芦哲 首(shǒu)席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参与率下(xià)降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推(tuī)高青年(nián)失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失(shī)业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失(shī)业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此(cǐ)可将青年失业率拆解为青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业(yè)增加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程(chéng)度由(yóu)低(dī)到(dào)高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业主要(yào)转向服务业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)行业流(liú)向较高(gāo)行业，但是知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失(shī)业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而(ér)知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外(wài)，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三(sān)年青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三(sān)方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场；三(sān)是就业观(guān)念的变化(huà)导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率上(shàng)升(shēng)；③青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫(yì)情(qíng)后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明(míng)显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三(sān)分(fēn)之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造(zào)到服务(wù)，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来最高值。在(zài)疫情影响退(tuì)散、经济逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下(xià)，城(chéng)镇调查失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年失业率的(de)主要(yào)是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定(dìng)是(shì)失业(yè)增加的结果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全年龄(líng)段失(shī)业(yè)率来(lái)说并没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳(láo)动力总量（也称(chēng)经济活动(dòng)人口）在(zài)2015年之(zhī)前(qián)一直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力(lì)数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失(shī)业(yè)率变动(dòng)的是失业人(rén)口(kǒu)数量（分子(zi)），但决定(dìng)青年(nián)失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业(yè)人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家(jiā)统计(jì)局在(zài)3月就业(yè)数据解(jiě)读时，披(pī)露了当前青年就业和(hé)失(shī)业人数(shù)的基本情况：“初步(bù)测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市(shì)场的(de)青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人(rén)数(shù)2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年(nián)4月青年失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，青年失(shī)业(yè)人员(yuán)比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四(sì)个月青(qīng)年失业(yè)形势好于(yú)去年同期(qī)。假设2022年以来(lái)青年劳(láo)动力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青年失业(yè)率(lǜ)每提(tí)高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失业(yè)人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前(qián)四个月(yuè)青(qīng)年(nián)失业形势要好于去(qù)年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率(lǜ)一般(bān)在(zài)上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于工作经验和(hé)技能相对不(bù)熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁(cái)员时首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青年失(shī)业主要原因(yīn)是(shì)主动辞职，被裁员的(de)比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年(nián)失业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二的青年(nián)失业(yè)人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教(jiào)育的(de)，这一比例在(zài)其(qí)他三个(gè)年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的(de)受教育程度也(yě)大(dà)致类(lèi)似，青年人由(yóu)于年龄(líng)限制(zhì)，接(jiē)受大学(xué)教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的(de)受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大(dà)学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　青年失业人口的(de)行业与(yǔ)青(qīng)年就业分布基本一致。青(qīng)年失(shī)业人口呈现出行业聚集(jí)的特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为(wèi)：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青年(nián)失(shī)业人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这(zhè)5个行(xíng)业也是青年就业集(jí)中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业(yè)分布是由(yóu)就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年(nián)失(shī)业人(rén)口来(lái)自何处之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大(dà)量(liàng)流入服务(wù)业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和(hé)电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个(gè)行业是(shì)国民经济分类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年(nián)这四个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增(zēng)加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信(x马云移民到哪国籍ìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房地产(chǎn)等(děng)其他6个服务行业吸(xī)纳(nà)青年(nián)就业(yè)的比例均(jūn)增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流(liú)向较高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业(yè)人员的受教(jiào)育年限，来(lái)计(jì)算(suàn)各行业的知识密集(jí)程度(dù)。有5个行业(yè)的平均(jūn)受教(jiào)育年限在14年(nián)以上(shàng)，依(yī)次是：科(kē)学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去十年青(qīng)年就业(yè)流入的(de)主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅(fú)均居前(qián)列(liè)。如(rú)图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青年(nián)就(jiù)业比例变动(dòng)与行业平(píng)均受教育(yù)年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严(yán)峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各(gè)行业(yè)的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年(nián)失业总人(rén)数），除以各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年就业人(rén)数(shù)/青年就业总人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业率(lǜ)的近似(shì)替代(dài)指标。以这个(gè)指(zhǐ)标来看，知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业率大多高于全(quán)年龄段失业率，如信息(xī)技(jì)术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现(xiàn)分化(huà)。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来看，批发(fā)零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮业(yè)增(zēng)速均(jūn)高于疫情前三(sān)年均值，这三个行业(yè)一季度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端(duān)来看(kàn)，当前青年失业人员(yuán)增长的症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整体提高(gāo)，青(qīng)年(nián)就业(yè)大量流向(xiàng)知识(shí)密集型(xíng)服(fú)务(wù)业，如教(jiào)育、信(xìn)息技术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏的(de)主力是(shì)知识密(mì)集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来(lái)的青年失业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的(de)一季度(dù)就业尚未出现明(míng)显(xiǎn)改善，应(yīng)届(jiè)生就业(yè)压(yā)力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对(duì)于三分(fēn)之二接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)的青年失(shī)业人口(kǒu)而(ér)言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年(nián)人口和劳动参(cān)与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可能将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动(dòng)力(lì)首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量(liàng)，而后(hòu)者来自于两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人口(kǒu)，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未(wèi)来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好(hǎo)是(shì)建国以(yǐ)来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生(shēng)人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也(yě)在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计(jì)今年随(suí)着疫情影响减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期(qī)间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继(jì)续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个(gè)特点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计(jì)局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下(xià马云移民到哪国籍)降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在发布会(huì)指出当月(yuè)“就(jiù)业(yè)人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致(zhì)初(chū)次进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。从(cóng)社(shè)会风气来看，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本(běn)科(kē)毕(bì)业即(jí)进入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻人(rén)减少，加上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分青(qīng)年人(rén)初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全(quán)解释(shì)青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来(lái)青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要，这也是人口长周(zhōu)期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要(yào)点：一是调(diào)查失业率是(shì)城镇就业范围(wéi)，并非针对(duì)全(quán)部(bù)就(jiù)业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就(jiù)业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国(guó)青年人(rén)口(kǒu)数量为(wèi)出发点(diǎn)，未区分人(rén)口总(zǒng)量与城乡结构(gòu)的问题(tí)，有失偏颇。本篇(piān)报(bào)告如(rú)无特(tè)别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或要求(qiú)参加社会经济活动的人员(yuán)。包(bāo)括就(jiù)业人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可(kě)能(néng)为(wèi)3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全(quán)国月(yuè)度劳动力(lì)调查。该项调查制度于(yú)2005年正式(shì)实施，每年进行(xíng)两(liǎng)次全(quán)国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确(què)反(fǎn)映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个(gè)大城市(shì)月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)正式在全国范围内开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右(yòu)。全(quán)国每月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人口(kǒu)调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一次的人(rén)口(kǒu)抽样调(diào)查样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查(chá)的就业数(shù)据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从(cóng)三因(yīn)素(sù)框架看“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”来自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)

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