编者按

　　本(běn)周，2023年一季报公(gōng)募基金披露落(luò)幕，基金(jīn)经理的调(diào)仓(cāng)路线(xiàn)被完整曝光。首季行情变化(huà)以春节为轴，节后市场热点从复苏线逐(zhú)渐(jiàn)发散(sàn)到中(zhōng)特估、人工智能、机械制造等多个领域，尤(yóu)其是(shì)AI的里(lǐ)程碑(bēi)式突(tū)破带火了科技一(yī)众赛(sài)道，这(zhè)让一季度公募仓位顺势而为变化(huà)明显。

　　在(zài)国内的公募基金中，科(kē)技(jì)成长阵营中的旗手(shǒu)之一(yī)冯明(míng)远，目前在管(guǎn)的产品(pǐn)从(cóng)10只缩减到(dào)6只，虽然开(kāi)年(nián)迄今业绩较为(wèi)一般，但是在管(guǎn)规模仍(réng)维持(chí)在230亿元的水平线上。从第一季(jì)度的调仓(cāng)来看，在他的成名(míng)作信澳新能(néng)源产(chǎn)业(yè)最(zuì)新季(jì)报中，保(bǎo)留了上一季(jì)度(dù)的七只重仓，同时用中伟股份、华阳(yáng)集团和祥鑫(xīn)科技替换了比亚(yà)迪、斯莱(lái)克和保隆科(kē)技，可以看出其坚守新能源的大(dà)框架，在细分赛(sài)道中不断寻(xún)找性价比(bǐ)更优(yōu)的领域。

　　对比看“常(cháng)青(qīng)树”老将朱少醒，一季(jì)报(bào)中(zhōng)他(tā)仅仅调换了(le)两处标的，用金域医学和蓝晓科技(jì)替换了药明康(kāng)德和(hé)瑞丰新材，特别是合成树脂板块的蓝晓科技成为年内大黑马，股价迄(qì)今上涨超过30％，同时(shí)他保持了对喝酒吃药大类赛(sài)道中龙头的持续(xù)青(qīng)睐(lài)，茅台持股量与上(shàng)季(jì)持平(píng)稳(wěn)居(jū)首位(wèi)。而(ér)他也一如既往地表(biǎo)示，会(huì)在优质(zhì)的股票里寻找价值，去(qù)翻更多(duō)的石头。众所冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷周知，三大(dà)白酒龙头是多位顶流的最爱(ài)，“酒(jiǔ)神”之一(yī)的刘彦春(chūn)在(zài)其成名作景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长中(zhōng)，前(qián)三大重(zhòng)仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见(jiàn)其白(bái)酒信仰之深。

　　整体来(lái)看，消费和新能源(yuán)在公募(mù)基金(jīn)组合配置中的(de)压(yā)舱石地位(wèi)依然稳固(gù)，同时中特估、芯片(piàn)、软件、机械制造(zào)成进攻热(rè)点(diǎn)，公募在经历去(qù)年的整体业绩低谷后，今年竭力寻(xún)求组合(hé)的α。值得(dé)关注的(de)是，公募名将们对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快(kuài)速(sù)走红也(yě)有冷思考。“AI产(chǎn)业(yè)的发展(zhǎn)不(bù)会一蹴而(ér)就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能(néng)造成(chéng)板块后续波动。目前TMT板块(kuài)的交易(yì)占(zhàn)比(bǐ)已经超过(guò)了(le)40％。交易占比创新高代(dài)表了主线(xiàn)行情(qíng)确立，但我(wǒ)们认为太阳底下没有新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情(qíng)在(zài)某(mǒu)个阶(jiē)段也总会消退。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星(xīng)增(zēng)配(pèi)次高端白酒

　　朱少(shǎo)醒(xǐng)加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募(mù)一哥”张坤目前在(zài)管(guǎn)两(liǎng)只A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计了其最新(xīn)公布的两只A股基金一季报，在管理时间(jiān)更长的易方达蓝筹精选混(hùn)合中，3月31日时前五大重仓(cāng)的占(zhàn)比均超过(guò)了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外(wài)全部为白酒，不过除去加仓茅台外，张坤减持了五粮(liáng)液、泸州老窖、洋河股份。相似(shì)的一幕也(yě)出(chū)现(xiàn)在(zài)他管理的易方达优质企业三年上。

