，随着受教(jiào)育(yù)水平的整体提高(gāo)，青年就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术(shù)等行业。另一(yī)方面(miàn)，年(nián)初(chū)疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的生活性服务(wù)业，而知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分(fēn)化，带来(lái)的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的(de)分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已(yǐ)经出(chū)现回暖，但(dàn)对于三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过(guò)大学教育的青年(nián)失业人口(kǒu)而言(yán)，这些行业的(de)就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业(yè)率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人(rén)口负增长时(shí)代，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将步入长期下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端推升青(qīng)年失业(yè)率，或成为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首(shǒu)先取决于城镇(zhèn)青年人口数量(liàng)，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的(de)迁移人口，这(zhè)两部分增量(liàng)未来(lái)都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出(chū)生(shēng)人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这两个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国(guó)农村(cūn)向城镇(zhèn)的(de)人口转移(yí)也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今(jīn)年随着疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会(huì)较去年(nián)有(yǒu)明显增(zēng)长，但可(kě)能仍然较难回到十三五期间超2000万的(de)规(guī)模。当前(qián)我(wǒ)国城镇(zhèn)化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)数(shù)量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场。二是近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下(xià)降。根(gēn)据今(jīn)年3月(yuè)统计局(jú)披(pī)露的青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)和(hé)失业(yè)人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年(nián)两次(cì)人口普查时，青年(nián)劳动参(cān)与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前十(shí)年增速(sù)。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出(chū)劳(láo)动市场，在未(wèi)来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发(fā)布会(huì)指(zhǐ)出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就(jiù)业形势恶化(huà)时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即(jí)进入(rù)就业(yè)市场的年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分(fēn)青年人初(chū)次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)可能会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人口的(de)增(zēng)加不能完(wán)全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口已经开(kāi)始负增长，未(wèi)来青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失(shī)业人口会随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难以(yǐ)改变(biàn)失业率的分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率(lǜ)时，有必(bì)要明晰(xī)这一概念的(de)两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就(jiù)业(yè)人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人(rén)口并未(wèi)包(bāo)含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多针对青年失业(yè)率的(de)讨(tǎo)论以全国青年人(rén)口数(shù)量为出(chū)发点，未区分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特别(bié)说明，各概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失业率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按(àn)照统计(jì)局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求(qiú)参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计(jì)入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算城乡失(shī)业(yè)人口可能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调(diào)查制度(dù)于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以上人(rén)口(kǒu)。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确反映(yìng)劳(láo)动力市场变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个大城市月度(dù)劳动(dòng)力调查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的(de)人(rén)口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年(nián)一(yī)次的人口普查则(zé)在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就业数据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修(xiū)正，但结构数(shù)据(jù)仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次年的年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异(yì)仍然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业人(rén)员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份有限公司(sī)

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