衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务(wù)部(bù)经(jīng)济分析局(jú)公(gōng)布数据显示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年(nián)化季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以(yǐ)及(jí)非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存(cún)投资和住宅(zhái)固定投资。经济分(fēn)析局(jú)表示，一(yī)季(jì)度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库存(cún)投(tóu)资回落以及非住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大(dà)的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出(chū)环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖戴choker就是m吗，戴choker什么意思累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化(huà)季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表声明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘(sōu)不(bù)明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发(fā)生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明(míng)船只的(de)行为违反了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发(fā)送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行(xíng)动(dòng)中，不明船只的自动(dòng)全球定位发(fā)送系统被关闭并频(pín)繁改(gǎi)变航线。在伊朗司(sī)法当局(jú)的(de)许可下(xià)，海军出(chū)动(dòng)直升机扣押了(le)该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群(qún)岛的(de)旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美国海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄戴choker就是m吗，戴choker什么意思密

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光的视(shì)频(pín)显示，美联储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗(luó)斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美(měi)联(lián)储的一名发言人(rén)美东时(shí)间4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事(shì)发生在今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己(jǐ)是(shì)乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没(méi)有谈(tán)到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑(jí)，无法(fǎ)确(què)认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事(shì)件已报交有关执(zhí)法部(bù)门，出(chū)于对他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番(fān)言论看似四平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗子能通(tōng)过恶作(zuò)剧(jù)的(de)电话(huà)接触到鲍威尔(ěr)，这种事实(shí)可能(néng)会导致美联储的安全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担(dān)忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言(yán)论通常受到投资者(zhě)和商界人士的(de)密切关(guān)注，有时会(huì)引(yǐn)发(fā)股市波动。而且(qiě)，美联储官员(yuán)同他(tā)人的(de)私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人(rén)这些年不(bù)止一次(cì)成功骗取(qǔ)国外政客和他们(men)通话，而且(qiě)通常将将(jiāng)通话视频公之于(yú)众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人(rén)公布的视(shì)频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔(ěr)通话，默克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌(pái)货(huò)。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注(zhù)宏观(guān)层面不(bù)确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外(wài)油(yóu)价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大(dà)跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁在(zài)接受期货日报记(jì)者(zhě)采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌(diē)后的(de)情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外盘价(jià)差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面(miàn)是当前国内即(jí)将迎(yíng)来五一假期(qī)，而(ér)目前国际市场宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠(dié)加(jiā)美国债(zhài)务压力及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源(yuán)需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次(cì)美国(guó)银(yín)行业风(fēng)险再次升(shēng)温继(jì)续引发市场恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌(diē)带有明(míng)显的(de)情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随着美联储加息(xī)会议的临近(jìn)，美国第(dì)一共(gòng)和银(yín)行的财报和股(gǔ)价表现或(huò)显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据(jù)表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消费者信心本(běn)月降(jiàng)至去年(nián)7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加(jiā)息和(hé)海外经济(jì)衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走势的宏观(guān)风险何时(shí)会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业(yè)危机风(fēng)险在未来一段(duàn)时(shí)间内(nèi)仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度关注美联储利(lì)率政策(cè)的变化，宏观层面(miàn)的不确定性(xìng)成为影响整个金(jīn)融市场的(de)主要因(yīn)素，这是投资者需(xū)要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近(jìn)期(qī)美(měi)联(lián)储(chǔ)官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对(duì)于(yú)后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政策(cè)会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维(wéi)持加(jiā)息政策(cè)，因(yīn)此市场(chǎng)对(duì)于海外经济衰退带来需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看(kàn)原油市场(chǎng)基(jī)本面表现(xiàn)尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍(réng)将面临(lín)宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析(xī)师(shī)董超也(yě)表示，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极(jí)大(dà)影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越来越(yuè)难(nán)以持续，后(hòu)续(xù)的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观(guān)情绪或(huò)将逐步(bù)消退，后期(qī)原(yuán)油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模(mó)糊，在(zài)美(měi)国储备政策难(nán)以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国(guó)产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于油(yóu)价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示，预计(jì)5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动(dòng)的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报(bào)告显示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市(shì)场主基调，当然全(quán)球经(jīng)济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求(qiú)戴choker就是m吗，戴choker什么意思疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看(kàn)，当前(qián)油价处在宏观(guān)利空(kōng)与供(gōng)应紧张局面形(xíng)成对(duì)峙(zhì)的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下(xià)挫，成本(běn)下(xià)降导致相(xiāng)关性(xìng)较强(qiáng)的(de)高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较大(dà)跌(diē)幅(fú)。截至昨天(tiān)下(xià)午收盘，燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油和(hé)沥(lì)青分(fēn)别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低(dī)硫(liú)燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的(de)临近，本月从(cóng)中(zhōng)东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下(xià)降三分之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中(zhōng)东(dōng)出口的下滑(huá)；需(xū)求(qiú)端方面，中(zhōng)东南亚公用事业(yè)发电需求的增(zēng)长以及(jí)稳定的(de)船燃加注活(huó)动都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修导致部分船货延期(qī)，目前(qián)5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油(yóu)市场供(gōng)应的收(shōu)紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预(yù)计后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原油系品种波动(dòng)将(jiāng)主要(yào)受到原油(yóu)价(jià)格的(de)影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还是会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整(zhěng)体表现(xiàn)将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油。

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