　　该基金的(de)一季报显(xiǎn)示，仅(jǐn)是前(qián)五(wǔ)大的重仓(cāng)次序有所不同，而实际上腾讯(xùn)和茅台同以(yǐ)占比(bǐ)9.93％并列第(dì)一(yī)位。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅减持(chí)了另外三(sān)大白(bái)酒标的。再看另外的(de)半壁重仓股，港(gǎng)交(jiāo)所、美团、伊利、招行均(jūn)是(shì)持续上榜的老面(miàn)孔，惟一的(de)变化是他用中国海洋石油替换了(le)上一季的药明生(shēng)物。

　　张坤在季报中也(yě)对调仓思路有(yǒu)所阐述：“基(jī)金在一季度股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对结(jié)构进行(xíng)了(le)调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置。个股方面，我们仍(réng)然持有商业模(mó)式出色(sè)、行(xíng)业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。”

　　无独有偶，银华(huá)基金(jīn)的明星基金经理李晓星，在和张萍合管的银(yín)华盛世最新(xīn)季(jì)报(bào)十大重仓中，持(chí)有(yǒu)7只白酒(jiǔ)股。对比(bǐ)上一(yī)季度(dù)仅有三大白(bái)酒龙头(tóu)和古井贡酒来看(kàn)，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农(nóng)业和(hé)舍得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思路可能(néng)是想利用次高端和地产酒来增加组合的进攻弹性。同时(shí)，其(qí)重仓的另三只非白酒标的(de)为(wèi)爱美客、安(ān)井(jǐng)食品、海(hǎi)大(dà)集团，而这三(sān)者在上(shàng)一季度就是前十中的标的。

　　对此，李晓星(xīng)在季报中强调(diào)：“复苏仍然(rán)是(shì)主线，进(jìn)入二季度，改(gǎi)善弹(dàn)性会加大。方向上，最看好餐饮相关(guān)链条，白酒、啤(pí)酒(jiǔ)、速冻、烘培(péi)、调味品等供应链(liàn)，餐饮(yǐn)的恢复是确定的(de)；其次，看好线下场(chǎng)景恢复后(hòu)，需求相(xiāng)对刚性(xìng)的医(yī)美以(yǐ)及消费医疗板块(kuài)。”

　　对比来看(kàn)，公(gōng)募(mù)老将朱少醒(xǐng)这一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路体现得淋漓尽致。白(bái)酒方面(miàn)，贵州茅台依然是他的最(zuì)爱，不过他对于另一重仓五粮液(yè)有所减持；医药方面，他对重仓(cāng)表现得是(shì)有所取舍：首(shǒu)先，他选择加(jiā)仓了“眼(yǎn)茅”爱尔(ěr)眼科，该股升至十大重仓股的(de)第(dì)五位；其次，他选择小(xiǎo)幅减持(chí)了创新药龙头迈瑞医疗；此外(wài)，他(tā)用金(jīn)域医学(xué)替换(huàn)了CXO龙头的药明康德，而新(xīn)进重(zhòng)仓的前者年内目前涨幅在(zài)10％一线(xiàn)。

　　众(zhòng)所周知(zhī)，金(jīn)域医学(xué)去年作为核酸检测机构，业绩相当亮眼；而在后疫情时代，公司主营回(huí)归本源后依然亮(liàng)点众多，作为第三(sān)方医学检验及(jí)病理诊断服务商，金域医学近日率先推出国内首(shǒu)个国家(jiā)药品(pǐn)监督管(guǎn)理局(jú)（NMPA）获批的膀胱癌基(jī)因甲基化检测项目，再次领(lǐng)跑同(tóng)业。

