金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市(shì)竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还(hái)在不断挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日(rì)，日(rì)本股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎(zhā)但(dàn)是最(zuì)终都(dōu)黯淡(dàn)收场(chǎng)，但是(shì)似乎(hū)这(zhè)次有点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲(fēi)特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地缘政治(zhì)的变(biàn)动(dòng)使(shǐ)得日本股(gǔ)市变(biàn)得微(wēi)妙起来(lái)。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根(gēn)据(jù)日本交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外投资者净买(mǎi)入(rù)价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿(yì)美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规模(mó)的外国人净购买(mǎi)量(liàng)。不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日(rì)本股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公馈赠的意思司每(měi)家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日(rì)本五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以(yǐ)看出(chū)，伯克馈赠的意思(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在(zài)美国(guó)以外任何其(qí)他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投资(zī)日(rì)本(běn)股票(piào)。现年92岁(suì)高龄的他还在上个月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何(hé)在这个时(shí)点，不断增持日本(běn)股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社(shè)的决定(dìng)其实非常简单(dān)，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们可(kě)能(néng)和这五家公司都有过(guò)业务(wù)来往(wǎng)。从整体(tǐ)来(lái)看，这(zhè)些公司能(néng)够(gòu)支付不错的(de)分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好地(dì)理解他(tā)们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们(men)还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开(kāi)始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都(dōu)没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的(de)部分原因(yīn)是为了(le)向这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前(qián)三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

   多(duō)位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏(sū)世民拜(bài)访(fǎng)了日(rì)本首相岸田(tián)文(wén)雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本一举收购8家(jiā)酒(jiǔ)店(diàn)，此(cǐ)行被(bèi)外界(jiè)普遍认为日本还(hái)蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初(chū)造访日本东京的还(hái)有美国(guó)对冲(chōng)基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京(jīng)开(kāi)设办(bàn)事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来(lái)，日本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如今似(shì)乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东(dōng)大会上(shàng)解释了抄底日(rì)本(běn)股市，但是(shì)“狡猾”的(de)巴老爷(yé)子也有所(suǒ)保留。站(zhàn)在事(shì)后马后炮的角度看，对股市(shì)拥有独特理解的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变化(huà)也颇有研究(jiū)。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以(yǐ)来，国际地(dì)缘政治格局巨变(biàn)。在(zài)新的地(dì)缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观(guān)察(chá)日本的(de)经济(jì)脉络，我们(men)也会发现日本的(de)设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本(běn)敏感(gǎn)变化的(de)巴(bā)菲特，一直在等待出(chū)手的时机。直到新冠危机(jī)爆发(fā)，日本股市出现急(jí)搓(cuō)，巴菲(fēi)特终于等到了被(bèi)低估的日(rì)本资产，自(zì)此疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证(zhèng)明(míng)自己的确(què)被低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。5大商社(shè)的合计(jì)净利(lì)润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日(rì)元(yuán)，在(zài)馈赠的意思短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生(shēng)的(de)变(biàn)化，日(rì)本监管层(céng)的助推也是一股不容忽视的力(lì)量。日本监管层持(chí)续推动企业经(jīng)营能力的(de)改(gǎi)善和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购(gòu)成为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是在(zài)今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和(hé)股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效率(lǜ)从而提(tí)升股价后(hòu)，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波回(huí)购(gòu)热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指标”的高盛(shèng)也出来高喊日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。至于日本股市未来(lái)将走向何方，一切将由时(shí)间给出答案吧。

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