金融界5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要(yào)股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同(tóng)时也(yě)是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最高(gāo)收(shōu)盘(pán)价。今年(nián)以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能(néng)正接(jiē)近十年一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资(zī)者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本(běn)交易所集团，4月海外投资(zī)者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不酒红色是哪几个颜色调出来的pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>酒红色是哪几个颜色调出来的(bù)过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票(piào)的(de)最大(dà)净(jìng)买家，年初(chū)至今的买入(rù)量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发(fā)导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本(běn)股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在(zài)日本持有的股(gǔ)票(piào)比在(zài)美国以外(wài)任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本(běn)股票(piào)。现(xiàn)年(nián)92岁的(de)他还(hái)在上个(gè)月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲(fēi)特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商(s酒红色是哪几个颜色调出来的hāng)社的决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支(zhī)付(fù)不错(cuò)的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务(wù)，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购(gòu)买了(le)，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部分原因是为(wèi)了(le)向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据(jù)《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市(shì)场的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的(de)合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至美国著名投(tóu)资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特(tè)开始大量(liàng)持股(gǔ)的2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的合计净利润(rùn)在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到(dào)了(le)巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国苹果和美(měi)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际(jì)宏观在(zài)研报中(zhōng)指出在过去的三(sān)十年(nián)中(zhōng)，日本(běn)经(jīng)历(lì)了漫(màn)长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤(chè)离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国(guó)际格局大变化(huà)的背景(jǐng)下，日本经济的(de)边际变化值(zhí)得研究并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表示(shì)在新(xīn)的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日(rì)本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察(chá)日本的(de)经济脉络，我们(men)也(yě)会发现日本(běn)的设备投(tóu)资(zī)开始进(jìn)入加速(sù)期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了(le)“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不(bù)可避免，但良好(hǎo)的医疗体系(xì)以(yǐ)及(jí)人工智能(néng)的发展(zhǎn)，也意(yì)味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促(cù)企业(yè)对投资者提高(gāo)回(huí)报(bào)、鼓(gǔ)励(lì)企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手。尤其(qí)是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布(bù)《关于(yú)实(shí)现(xiàn)关注资(zī)金(jīn)成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一波(bō)回购热(rè)潮。

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