　　冯明(míng)远(yuǎn)专注赛道细分机会

　　陆彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘(sōng)仍“恋战”光(guāng)伏储能

　　除去上周率先交卷主打产业链上游的施成外，本周一众(zhòng)新(xīn)能源高手中的顶(dǐng)流冯(féng)明(míng)远所管产品(pǐn)一季报全部披(pī)露，截至4月19日(rì)收盘，目前他所管理的(de)6只产(chǎn)品维持(chí)年内小(xiǎo)幅正收益(yì)。当前(qián)冯明远在管(guǎn)基金中，任职管理最长的就是代表作新能源产业股票。从被调(diào)出的三(sān)只产品看，其中斯莱克的主营与新(xīn)能源产业链关系(xì)不大(dà)。

　　而在新进重仓的三只标(biāo)的(de)中，占比相对最高的就是(shì)非(fēi)传统新能源(yuán)产业赛道龙头中伟股份，这家主营锂电池正极体研发的公司，主要产品是(shì)三元前驱体和四氧(yǎng)化三钴(gǔ)，从近(jìn)期发布的年度业绩快报来看，公司的主营与净利(lì)润均实现50％以上的逆(nì)势(shì)增长(zhǎng)。而据《红周刊》对(duì)其季报的全面梳理，在信澳(ào)研究优选中还出现了一只(zhǐ)新的重仓股银邦股份，这也(yě)是一家高(gāo)科(kē)技(jì)公司，主(zhǔ)营业务中(zhōng)有分布(bù)式(shì)光伏(fú)发(fā)电系(xì)统。冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷p>

　　在(zài)季报(bào)总结中，他表示：“本(běn)基金的投(tóu)资主要聚焦在(zài)新能源、科(kē)技、高端制造等新兴产业领域，细分板块的整体走势与(yǔ)市场趋同(tóng)，导致本基金的(de)净值(zhí)也出(chū)现小幅震(zhèn)荡。对于二季(jì)度，展望(wàng)TMT板(bǎn)块部分公司加(jiā)入AI或(huò)数字经(jīng)济等热门概念的创新(xīn)，以及半导体和制造业正(zhèng)经历触底反弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一定正(zhèng)面效应。我们会(huì)继续在新(xīn)能(néng)源、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股(gǔ)，自(zì)下而上挖掘投资机(jī)会。”

　　相比成(chéng)名(míng)多(duō)时的冯明远，2020年股基状元(yuán)陆彬则是在(zài)新能源大(dà)潮(cháo)中(zhōng)快速走红的类(lèi)型。天天(tiān)基金网显示(shì)，早(zǎo)在去(qù)年底时他就已经是“双二百”的(de)基金(jīn)经理了(le)，而他在管的7只基(jī)金(jīn)今年同时段(duàn)几(jǐ)乎全(quán)线飘红，特别是动态策略混合年(nián)内涨幅超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他(tā)在管的汇丰晋信低碳先锋(fēng)股(gǔ)票为例，最新(xīn)的基金一季报显示(shì)，其重仓(cāng)的新能(néng)源产业链(liàn)中股票依然为上季的7只，它们(men)分(fēn)别是宁德时(shí)代、亿纬锂能(néng)、天齐锂业、赣(gàn)锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集团(tuán)、华友(yǒu)钴业，虽然上述(shù)标的(de)年初(chū)至今表现一(yī)般。但(dàn)他此前曾公(gōng)开表示，看到了新能源类似2019年(nián)的投(tóu)资机会(huì)。

　　而(ér)在季报中，他表示：“从(cóng)中长期维度看，新能源产(chǎn)业还具(jù)备(bèi)较长的生命(mìng)周(zhōu)期，不少细分板(bǎn)块还能维持较长时(shí)间的高速增(zēng)长(zhǎng)，而经过市场的调整(zhěng)，我们看到(dào)行业中的优质公司对应(yīng)2025年(nián)的盈利中枢在当前市值的投(tóu)资价值。或(huò)许，新(xīn)能源(yuán)行业的终局如大部分制造业一样是一个(gè)竞争充分、利润极度压缩的市(shì)场，但在发展(zhǎn)过程(chéng)中不少公司(sī)一定有一段精彩(cǎi)的旅程。”

