踩上AI风(fēng)口的三六(liù)零(líng)，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺(pù)路(lù)。但与(yǔ)暴涨的股价和(hé)市值相比(bǐ)，公(gōng)司的基(jī)本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布(bù)2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首次亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一(yī)季报，实现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一出，股吧(ba)等平(píng)台投资者(zhě)炸开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友担心公司下(xià)周一(yī)股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季(jì)报显示，三(sān)六零截至3月31日(rì)的股东数(shù)达到近(jìn)33万，而截(jié)至去年底(dǐ)为(wèi)20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴涨的(de)一(yī)季度股(gǔ)东户(hù)数增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年(nián)年报(bào)显示，截至(zhì)报告(gào)期末，公(gōng)司总资(zī)产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现(xiàn)不同程度下滑(huá)，其中贡献营(yíng)收半壁江(jiāng)山的互联网广告及(jí)服务(wù)收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服(fú)务(wù)收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收(shōu)入(rù)增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收(shōu)入从徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利润的(de)表现则更差，除了2019年(nián)靠(kào)着非经常性损益撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他年(nián)份(fèn)均在30亿元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司(sī)营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入下降及(jí)对(duì)联营企(qǐ)业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大(dà)股(gǔ)东(dōng)却(què)大幅减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六(liù)零(líng)进入2023年突然(rán)迎(yíng)来(lái)转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎(yī)也在不同(tóng)场合、通(tōng)过(guò)不(bù)同渠(qú)道表达对大模型的(de)看好(hǎo)，传(chuán)递公(gōng)司的优势(shì)，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光度(dù)甚至(zhì)远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着(zhe)这一(yī)风口(kǒu)，三六(liù)零股价2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后(hòu)一(yī)发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两个月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一(yī)季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的(de)暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基本不变(biàn)，但(dàn)到(dào)了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资(zī)机构(gòu)为代表的(de)十(shí)大股(gǔ)东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本(běn)基金(jīn)管(guǎn)理有(yǒu)限(xiàn)公司-北京(jīng)中发助(zhù)力(lì)壹号投资基(jī)金（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套(tào)现金额也(yě)在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其(qí)投资企业、造车新势力之(zhī)一(yī)的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累(lèi)计(jì)亏损已经超过百(bǎi)亿(yì)，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的(de)增资(zī)权。具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，三六零全资(zī)子公司三六零私募基(jī)金拟将(jiāng)其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权(quán)转让给两家有限合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值为282亿天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投资进展公(gōng)告(gào)称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方(fāng)签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布(bù)《关于对外(wài)投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零(líng)持有股权的账面值出现较(jiào)大投资损失(shī)。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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