昨天深夜，恒大突(tū)然发布公(gōng)告，许家印(yìn)被成(chéng)被执行人。

　　中国恒大5月12日(rì)发布公告称(chēng)，公司收到广(guǎng)东省广州市中级人民法院就(jiù)深圳国(guó)际仲裁(cái)院的(de)仲裁裁决所发出(chū)的(de)执(zhí)行(xíng)通知(zhī)书(shū)。本(běn)公司、本公司附(fù)属公司，即广(guǎng)州(zhōu)市凯(kǎi)隆置业有限公(gōng)司，以及本公司控股股东及执行董事许家印是该执行通知(zhī)的被执行人。

　　公(gōng)告称(chēng)，该仲裁涉(shè)及和信恒聚（深(shēn)圳）投资控股(gǔ)中(zhōng)心于2016年12月及2020年11月(yuè)期间(jiān)与相(xiāng)关被申请人(rén)签(qiān)订有关恒(héng)大地产(chǎn)集团有(yǒu)限公(gōng)司的(de)增资及相关协议，向(xiàng)恒大地产增资人民(mín)币(bì)50亿元以取得恒大地产约1.6％股权(quán)。恒大(dà)地产终止对深圳(zhèn)经济特区房地产（集团(tuán)）股份有限公司的重组计划，仲裁申请人要(yào)求本公司、恒大(dà)地产、广州(zhōu)凯隆及许家印履行增资协议项下的回购(gòu)承(chéng)诺及支(zhī)付尚欠分红、违约(yuē)金及收益。

　　根据该执(zhí)行(xíng)通知，被执行的事项为：（1）广(guǎng)州凯隆、许家(jiā)印(yìn)支付恒(héng)大地产2020年度分红的差(chà)额补足款约人民币(bì)2.04亿元(yuán)，并(bìng)承担违约(yuē)金约人(rén)民(mín)币5153万元；（2）许家(jiā)印(yìn)、本公(gōng)司以人民币(bì)50亿元回购仲(zhòng)裁申请人持(chí)有(yǒu)的恒大地产股权；（3）本公司支付(fù)仲裁申请人持有恒大地产(chǎn)自2021年2月(yuè)1日起计至完(wán)成回购的(de)补偿约人民币(bì)7.7亿元(yuán)；（4）本公司、广州凯隆、许家印支(zhī)付约(yuē)人民(mín)币3553万元的律师费、仲裁(cái)费(fèi)及执行费。

　　据(jù)每(měi)日经济新(xīn)闻报道，多名(míng)市场和法律人士称，通(tōng)过仲裁(cái)和执行寻求解决是市场化、法(fǎ)治化(huà)解决恒(héng)大(dà)集团债(zhài)务问(wèn)题的必由之路。此次(cì)仲(zhòng)裁(cái)和执(zhí)行通知意味着(zhe)恒大集团(tuán)与曾经(jīng)的战略投资者(zhě)之间就回购(gòu)义(yì)务(wù)的纠纷露出了冰山一角。接(jiē)下来，如果(guǒ)不能妥善解决(jué)被(bèi)执行问题，许家印个人很可能从而“登(dēng)上”失(shī)信(xìn)被执(zhí)行人名单(dān)，被限(xiàn)制高消费(fèi)，成为“老赖”。

　　美联储官员暗示支持进一步加息，美国长期通胀(zhàng)预期意外创12年新高

　　昨夜，又有一位美联(lián)储官员(yuán)放鹰(yīng)。

　　美联储理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀(zhàng)维持(chí)在高位，可能需要进一步加息。她(tā)还表(biǎo)示，本月(yuè)迄今(jīn)的关键数据并未让她相信(xìn)物价压力正(zhèng)在消退。鲍曼(màn)称：“如(rú)果通胀保(bǎo)持在高位(wèi)，且就业市场依然吃(chī)紧，进一步收(shōu)紧货币政策以获得足够的限制性货币(bì)政(zhèng)策立场(chǎng)，从(cóng)而逐步降低通胀可能是(shì)适当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话主要集(jí)中在近期美国银行倒(dào)闭的影(yǐng)响(xiǎng)上。她表示：“我预计我们(men)的政策利率需要(yào)在一段时间(jiān)内保(bǎo)持足够的限制性，以降(jiàng)低通胀，并创造条件(jiàn)，支持持续强劲的劳动力(lì)市场。”

　　值得(dé)注意的是(shì)，昨夜公布的美国消(xiāo)费者的长期通胀(zhàng)预期(qī)在初意(yì)外加速至12年高(gāo)位，达到3.2％，消费者信心也出现(xiàn)恶(è)化，创下六个月(yuè)新低，反(fǎn)映(yìng)出人(rén)们对美国(guó)经济(jì)前景的担忧(yōu)日益加剧。