　　相比前(qián)两(liǎng)位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不(bù)顺，最新数据显示(shì)目前在管产品年内回撤全部超(chāo)过了10％，以他(tā)的代表作之一的广(guǎng)发小盘成长来看，基(jī)金一(yī)季报(bào)表明他的重(zhòng)仓行业配置思路依(yī)然首选新能源。

　　对(duì)比分析其(qí)基(jī)金(jīn)相关产品的2022年(nián)四季报和一(yī)季报，《红周刊》发(fā)现他所持有的是完(wán)全一(yī)致的10只股票，虽然第一大(dà)重仓股(gǔ)依然是半导体公司圣邦股份，但是整体新能源的地位似乎进一步稳固，比如晶澳科技(jì)从(cóng)第三升(shēng)至(zhì)第二位，隆基绿能(néng)从第六升(shēng)至第四位(wèi)。同(tóng)时极为罕见的情(qíng)况(kuàng)是，如果按照保(bǎo)留(liú)小数两位来(lái)统计，竟然所有10只标的(de)股持仓(cāng)量与上一季(jì)度保持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘(sōng)在基金季报中表示：“报告期内(nèi)，基金的持仓结(jié)构(gòu)并没有进(jìn)行(xíng)大幅度的调整，依然(rán)围绕已(yǐ)经建立全(quán)球比较优势的高端制造产业链(liàn)布局。我们对重(zhòng)点持仓(cāng)的(de)光伏(fú)、储能、新能源车方向保持相(xiāng)对乐观，投资中相(xiāng)信(xìn)基本面优秀和增量价值积(jī)累的公(gōng)司。经过调整，行业估(gū)值水(shuǐ)平(píng)已在历史低位，产业链的变化在市场定价中未被(bèi)充分认知和体现。”

　　鲍(bào)无(wú)可加仓中国(guó)移动

　　姜诚精准(zhǔn)布局(jú)中国铁建

　　余广新进重仓海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣外，中(zhōng)泰资管的姜诚是近几年出镜相对较多的基金(jīn)经理(lǐ)，而他(tā)的业绩特别从去年(nián)迄今颇为抗打(dǎ)。2023年年初以来(lái)，在(zài)他所管(guǎn)理(lǐ)的8只基金中，除去刚满(mǎn)两个(gè)月的中泰(tài)元和价值精(jīng)选不纳入统计外，其(qí)余7只基金均实现了正收益，特(tè)别(bié)是(shì)兴诚价值(zhí)一年持有的收益(yì)率接近了14％，同时(shí)还有两只基金净值(zhí)增长(zhǎng)也(yě)超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价(jià)值一(yī)年为例，对比基金四季报和(hé)今年一季度可以看出，姜(jiāng)诚(chéng)实际上(shàng)只(zhǐ)是微(wēi)调了(le)一个(gè)席位，而新调进(jìn)来的中国铁建恰(qià)好就是中字(zì)头中的典型代表公司，该(gāi)股从年初至今(jīn)上涨超过了40％。由此，该(gāi)基金(jīn)所(suǒ)重仓的中(zhōng)字头公司达到了四(sì)家。而从相关标的的年(nián)内涨跌幅来看，表现最好的(de)是游(yóu)戏股(gǔ)吉比特(tè)，最(zuì)新(xīn)该股年(nián)内上涨达到了66％。

　　而(ér)在季(jì)报中，他不仅谈到了坚守的(de)价值投资，同时也谈到了今年(nián)大热的AI：“在海(hǎi)量(liàng)信(xìn)息中，我们需要重点关注长(zhǎng)期因素(sù)，淡化短期因素。人工智能(néng)的(de)发展(zhǎn)是(shì)一个长(zhǎng)期因素，我们还(hái)没(méi)有足够的把握去捕捉到它带来的(de)投资机会，但可以尽量回避它带来(lái)的伤(shāng)害。以尽(jǐn)可能(néng)低的价(jià)格买尽(jǐn)可能好(hǎo)的(de)资产是我们的投资目标。好资产的标准是活得久、站得牢、竞争优(yōu)势维持得长(zhǎng)、平均净资产(chǎn)收益率高，以及在好的公司治理加持下(xià)能够把长期利润转化为诱人分红。”

