本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是(shì)制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量(liàng)资(zī)金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万(wàn)家基(jī)金(jīn)的北(běi)证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以发(fā)起式的形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基(jī)金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日正式成立(lì)，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其(qí)他上市板块中业务相关度较(jiào)高(gāo)的同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性(xìng)的增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立(lì)以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获(huò)正(zhèng)收(shōu)益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核(hé)心指数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指数(shù)基(jī)金相(xiāng)继(jì)成立，这使(shǐ)得北(běi)交所整(zhěng)体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所很多优质(zhì)企(qǐ)业的(de)估值仍然偏(piān)低，预计随着(zhe)流(liú)动(dòng)性逐(zhú)步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北交所上市公(gōng)司(sī)盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年(nián)北(běi)交(jiāo)所上市公司全(quán)年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净(jìng)利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三(sān)年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市(shì)公司业绩(jì)正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年(nián)定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场(chǎng)上(shàng)，制约(yuē)其发(fā)展的(de)依(yī)然(rán)是市场本身较差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度性(xìng)差异(yì)导致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公(gōng)司估值表现差异较大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估(gū)，也是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于(yú)北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充(chōng)满(mǎn)信心(xīn)，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目(mù)前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备(bèi)专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很多北交所公司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是(shì)符合预期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四(sì)季(jì)度以来(lái)北交所出了不少政策利(lì)好，包括发(fā)布《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易费率，北交所(suǒ)股票将纳(nà)入中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等(děng)政(zhèng)策的密集发布(bù)，可以(yǐ)说对(duì)这个市场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质的(de)个股，供给(gěi)上来(lái)了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造成一定的(de)扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长(zhǎng)期发展的(de)基石，这使(shǐ)得(dé)他们选择优(yōu)质中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的(de)。学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cp>

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易市(shì)场，目前仍(réng)处(chù)于(yú)初创期(qī)，上市股票数量还(hái)不(bù)够(gòu)多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显(xiǎn)低(dī)估(gū)。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关注(zhù)度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司(sī)获增持(chí)较多(duō)。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个(gè)被低估标的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提(tí)升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大(dà)市(shì)值、高权重、低估值(zhí)的公(gōng)司获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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