　　具体(tǐ)数据上，美国5月(yuè)密歇(xiē)根(gēn)大学消费者信心指数初值57.7，创去年(不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思nián)11月以(yǐ)来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项指(zhǐ)数方面，现况指数(shù)初值64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预(yù)期指(zhǐ)数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受关注的通胀预期(qī)方面，1年通胀(zhàng)预期初值4.5％，预(yù)期4.4％，前(qián)值4.6％。该短期(qī)通胀(zhàng)预期较(jiào)4月略有回落，但远(yuǎn)高于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值(zhí)3.2％，预(yù)期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关注长(zhǎng)期通胀预期(qī)，因为该预期可能会自我(wǒ)实现，并导致通胀(zhàng)居高(gāo)不下。去年(nián)6月，密歇(xiē)根消费者信心的5年通胀(zhàng)预期初值飙涨(zhǎng)，一(yī)度达到3.3％，令市(shì)场(chǎng)认为(wèi)是长期(qī)通胀预期(qī)松动的表现，在美联储当时决定激进加息(xī)75个基点中起(qǐ)到了重(zhòng)要(yào)作用(yòng)。美联储主席鲍威尔在当月的新闻发布会(huì)上表示，通胀(zhàng)预期的回升“相当(dāng)引(yǐn)人注目”，并(bìng)强调了美(měi)联(lián)储保持长期通胀预(yù)期稳定(dìng)的重要性。

　　大宗商(shāng)品整体承压，贵金属价(jià)格回(huí)落

　　本周(zhōu)三开始(shǐ)，国际(jì)黄金、白银期货价(jià)格持续下跌，尤其是周(zhōu)四(sì)，纽约银(yín)期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期(qī)银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来最大单(dān)周跌(diē)幅。周(zhōu)五，国内(nèi)黄金(jīn)、白银期(qī)货价格跟随下跌(diē)，截(jié)至收(shōu)盘，黄金期货主力2308合(hé)约(yuē)下跌0.84％，白银期(qī)货主力2306合(hé)约大(dà)跌5.38％。

　　国投(tóu)安(ān)信期(qī)货投资咨(zī)询(xún)部(bù)高级分析师丁沛舟表(biǎo)示，本周公布的(de)美国4月CPI及PPI同比增(zēng)速低(dī)于预期及(jí)前值，叠(dié)加美国当周(zhōu)首次申请失业金人数超(chāo)预期抬(tái)升，表现不(bù)佳的数据(jù)使得投资者对美国经济衰退的(de)忧虑增加。虽然这(zhè)使得(d不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思é)市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪升温，但一方面悲观的全(quán)球经济(jì)预期对大(dà)宗商品整体形成压力，另一方面，鉴于贵金属价格已行至年内高(gāo)位，其中金价更是(shì)在历史(shǐ)高位运行，这(zhè)使得(dé)贵金属避险配置性价比(bǐ)降低(dī)，已不及同为避险(xiǎn)资产的(de)美元，避险资金对美元配(pèi)置(zhì)增加，贵(guì)金属关注度(dù)下降。此外，贵金属的(de)前(qián)期利(lì)好因素已被盘面充分(fēn)消化(huà)，上行驱(qū)动不足，使得获利了结压力也明显(xiǎn)增加(jiā)。“多重利空因(yīn)素交织(zhī)，贵金(jīn)属价格明显回落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公布的美国4月CPI进(jìn)一步回落(luò)，但(dàn)核心CPI依(yī)然顽固，美联储(chǔ)官员接连发(fā)表鹰(yīng)派(pài)言论，表示货币政策发(fā)挥作用和实现通胀目标需要时间，年内没有降(jiàng)息的理由，扭(niǔ)转了市场(chǎng)对美联储可(kě)能很快开始降息的预期，从而推(tuī)动美(měi)元指数反弹，贵金属黄金、白(bái)银承(chéng)压下跌。” 新纪元期货贵金(jīn)属分析(xī)师程伟表(biǎo)示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金(jīn)属价(jià)格仍将维持偏强格局。当前(qián)国际(jì)货币体系表现出去美(měi)元化(huà)的运行趋(qū)势，美元在各国(guó)国际储备(bèi)中的权(quán)重下(xià)降，央行为(wèi)了平(píng)衡储备资产配(pèi)置，黄(huáng)金(jīn)是重要的选项，这对黄金的实物需求有非常积(jī)极的推动作(zuò)用。此外，当前(qián)全(quán)球(qiú)宏观(guān)经济前(qián)景不乐观(guān)，避险(xiǎn)配置(zhì)将增(zēng)加，这也对贵金(jīn)属价(jià)格形成一定支撑作用(yòng)。