　　首季(jì)接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格同为公募(mù)中(zhōng)少数的(de)深度价值。天天基金网显示，2023年年(nián)初以来，他(tā)所管理的基金全线飘红(hóng)，6只产品年内(nèi)净值增长率全部超(chāo)过了10％。以他任职(zhí)回(huí)报最高的景顺长城能源基(jī)建为例，能(néng)够(gòu)清晰地(dì)看到其偏(piān)爱高估息和低估值(zhí)类股票的痕迹。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，鲍(bào)无可当季加仓中国移动大(dà)约(yuē)15万股，从而使该股从上(shàng)一季(jì)的第三重(zhòng)仓升至第二重(zhòng)仓(cāng)，不过中国电信却退出了(le)前一季(jì)的前十(shí)。同时(shí)他加(jiā)仓了川投能源(yuán)、紫金(jīn)矿业、华能水电(diàn)，新近重(zhòng)仓(cāng)了铜陵有(yǒu)色和神火股份，表明了其(qí)对(duì)这一类资源股格外垂青。此外，他(tā)对于小(xiǎo)众的(de)中南传媒(méi)和凤凰传媒依(yī)然持续青睐。

　　在基金季(jì)报中(zhōng)，他表示基金仓(cāng)位基本稳定，主要增加了有色行(xíng)业(yè)配置。“当(dāng)下是AI发展初期，中国(guó)企业(yè)处于落后位置，无论是(shì)AI核(hé)心模型的研发、新型商业(yè)模式的迭(dié)代以及底(dǐ)层芯(xīn)片(piàn)制造，我们都希望国(guó)内企业能在不远的(de)将(jiāng)来迎头赶上(shàng)。近期而(ér)言(yán)尽管(guǎn)我们认为AI非常重要(yào)，但当前A股市场基本上是基于美股映射在炒作相关题材，对(duì)于这样的行情，需要对其可持续性保持审慎(shèn)态(tài)度。”他直言不讳(huì)。

　　而同在景顺长(zhǎng)城的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)余广是2012年(nián)的公募状元，目(mù)前其担任基金经理也接近(jìn)了13年。当前，其(qí)在管的产品为4只，它们(men)分别是核心竞争力、核心招景混合、核心(xīn)中景一年、核心(xīn)优选一年(nián)，从今年的表(biǎo)现来看，虽然所(suǒ)管产品涨(zhǎng)幅(fú)不(bù)大(dà)，但也(yě)整齐(qí)划(huà)一地实(shí)现了(le)正收益(yì)。

　　以(yǐ)任(rèn)职回报翻四倍的核心竞争力为(wèi)例(lì)，第一季度他在前十中调仓了(le)四个(gè)席(xí)位(wèi)，其中新进的公(gōng)司半数为中字头，它们(men)就是中国海油(yóu)和(hé)中国移(yí)动，与它们(men)携手进入(rù)的还有安徽合力(lì)和紫金矿业。而这样(yàng)的(de)调整(zhěng)立竿见影，除去两只中字(zì)头外，后两者年内的涨幅也是(shì)超过了30％。此外，当季被其提(tí)拔为第一重仓的电动车龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅(fú)也(yě)是接近(jìn)30％一线(xiàn)。

　　对(duì)此(cǐ)，他(tā)在季报中(zhōng)的总(zǒng)结与“中特估”基本吻合：“基金坚(jiān)持自下而上，看(kàn)重公司基(jī)本面，注(zhù)重公司的(de)核心竞争力、高(gāo)品质、长期发(fā)展，以合(hé)理或偏(piān)低的估值水平(píng)买入(rù)持有。在经济复苏(sū)和企业盈(yíng)利修复的预(yù)期下，我们较为看(kàn)好今年的权益市场，特别是前期调(diào)整较为充分，估值较为低估的多行业的龙头公司(sī)。”

　　郑巍山(shān)重仓股(gǔ)多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜(yí)斌(bīn)新进重(zhòng)仓(cāng)寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布局中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成名(míng)的郑巍山今年业绩优异，特别(bié)是其去年(nián)3月(yuè)接手的(de)银河智联(lián)主(zhǔ)题净值快速(sù)拉(lā)升，截至(zhì)本周四(sì)的(de)年内(nèi)涨幅已经超(chāo)过45％，这一(yī)水平甚至超(chāo)过了他的成名作银河创新成长。从郑(zhèng)巍在管(guǎn)基金的当季重仓(cāng)行业风格来看，除去银河和(hé)美生活(huó)还有较强的新能源属性外，其余(yú)产品几(jǐ)乎一边倒地(dì)偏向了TMT领域。

　　就以智联(lián)主题(tí)为例分析，最新的十(shí)大重仓股除去(qù)用友网络(luò)和海康威视外(wài)，年内最新的涨幅全部超过了30％，特(tè)别是(shì)海(hǎi)光(guāng)信息、中(zhōng)科曙光、卓易信息、大华股份(fèn)均已实(shí)现了涨幅(fú)翻番，而(ér)这四(sì)只标(biāo)的均是(shì)第一季度新近重仓的公司(sī)。同时(shí)，郑巍山所(suǒ)保留的上一季重仓股仅(jǐn)有金(jīn)山办(bàn)公和国网通信。对比来看被调(diào)出的标的，中国(guó)长城、中望软(ruǎn)件、中(zhōng)国软件等明(míng)显涨幅稍(shāo)逊(xùn)一筹。

　　有趣的(de)是，郑巍山在季报(bào)总结中(zhōng)仅(jǐn)仅(jǐn)是寥寥(liáo)数语：“本基金(jīn)严(yán)格执(zhí)行基金(jīn)合同的配置范围，切合主题，主要围绕智慧智联、信息技(jì)术等的概念范(fàn)畴展(zhǎn)开。一季度智联主题继续(xù)增加了软(ruǎn)件(jiàn)服务、信息技(jì)术的配置比例。围(wéi)绕(rào)数字经济和(hé)新的信(xìn)息(xī)技术应用展开投(tóu)资。二(èr)季度，将会继(jì)续(xù)围绕信息技(jì)术、数字经济的(de)范畴展开投(tóu)资。”

　　当年与这两位一度(dù)遭遇非议人(rén)物同(tóng)期成名的还有华(huá)安胡(hú)宜斌，作为当年公(gōng)司力捧(pěng)的三位基(jī)金经理(lǐ)中(zhōng)最(zuì)年轻者，他可谓是少年得志，但后来所(suǒ)管产品几经浮沉，好在今年卷(juǎn)土重(zhòng)来。天天(tiān)基金(jīn)网数据(jù)显示，年内他所管理的7只基(jī)金全(quán)部涨幅超过20％，其中表(biǎo)现最好的还(hái)是(shì)他的成名作华安媒体互联网混(hùn)合。

　　具(jù)体(tǐ)聚(jù)焦该(gāi)基金(jīn)，我们发现他所(suǒ)保留(liú)的上一(yī)个季度(dù)重仓股只有王府井和华大九天，而(ér)将剩余的八个席位全部更换。从最(zuì)新(xīn)的标的来(lái)看(kàn)，这(zhè)其(qí)中就有近期大火的芯(xīn)片新贵寒武(wǔ)纪。从新(xīn)进重仓标的年内(nèi)表现来看，其中中文在(zài)线的年内(nèi)涨幅已经超过了180％，值得买、浙(zhè)数文化、美(měi)亚(yà)柏(bǎi)科(kē)等标的年内涨幅(fú)也是超(chāo)过了(le)50％。对(duì)比来看，他(tā)所(suǒ)剔除的锦江酒店、首(shǒu)旅酒店、中国平安等公司(sī)，目前年(nián)内(nèi)至(zhì)今(jīn)仍(réng)然体现(xiàn)为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他(tā)表示：“当下我国仍处经济结构转型时期(qī)，我们(men)相信未来(lái)科技创(chuàng)新和(hé)消费升(shēng)级仍将成为经(jīng)济总量增长核(hé)心驱动(dòng)力，围(wéi)绕(rào)产业创(chuàng)新、尖(jiān)端技术(shù)突(tū)破、新(xīn)材料(liào)、新能源、新消(xiāo)费等领域仍将诞(dàn)生大量投资机会，在策(cè)略上，我们已将挖掘、发现和配置基金(jīn)合同主题范(fàn)围内的科技创新和受(shòu)益(yì)于国民经(jīng)济(jì)持(chí)续增长的消(xiāo)费及原材料放(fàng)在前所未(wèi)有高度。”