　　丁沛(pèi)舟认为(wèi)，当前美联储与市场就(jiù)年内美元(yuán)货(huò)币政策预期有较大不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思分(fēn)歧，但持续相(xiāng)对(duì)高利率(lǜ)的环(huán)境下，美国的经济及金融(róng)领域的(de)压(yā)力(lì)必然逐步增加，这(zhè)从今年美国银行业(yè)风险事件上可(kě)见一斑。因此，随着时(shí)间推移(yí)，美联储与市(shì)场预期终将(jiāng)收敛(liǎn)，收敛情况会对贵金属价格产生一定影响，需持续关注美联储(chǔ)货币政策(cè)变化情况(kuàng)。

　　“贵金属未来走(zǒu)势主要(yào)受美联(lián)储(chǔ)货币政策(cè)和避险情绪的影(yǐng)响，当前由于美国(guó)核心(xīn)通(tōng)胀依然较(jiào)高，美联储年内降(jiàng)息(xī)的预期(qī)下降，美元指数连续下跌(diē)后存在反(fǎn)弹的要求，短(duǎn)期(qī)将对贵金属带来(lái)压力。”程伟分(fēn)析称(chēng)。

　　一德期(qī)货贵(guì)金属分(fēn)析(xī)师张晨表示，对比(bǐ)2011年美国主权债务危机时(shí)期的各环节重要时间节(jié)点，在当前距离可能最早(zǎo)将于6月初到来的“大限日”仅半(bàn)月有余的(de)有限(xiàn)时间里，两党谈(tán)判仍处于僵持阶(jiē)段(duàn)，一旦谈(tán)判(pàn)至5月最后一周(zhōu)前(qián)仍未能取得进展，进而(ér)重演(yǎn)2011年无法(fǎ)在截止日前形成正式法案进而导致评(píng)级下调情形出现，将会对市场形成较大冲击(jī)。而在此之前，避险(xiǎn)情绪升(shēng)温可能令美债、美元和黄金(jīn)表(biǎo)现强(qiáng)于其(qí)他资产。

　　白银(yín)重(zhòng)挫超5％

　　相较于黄金，白(bái)银跌(diē)幅更大。丁沛舟表示，白银(yín)较黄金工业属性更强，因(yīn)此其(qí)对经济衰退预期更为敏感(gǎn)，价格弹性(xìng)高于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师橙(chéng)表(biǎo)示，此前国内经济数据并不十分(fēn)乐观(guān)，近(jìn)日公布的与通胀相关的数(shù)据同样不理想，这激发(fā)了市场(chǎng)再(zài)度对经济展望担忧的交(jiāo)易动机，而在此过程中(zhōng)，白银以及铜等此(cǐ)前(qián)相对高位(wèi)的品种受到(dào)“狙(jū)击(jī)”。“白银工业属性相较于(yú)黄(huáng)金更(gèng)强(qiáng)，且(qiě)价格弹性也更(gèng)大(dà)，因此，在工业品表(biǎo)现疲弱的情况下，白(bái)银(yín)价格受到的拖累更为显著(zhù)。”师(shī)橙说。

　　在师(shī)橙看来，当下市场对于宏(hóng)观经济展望相对悲观，引发工业品(pǐn)回落，白银在此过程中也并(bìng)未能幸免，但是就大(dà)方向而言，白银仍将逐步趋同于(yú)黄金走(zǒu)势。而美联(lián)储目前在5月完成(chéng)25个(gè)基点加息(xī)后(hòu)，大概率(lǜ)将(jiāng)会逐渐暂停加息动作，货币政策趋宽乃至(zhì)降(jiàng)息的预期会逐步增(zēng)强，叠加(jiā)目前市场(chǎng)对于(yú)未来(lái)经济展(zhǎn)望存在较(jiào)大担(dān)忧(yōu)，在这样(yàng)的背景下，黄(huáng)金仍值得配置。而白银价格虽然可能会由于工(gōng)业(yè)品相对疲弱而呈现弱(ruò)于黄(huáng)金的格局，但整体而言，呈现出持(chí)续大幅走弱的(de)概率并(bìng)不(bù)大。后市需要关注美(měi)联储(chǔ)货币(bì)政策拐点何时出现、海外银行业风险(xiǎn)事件(jiàn)是否会(huì)持(chí)续发酵。同时(shí)，国(guó)内工(gōng)业品在价格大(dà)幅走(zǒu)低(dī)后，是否会激发下游补库意愿(yuàn)，倘(tǎng)若下游买(mǎi)兴因价跌而被提振(zhèn)，那么(me)对于白银而言(yán)也是相(xiāng)对有(yǒu)利的(de)因素(sù)。

　　“当前(qián)白(bái)银供需缺口(kǒu)扩大，且显性库存处于低位，基本面偏(piān)紧格(gé)局使(shǐ)得白银在上(shàng)涨阶段动能将强于黄金。”丁沛舟表示(shì)。

　　“对于白银来说，除(chú)了美元指数以外，还(hái)需关注国内经(jīng)济数据(jù)的好(hǎo)坏，包括下(xià)周即(jí)将公布的4月固定资产投资、工业增(zēng)加(jiā)值和消费品零售。”程伟说。（本文有删(shān)减）

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