　　而当(dāng)年一并(bìng)成名的万家基金名将黄兴亮，2023年(nián)一季度同样强势回(huí)归。天天基金网数据显示(shì)，他目前在管的基金年内除去QDII外(wài)，涨(zhǎng)幅全部超过了(le)10％。特别是万家科技创(chuàng)新(xīn)迄(qì)今的年内涨幅超过了25％，具体来(lái)分析他(tā)的(de)成名作万家行业优选。

　　基金一季(jì)报显示，黄兴亮(liàng)仅仅(jǐn)是做出(chū)了一处调(diào)整(zhěng)，也就(jiù)是用中(zhōng)微公(gōng)司替(tì)代了(le)四季度(dù)末(mò)的兆易创新。但就是(shì)这只新进标的，目前(qián)年内的涨幅(fú)已经超过90％，与保留(liú)重仓中(zhōng)年内涨幅超过70％的金山办公交相辉映。对(duì)于(yú)当季(jì)度的调仓，黄兴亮表示(shì)：“本基金增(zēng)持了机器视觉(jué)和(hé)医疗(liáo)器械行业的部分个股(gǔ)，相应地略微(wēi)降低了半导体行业的持仓。截至季度末，基金持仓(cāng)仍以(yǐ)计算机软件(jiàn)和(hé)半导体行业为主，总体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒立液压

　　陈良栋(dòng)布局消费电子“半壁江山”

　　从基金一季报(bào)来看(kàn)，这些相对低调的(de)领(lǐng)域(yù)也开始越(yuè)发受(shòu)到(dào)明星基金经理们的追捧，比如融通基金的(de)明星(xīng)基金经理邹(zōu)曦，这位任(rèn)职已经逼(bī)近15年半的(de)老将(jiāng)善战周期(qī)，目前在公司仍然管(guǎn)理6只基金(jīn)产品，其代表作是2012年开始管理、迄今(jīn)任职回报超过180％的融通行业(yè)景气(qì)。

　　从新出炉的季报(bào)来看(kàn)，在上一(yī)季度(dù)没有单一标的(de)持仓比例超限(xiàn)后，这一季度(dù)头三大重仓股竟然全部超过(guò)10％的比(bǐ)例(lì)上(shàng)限(xiàn)，它们(men)分别(bié)是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重仓(cāng)中的(de)汇川技术和(hé)安徽(huī)合力(lì)，虽然去年下半(bàn)年以来重(zhòng)仓中就(jiù)没有了三一(yī)重工(gōng)，但实际上(shàng)在当季的重仓行业中，机械制造(zào)是仅次于房地产的第二行业。

　　对于调(diào)仓的(de)思路，他在季报中就表(biǎo)示(shì)：“本(běn)季度增加了(le)工程(chéng)机械、家居、顺(shùn)周期装备、医药(yào)等行业的(de)配置。目前(qián)组合配置偏向周期价值(zhí)，同(tóng)时保持了科技(jì)、消费板块的适度配置。组合结构(gòu)主要围绕国(guó)内经济稳增长的主线(xiàn)展(zhǎn)开，相关配置集中在优质房地产股、地产(chǎn)产业链，以及顺周期装备等板块。”此外(wài)，虽(suī)然未进重仓股(gǔ)前十(shí)，但朱少醒对机械制造的兴趣(qù)也越来越(yuè)浓，例如(rú)兰石重(zhòng)装年报的十大流通股股东中，富国天惠新进上榜排名第(dì)六位(wèi)。

　　而长城基(jī)金的明(míng)星基金经(jīng)理陈良栋，其(qí)在圈内以(yǐ)善战高端制造板(bǎn)块(kuài)闻名，目(mù)前他在公司所管理的(de)产品数达(dá)到了6只，尤(yóu)其是他参与管(guǎn)理的长城科(kē)创板两年定(dìng)开业(yè)绩(jì)亮(liàng)眼，最新年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以陈良栋独(dú)自管理时间最(zuì)长的长(zhǎng)城新(xīn)兴产业为例，可以看到一季度与(yǔ)众不同的一点(diǎn)是，消(xiāo)费电子赛道(dào)股票在其中占据明显(xiǎn)的(de)数量优势。具体说来，虽然在基(jī)金十大(dà)重仓中不见耳熟(shú)能(néng)详的龙(lóng)头立讯(xùn)精密，但大(dà)体包括华测导航、东山精密、电(diàn)连技术(shù)、和而(ér)泰、科大讯飞(fēi)都(dōu)能被划(huà)入(rù)到消费电子(zi)的(de)大范畴中，也(yě)就是说其占(zhàn)据了十大重仓中(zhōng)的半边天。

　　他解释了看好的原(yuán)因：“预期今(jīn)年下半(bàn)年或明年，消费(fèi)电子会有一个(gè)触(chù)底回升的过程。如果(guǒ)叠加在汽车产业链上的布局，我判断(duàn)可能(néng)对收入(rù)利润拉动更大。消费电(diàn)子(zi)的复苏可能(néng)只是一(yī)个周期(qī)的因素。”而种(zhǒng)种因素显示，目前该板块去(qù)库存可能也进入到尾声阶段，接下(xià)来苹(píng)果新品推出或是行业复苏契(qì)机。

　　而在(zài)高(gāo)端制造这一领(lǐng)域中，还有不(bù)可忽(hū)视的一环就是军工装备。同时作为成长(zhǎng)股三大主(zhǔ)阵营(yíng)“新半(bàn)军”中的重要一级，军(jūn)工虽然(rán)很难(nán)有(yǒu)持续性的表现，但(dàn)也(yě)隔三差(chà)五会有亮(liàng)眼的输出，而(ér)华夏的少壮派基金经理万方方，是圈内少数(shù)同(tóng)时(shí)管理两只军工(gōng)主(zhǔ)题的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　以万方方管理时间最长的军工安(ān)全混合(hé)为(wèi)例，实际上(shàng)一季度他(tā)仅在十大重仓股(gǔ)中做(zuò)出了一处(chù)调整，也(yě)就(jiù)是用昊华科技替(tì)代了上一季的(de)新雷能。从(cóng)整体10只标的所属细分(fēn)来看(kàn)，明显中航系乃至航空航天赛道占据优势。而这一思路在他管理的高端装备龙(lóng)头乃至全市场基金中都体现得颇为明(míng)显。进(jìn)一步对照两只军工主题产品，《红周刊》发现重(zhòng)叠的(de)公司有八家，惟(wéi)二的区别(bié)是(shì)高端装(zhuāng)备龙头中(zhōng)用复旦微电和西部(bù)超导替(tì)代了前者中的钢研高(gāo)纳和昊华科技(jì)。

　　他(tā)在季报(bào)中(zhōng)的阐述思路清(qīng)晰：“着重探究未来两年(nián)确定(dìng)性的产(chǎn)业(yè)趋势和高增长的细分赛道，组合构(gòu)建从2023年全年维度在高(gāo)确定性的航空发动机赛道、景气度弹性潜(qián)力较高的航天导弹产业链、航空装备平台(tái)型企业以(yǐ)及技术禀赋和壁垒高(gāo)筑的新材料领域(yù)重(zhòng)点投(tóu)入。”

　　（本(běn)文已刊发(fā)于4月22日《红(hóng)周刊》，文中提及个股仅为(wèi)举(jǔ)例(lì)分(fēn)析，不(bù)做买卖推荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